中拍网同日 3 条拍卖：辽宁朝阳三家破产企业应收款合计 7.1504 亿元|中拍网|债权|拍卖|朝阳市|辽宁省

这是《不良资产半年账本》系列·第07篇，本系列第一次写到破产案标的。前6篇讲的都是银行与AMC手里的债权，这一篇换了一个权利人——三家破产企业的管理人。

2026 年 10 月 8 日，三条来自辽宁朝阳的破产企业应收账款拍卖公告被智收云收录（2026-10-08 发布，来源平台 = 中拍网）：朝阳昊天有色金属有限公司破产案对外应收账款 7 项，债权总额 346,981,594.74 元；朝阳万泰矿业有限公司破产案应收款项 20 项，债权总额 357,517,527.26 元；朝阳东鑫有色金属有限公司破产案对外应收账款 9 项，债权总额 10,535,932.52 元。三条合计债权总额 7.1504 亿元（推导值）。其中两条的公告标题里明写着四个字——「现状整体拍卖」。

这是本系列第一次写到破产程序里的标的。前面六篇反复出现的，是银行把不良债权出表、AMC 把存量债权挂上处置台；而这一篇的权利人换成了破产企业管理人，标的换成了破产企业对外享有的应收账款——也就是破产企业被别人欠的钱。链条的位置变了，读法也得跟着变。

先把三条公告摆在一起。它们的共同点很整齐：同一个收录日（10 月 8 日）、同一个来源平台（中拍网）、同一种公告类型（处置挂牌）、同一个地域（辽宁朝阳），标的形态也一致（破产案的对外应收账款）。它们分属三家不同破产企业的破产财产，彼此独立，不构成一笔业务。

一、三条公告逐条拆开：3.47 亿、3.58 亿、0.11 亿

先把每条公告的字段摆平。这三条有一个本系列此前很少见的特征：债权总额与债权本金两栏数值完全相同。

「债权总额 = 债权本金」这个现象，和前六篇反复出现的「本金栏空着」是两种完全不同的形态。本系列第 05、09、15 篇记录过中国信达的处置公告只列资产总额、不单列本金，那是字段没填；而这里两栏都填了、且数值一致，说明这批标的的债权总额与本金在公告口径下被记为同一个数——破产案应收账款的账面金额，本身往往就是生效法律文书确定的本金与利息之和，公告未再作拆分。本文按公告原文分列呈现，不作合并、也不相减。

还有两处字段差异要原样摆出来、不作归因：公告B 的公告标题写「应收款项 20 项」，而项目数字段为 16 项、债务人户数字段为 15 户；公告B 的地域与发布主体在收录数据中均为未披露（三条里只有它有这个情况）。按本系列的口径总则，这类差异只并列陈述，不推断原因、不认定缺失的主体是谁。

二、三家破产企业，其实是一棵树上的两枝

把这三条放在一起读，第一件该被注意到的事是：昊天和东鑫不是两家毫不相干的企业。据公开工商与司法信息，朝阳东鑫有色金属有限公司成立于 2004 年 12 月 28 日，由朝阳昊天有色金属有限公司 100% 持股，状态为存续。也就是说，公告A 与公告C 这两批应收账款，分属母公司与全资子公司各自的破产财产。

这个关系有两个直接后果。第一，两批应收账款的底层债务人可能重叠。公告A 的债务人栏可见「朝阳天马置业有限公司、朝阳百誉矿业有限公司、朝阳县木头城子镇财政所等 7 户」，公告C 的债务人栏可见「朝阳中桥矿山运输机械制造有限公司、朝阳市立君货运物流信息中心、江苏英泰机电有限公司等 10 户」——两份可见清单里目前没有出现同一主体，但公告均只公开部分债务人名单，不得据可见清单反推全部、也不得据此断定两批标的无重叠。

