短期等待外围叙事好转、中报盈利兑现与AI 产业新的催化，A 股修复行情有望延续。海外流动性方面，美国通胀下半年或进入下行通道，经济增长正在降温，并不支持货币紧缩，市场可能高估加息风险。AI 产业趋势方面，当前市场对于AI 产业链的核心质疑主要是大模型创收与可持续变现能力不足以及持续高企的算力成本对行业盈利水平形成显著压制，从量价角度来看，市场可能低估AI 的需求增长以及模型和硬件性能提升，且头部公司的杠杆仍低，产业趋势有望延续。
船舶行业正处于十年维度的上行景气周期，存量运力迭代更新叠加环保政策趋严，为行业核心支撑逻辑。受到外部事件影响，细分船型景气分化、轮动节奏不一。当前油运运价高企，刺激油轮迎来下单潮，新船订单自2025年11月起连续高增，全年油轮订单有望维持高位；展望后市，散货船订单或将接力成为下一阶段景气主线。从边际数据来看，新船方面，8月新船价格指数186.34，同比+0.04%，环比+0.46%，连续5个月回升，充分印证行业属于供需偏紧的卖方市场，看好板块后续行情。
OpenAI发布新一代旗舰模型GPT-6 Astra，进一步强化复杂推理、代码生成、网页浏览、计算机操作及Agent自主执行能力，并支持文档、表格、PPT等复杂工作流，API上下文窗口约105万Token。博通FY2026 Q3实现营收295.9亿美元，同比增长86%，其中AI半导体收入167亿美元，同比增长221%，主要受定制AI加速器及高速网络需求驱动；Q4预计AI半导体收入217亿美元，同比增长236%。大模型能力持续升级叠加海外云厂商资本开支扩张，推理侧及基础设施算力需求有望保持高景气，继续看好芯片、光模块、交换机及PCB等AI算力核心环节。
2026年上半年，受煤价同比上涨及成本管控的带动，样本公司加总净利润同比增长约34%，Q2环比增长约41%，业绩显著改善。中期分红活跃度持续提升，板块现金分红金额同比增长约28%。展望来看，矿难后安全监管趋严导致供给收缩，煤价中枢有望上移，年内行情有望震荡上行。
视频模型竞争正由效果比拼转向生产可用与商业兑现，AI剧成为率先形成规模消耗的应用场景。Seedance 2.5通过长时长生成、多模态参考和一致性编辑提高内容交付效率，番茄小说、创作者中心和制作机构承接IP开发与规模生产；红果则依托免费内容、算法分发及广告电商变现建立商业回收出口，并通过审核、分账与投资政策推动内容供给精品化，字节由此形成模型、内容、流量与变现相互协同的产业闭环。随着内容供给快速扩张和投流资源趋于稀缺，AI剧的核心矛盾已由生产能力不足转向有效供给不足，产业链价值有望进一步向具备高商业化效率、优质IP与精品制作能力、高质量语料资源，以及与红果深度合作的公司集中。
上证指数没有护盘资金提振，每日低开后横盘震荡，这种行情是最难煎熬的，短期热门板块可谓是一日大涨隔日大跌，游资继续参与连板标的，机构抛售科技选择红利板块避险，普通投资者被套其中要么装死，要么割肉，现在最大的问题是信心不足利空太多，这个位置很难做！国内方面，中报披露数据显示非金融企业盈利较好，经过近期市场调整，A 股部分领域杠杆和拥挤度也有所下降。随着市场风险偏好逐步修复，市场关注点或逐渐从外部扰动转向基本面验证，盈利兑现能力较强、交易拥挤度较低的板块有望获得更多关注。
创业板指数3个多月的时间里，从4380.41点跌到如今的位置，跌幅近40%，科技股大批量斩腰，回首这段时间自己能熬过来的不是股市老投资者，就是真的不相信外盘走这么好A股走这么差，现在的问题在于这波科技股下跌后怎么才算“便宜”，10月份没有明显反弹基本就是全年行情提前结束了，或者说6月底就已经结束了。当前市场下行风险有限，离场踏空风险大于在场的利空风险，预计市场短期大概率仍以震荡筑底为主，四季度有望迎来反弹行情。
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