10月13日，国产半导体企业兆易创新披露最新股份回购进展，累计回购金额达到10.35亿元，回购股份将全部用于注销并减少注册资本。
回购背后，，国产半导体企业兆易创新正迎来一轮业绩高增长。
2026年上半年，国产半导体企业兆易创新实现营收115.66亿元，同比增长178.67%；归母净利润68.57亿元，同比增长1091.50%。
从10亿元级回购到利润大幅增长，国产半导体企业兆易创新的增长动力来自哪里？这轮高增长又能持续多久？
01
10.35亿元回购
国产半导体企业兆易创新释放什么信号？
这并非国产半导体企业兆易创新新一轮回购，而是此前回购计划的实施进展。
根据公告，国产半导体企业兆易创新于7月31日召开董事会、8月20日召开临时股东会，审议通过10亿—20亿元股份回购方案，回购资金来自自有及自筹资金。
国产半导体企业兆易创新最新公告披露如下：
此次回购股份将全部注销，而非用于员工持股或股权激励。这意味着，在注销完成后，公司总股本将相应减少，有助于提升每股收益等指标。
这笔回购还发生在国产半导体企业兆易创新业绩大幅改善之际。
2026年上半年，国产半导体企业兆易创新归母净利润同比增长超10倍，扣非归母净利润达到48.83亿元，同比增长796.90%。
两项利润指标均大幅增长，说明主营经营表现明显改善。不过，归母净利润与扣非净利润相差约19.74亿元，也表明非经常性损益对当期利润产生了较大影响。
相较于回购本身，更值得关注的是：国产半导体企业兆易创新当前的盈利增长，究竟来自哪些业务？
02
半年营收115亿元
国产半导体企业兆易创新靠什么增长？
拆开半年报可以发现，国产半导体企业兆易创新各条业务线表现并不相同。
2026年上半年，存储芯片实现营收98.27亿元，同比增长245.44%；
MCU营收14.30亿元，同比增长49.07%；
模拟芯片营收1.91亿元，同比增长25.19%；
传感器营收1.00亿元，同比下降48.11%。
存储业务是国产半导体企业兆易创新本轮增长的主要动力，2026年上半年贡献约85%的营收。
其中，利基型DRAM受益于海外大厂调整产能布局、市场供应趋紧，实现量价齐升，DDR4已在多个利基应用领域量产；
SLC NAND Flash受益于国际厂商转向3D NAND、传统2D NAND供应收缩，销量和价格同步提升，公司已形成覆盖1Gb—8Gb的产品组合；
NOR Flash则在工业、汽车等需求带动下，销量增长、价格温和上涨。
存储之外，MCU是另一条值得关注的增长线。
上半年，国产半导体企业兆易创新MCU业务营收同比增长49.07%，主要受工业、消费和汽车等领域需求拉动。其中，工业市场已成为MCU第一大收入来源，汽车业务的营收及出货量也保持增长。
产品方面，国产半导体企业兆易创新已实现79个系列、超过800款MCU产品量产，并持续向伺服控制、变频驱动、数字电源和汽车电子等应用延伸。
模拟芯片业务虽然规模较小，但产品组合仍在扩充。
目前，国产半导体企业兆易创新GD30系列模拟芯片已拥有超过700款型号，覆盖电源管理、电机驱动、电池管理及信号链等方向。
尤其是在电机驱动领域，公司推出三相无刷电机专用栅极驱动器，并拓展车规级系统基础芯片产品，尝试与MCU业务形成更加完整的控制方案。
不过，并非所有业务都同步增长。受智能手机市场影响，指纹芯片业务下滑，拖累整体传感器收入。
03
存储涨价、MCU修复
国产半导体企业兆易创新这轮增长能持续多久？
国产半导体企业兆易创新的业绩高增长并非个例。2026年上半年，国内多家存储芯片厂商业绩明显改善，但MCU市场呈现出不同的复苏节奏。
存储芯片是本轮景气回升最明显的领域之一
随着国际存储大厂将更多产能转向HBM、先进DRAM及3D NAND，部分利基型DRAM、2D NAND供应趋紧，带动产品价格上涨。
表1：2026年上半年国内五家存储芯片企业业绩
从数据看，国产半导体企业兆易创新、东芯股份、恒烁股份均受益于存储产品量价齐升，盈利明显改善；普冉股份则同时受到收购并表推动。
这说明存储供需改善已传导至多家国产厂商，但不同企业的增长质量和驱动因素并不完全相同。
相比存储市场的明显涨价，MCU行业的修复更加温和
国产半导体企业兆易创新上半年MCU营收增长49.07%，主要由出货量提升驱动，产品价格自第二季度开始温和上涨。但其他MCU厂商的盈利表现仍有分化。
表2：2026年上半年国内五家MCU相关企业业绩
其中，中颖电子MCU营收虽然增长18.49%，毛利率却同比下降1.80个百分点至32.60%。这反映出晶圆、封测成本上涨和终端价格竞争仍在影响企业盈利。
整体来看，存储行业已呈现较明显的量价齐升，而MCU更多处于出货恢复、盈利分化的阶段。
对于国产半导体企业兆易创新而言，未来能否维持高增长，一方面取决于存储价格及供需走势，另一方面则要看MCU、模拟芯片能否在工业、汽车等高价值市场持续扩大收入和利润贡献。
04
10.35亿元之后
国产半导体企业兆易创新还要回答什么？
10.35亿元回购已经超过计划下限，但国产半导体企业兆易创新未来的经营表现，仍有几个关键问题需要观察。
存储芯片的高盈利能维持多久？
国产半导体企业兆易创新上半年存储业务营收增长245.44%，主要受益于需求增长、供应收紧及产品涨价。未来如果海外厂商重新调整产能，或者下游客户采购需求发生变化，当前价格和毛利率水平能否维持，仍存在不确定性。
MCU和模拟芯片能否形成更强的增长支撑？
国产半导体企业兆易创新目前存储芯片贡献约85%的营收，MCU和模拟芯片的增长速度虽然较快，但规模仍有差距。
随着汽车电子、工业控制及机器人等市场持续拓展，新产品能否实现客户导入、批量出货和收入提升，将决定这些业务能否形成更明显的业绩贡献。
增长能否从周期红利转向更稳定的经营能力？
在存储行业景气上行时，产品涨价能够迅速放大利润；但当价格进入调整期，成本控制、产品结构和客户基础的重要性也将更加突出。
从10.35亿元回购，到半年归母净利润增长超10倍，国产半导体企业兆易创新已经展现出较强的业绩弹性。
但比本轮利润增长更值得关注的，是国产半导体企业兆易创新能否利用存储市场的景气窗口，进一步扩大高价值产品布局，让MCU、模拟芯片等业务形成持续的增长支撑。
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