第二，两家企业的破产进程是绑在一起的。据公开信息，朝阳昊天有色金属有限公司2025 年 6 月被债权人申请破产审查，并于同月进入破产案件程序，此前已被列为失信被执行人，案由多涉及金融借款合同纠纷与破产债权确认纠纷；其名下资产处置并不顺利——持有的朝阳银行股份有限公司股权曾于 2018 年由法院执行拍卖，因无人报名而流拍。另据朝阳县人民政府 2025 年 9 月对人大代表建议的答复，朝阳昊天名下位于朝阳县木头城子镇姚杖子村、面积约 509 亩（33.98 公顷）的工业用地，因公司破产及复杂的债权债务纠纷，权益归属尚未明确界定，目前无法启动后续开发利用，需待破产清算完成后再行评估。

⚠️ 一条必须守住的边界：工商信息显示的持股关系，来自公开渠道，本文据此说明两家企业的关联；但两批应收账款在法律上分属各自破产企业的破产财产，各自独立清偿，公告未披露二者之间是否存在交叉担保或往来款抵销。本文不作任何超出公告与公开工商信息的推断。

三、「现状整体拍卖」这六个字，把风险完整地推给了买方

公告A 与公告C 的标题里都写着「现状整体拍卖」。这六个字是本篇最该被读出来的一句话，它由两层意思构成。

「现状」指的是按标的当前的实际状态交付，不作瑕疵担保。破产案应收账款的「现状」，通常包含三层不确定性：这笔账的法律文书是否生效、被执行人是否还有可供执行的财产、以及账龄已经有多长。管理人按现状交付，意味着核验与判断的责任整体转移到了买方一侧——买的是「一份账」，不是「一笔能收回来的钱」。

「整体」指的是打包出售、不拆分。公告A 是 7 项一次性卖、公告C 是 9 项一次性卖，买方不能挑其中法律文书更硬的那几项单独买走。这个安排来自破产财产变价的效率原则：零散出售会拉长清算周期、增加破产费用，整体出售更有利于快速变价。但它同时也意味着买方必须为包里最差的那一项一起付钱。

把这两层合起来看，破产案应收账款的定价逻辑就和普通对公不良债权完全不同了。普通对公不良债权的定价，可以从抵押物、债务人经营状况、担保结构往回推；而破产案应收账款的定价，只能从「这份生效法律文书到底还能执行回来多少」往前推——这是一个典型的执行回收率定价，而不是资产定价。

四、把账面金额和起拍价并排：落差才是这一篇的重点

智收云收录的这三条公告，给的是债权总额——也就是这批应收账款的账面金额。而同一批标的在拍卖环节还有一个更关键的数字：起拍价。这两个数字不在同一份文件里，来源不同、时点不同，但把它们并排放在一起，读出来的东西比任何一个单独看都多。

据朝阳拍卖行在中拍平台发布的破产资产拍卖会公告：2026 年 7 月 27 日那一场（受朝阳昊天有色金属有限公司管理人委托），「朝阳昊天有色金属有限公司破产案对外应收账款 7 项」的起拍价为 11,370 万元、保证金 1,000 万元；2026 年 9 月 27 日那一场破产债权专场拍卖会，同一标的（昊天 7 项）的起拍价为 4,657.15 万元，平台标注状态为「已成交」，同场还有「朝阳东鑫有色金属有限公司破产案对外应收账款 9 项」起拍价 674.38 万元、「朝阳万泰矿业有限公司破产案应收款项 20 项」起拍价 34.39 万元，三项均标注「已成交」。

这里有一处值得单独指出的跨源印证：7 月 27 日那场拍卖会的公告，把昊天这 7 项应收账款逐项列明了生效法律文书案号与标的金额——（2021）辽 13 民初 29 号 282,569,659.15 元、（2015）朝民一初字第 00151 号 47,298,295.55 元、（2021）辽 13 民初 25 号 9,470,892.24 元、（2021）辽 13 民初 31 号 6,097,747.80 元、（2021）辽 13 民初 30 号 45,000 元、应收朝阳县畜牧局往来款 450,000 元、应收朝阳县木头城子镇财政所 1,050,000 元。七项相加为 346,981,594.74 元，与智收云收录的债权总额逐分吻合。这说明两处描述的是同一批标的，而不是同名不同批。

三行数字，三个完全不同的量级。东鑫那 9 项的起拍价是账面金额的 64.01%（推导值）；昊天那 7 项是 13.42%（推导值）；万泰那 20 项只有 0.0962%——账面 3.5752 亿元，起拍价 34.39 万元，相差约 1,039 倍（推导值）。

而昊天这一项还留下了同一标的在两个时点的价格轨迹：7 月 27 日起拍 11,370 万元，9 月 27 日起拍 4,657.15 万元，两个月内下修 59.04%（推导值）。把它换算成占账面金额的比例看，就是从 32.77% 降到 13.42%（推导值）。这不是「打折促销」，而是破产财产变价规则在起作用时的标准动作。

三条不能省的边界
① 两个来源、两个基准时点，只并列不互推：债权总额来自智收云收录的公告（2026-10-08），起拍价来自朝阳拍卖行的拍卖会公告（2026-07-27 / 09-27），不得用起拍价去回填或修正债权总额，也不得把起拍价写成「该批资产的成交价」；
② 起拍价 ≠ 成交价：9 月 27 日那场平台标注「已成交」，但成交价未公开，本文不写、不预测；
③ 三条公告的收录日（10-08）晚于拍卖会（09-27），两者之间的对应关系公告未说明，本文只作并列呈现、不推断是否为同一场挂牌或收录延迟。

五、为什么会一路往下修：破产财产网络拍卖的规则决定了它

昊天那 7 项从 1.137 亿元降到 4,657.15 万元，不是个案，而是规则使然。破产程序里的财产变价，有一套和司法拍卖高度相似、但主体不同的制度安排。

第一层是「网络拍卖优先」。按《中华人民共和国企业破产法》及司法解释的框架，除债权人会议另有决定外，变价出售破产财产应当通过拍卖进行；而近年各地破产审判进一步明确了网络拍卖优先原则。例如《北京破产法庭破产案件管理人工作指引（试行）》要求，管理人处置债务人财产应当以网络拍卖优先为原则，仅债权人会议决议、法律法规另有限制、或财产性质特殊三类情形可采取其他方式；牡丹江市中级人民法院《关于破产程序中财产网络拍卖的实施办法（试行）》（牡中法发〔2025〕3 号，2025 年 5 月 20 日）同样确立了「网络司法拍卖优先原则」，并要求管理人及时启动程序、防止财产贬值。

第二层是「流拍即降价、降价有上限」。同样是牡中法发〔2025〕3 号及各地通行做法：首次拍卖流拍后组织再次拍卖，再次拍卖的降价幅度通常不低于前一次保留价的 20%；若多轮流拍，可议价处置或极低起拍。最高人民法院《全国法院破产审判工作会议纪要》另有规定：采用拍卖方式处置，拍卖所得预计不足以支付评估拍卖费用、或者拍卖不成的，经债权人会议决议，可以采取作价变卖或实物分配方式。

第三层是「应收账款的定价起点本来就是账面」。从公开可查的破产财产变价方案看，管理人对外应收账款的处置惯例是：以应收账款金额作为起拍价，拍卖公告载明对应的证据资料情况；流拍后降价再拍。也就是说，「账面金额」在这条通道里的角色是起拍价的参考起点，而不是可回收金额的估计值——这解释了为什么会出现 3.5752 亿元账面、34.39 万元起拍这种极端落差：这批账的可回收性，市场给出的判断和账面上的写法相差三个数量级。

把这三层放回行业背景里看，它的含义就更清楚了。本系列一直在记录的，是银行出表与 AMC 挂单这条链；而破产程序是这条链的终端——当债务人自身进入破产清算，它对外享有的债权会和管理人名下的土地、房产、股权一起，被打包送进网络拍卖通道。这条通道的定价逻辑与 AMC 处置公告完全不同：后者是「我持有一个包，你来报价」，前者是「我按现状卖一份账，按规则一轮流拍一轮流拍地往下走」。

六、三条公告合起来看：7.15 亿元账面背后，是一个区域的产能出清

把三条公告放回它们的地域看，画面就完整了。三家破产企业全部位于辽宁朝阳，两家是有色金属（昊天、东鑫，且为母子公司），一家是矿业（万泰）；昊天的公开专利信息集中在红土镍矿冶炼、鼓风炉技术与高冰镍制备等领域。同一天、同一平台、同一地域，三家矿业与有色企业的对外应收账款同时挂出——这不是随机的三笔散单，而是一个资源型区域产能出清在同一时点留下的三道痕迹。

还有一层结构值得记下：三条公告的债务人名单里，都出现了本地主体。公告A 可见朝阳天马置业、朝阳百誉矿业、朝阳县木头城子镇财政所；公告C 可见朝阳中桥矿山运输机械制造、朝阳市立君货运物流信息中心；公告B 可见朝阳百誉矿业、沈阳机械工业制造联营公司。其中「朝阳县木头城子镇财政所」作为债务人出现在破产企业的应收账款里，意味着这批账的债务人结构里还包含政府部门往来款——这类款项的回收路径与普通商业应收账款又不一样。公告未披露各项的具体占比，本文不作拆分。

⚠️ 四条边界（少一条就会读错）

① 三条公告彼此独立，合计仅作并列陈述，不构成一笔业务，也不代表朝阳地区破产案应收账款的全貌；
② 债权总额 = 债权本金两栏等值，是公告的记法，本文分列呈现、不相加、不相减；
③ 公告B 标题 20 项 / 项目字段 16 项 / 债务人 15 户属字段间差异，只并列不归因；
④ 起拍价来自另一来源、另一时点，且不等于成交价，成交价未公开，本文不写不预测。

七、这些「按现状卖了」的账，对三类读者各自意味着什么

对买方（服务商与民间资本）：破产案应收账款是本系列写过的最「硬」的一类标的——硬在它通常已有生效法律文书，也硬在它几乎没有兜底。买它之前必须自己完成三件事：核文书是否生效、查被执行人是否还有可执行财产、估账龄与执行成本。而最能帮你定价的，恰恰是本文第四节那张表：同一批标的此前挂过几次、每次起拍价是多少、最终有没有成交。这些信息在拍卖平台的历史场次里是公开的，比包面上那行债权总额有用得多。

对卖方 / 管理人一侧：「现状整体拍卖」是当下把破产财产快速变价的标准动作，它的代价是起拍价一降再降。昊天这 7 项从 1.137 亿元走到 4,657.15 万元，就是这条路的实际长度。对管理人而言，真正的取舍不在「卖多少钱」，而在「多久能卖掉」——破产费用与清算周期同样在侵蚀债权人可分配的蛋糕。

对行业观察者：这批标的提供了一个观察「账面金额与实际价值背离程度」的窗口。本系列前六篇记录的债权总额，都是银行或 AMC 账面上的写法；而破产拍卖通道会把同一批资产的市场判断公开地摆出来。7.1504 亿元的账面、与最低 34.39 万元的起拍价，这两个数字同时存在于公开信息里，本身就是对「不良资产账面价值」这个概念最好的注解。

最后补一句行业坐标。本系列此前记录过：不良贷款转让试点已延长至 2026 年 12 月 31 日，银登中心 2026 年 1 月起延续费用优惠；处置端（银行出表、AMC 挂单）的成本在下降、供给在放量。而破产通道是这条链的最后一环——它承接的，是债务人已经走到终点之后剩下的那些账。两条通道在同一时间窗里同时活跃，说明当下这一轮风险出清是分层进行的：还能还的走重组，还不了的走破产，破产之后剩下的账再进拍卖。

FAQ｜关于这三条破产案应收账款拍卖，最常见的 8 个问题

Q1：7.1504 亿元是这三批应收账款的真实价值吗？

A：不是。它是本文把三条公告的债权总额并列相加得到的推导值（推导值 = 非公告披露指标），公告原文从未出现这个数字。债权总额是账面金额，不是可回收金额、也不是成交价。三条公告各自披露的是：A 346,981,594.74 元、B 357,517,527.26 元、C 10,535,932.52 元，三个口径严格分列，不相加、不互推；本文的合计仅作并列陈述。

Q2：为什么三条公告的债权总额和债权本金是同一个数？

A：公告两栏都填了、且数值相同，本文按公告原文分列呈现、不相加也不相减。这与本系列第 05 / 09 / 15 篇记录的「本金栏空着」是两种不同的形态：那里是字段未填，这里是两栏被记为同一数。破产案应收账款的账面金额通常是生效法律文书确定的本金与利息之和，公告未再拆分。公告未单列利息与费用，本文不作拆分。

Q3：「现状整体拍卖」到底是什么意思？

A：两层含义。「现状」= 按标的当前实际状态交付、不作瑕疵担保，核验与判断责任转移给买方；「整体」= 打包出售、不拆分，买方不能只挑其中法律文书更硬的几项。合起来的结果是：买方买的是「一份账」，不是「一笔能收回来的钱」，且必须为包里最差的那一项一起付钱。

Q4：公告B 标题写 20 项，字段却是 16 项、15 户，哪个对？

A：公告未说明，本文只并列、不归因。三个数字分别来自公告标题、项目数字段、债务人户数字段，分母代表的事各不相同（标题口径的项目数 vs 字段口径的项目数 vs 债务人户数），不可相加、不可互相校正，也不得据此推断「少了 4 项」的原因。

Q5：起拍价 11,370 万元和 4,657.15 万元，是同一批标的吗？

A：据公开可查的拍卖会公告，两处描述的都是「朝阳昊天有色金属有限公司破产案对外应收账款 7 项」，且 7 月 27 日那场逐项列明的七笔金额相加为 346,981,594.74 元，与智收云收录的债权总额逐分吻合——这是识别「同一批标的」的证据。但两者来源不同、时点不同，本文只并列不互推：不用起拍价修正债权总额，也不把起拍价写成成交价。

Q6：4,657.15 万元是这批应收账款的成交价吗？

A：不是。4,657.15 万元是 2026 年 9 月 27 日那场拍卖会的起拍价；平台标注状态为「已成交」，但成交价未公开。起拍价 ≠ 成交价，本文对成交价一律不写、不预测，也不引用同类标的的折扣率替代。

Q7：为什么万泰那批 3.5752 亿元的账，起拍价只有 34.39 万元？

A：公告与拍卖会公告均未说明原因，本文不作推断。可以确认的只有两个并列事实：债权总额（账面）357,517,527.26 元，起拍价 34.39 万元（2026-09-27，另一来源）。从行业惯例看，破产案应收账款起拍价远低于账面，通常与被执行人名下已无可供执行财产、账龄过长、或法律文书执行受阻有关——但这些都是通行解释，不是本条公告披露的内容，不得写成本案的确定原因。

Q8：这篇文章的数字可以直接引用吗？

A：可以。债权总额三条已按公告原文分列，须注明「债权总额」并注明本金与总额等值并列；起拍价来自朝阳拍卖行在中拍平台的拍卖会公告（2026-07-27 / 09-27），来源：智收云收录的债权公告（2026-10-08，中拍网）。

相关阅读：不良资产｜AMC｜银行核销｜不良资产转让｜债务企业一键搜｜微信支付宝流水分析｜银行中报｜不良贷款｜银登中心

数据来源：智收云收录的债权公告等公开信息，本文仅为公开信息梳理与数据分析，不构成任何投资建议、资产包收购建议或对任何主体的评价。不良资产投资周期长、底层瑕疵多、回收不确定性高，相关业务须依托持牌机构、律所、评估机构协同开展。工商信息以登记机关原件为准。