10月15日，郑棉主力合约收于15835元/吨，跌120元/吨。基本面来看，当前是北半球新棉上市期，北半球新棉产量基本确定，USDA10月报环比调增2026/27年度全球以及美国棉花产量、期末库存预期值，整体供需格局或较此前预期稍宽松。国内市场方面，近期郑棉期价重心环比略有上移。国内新棉持续上市，随着采摘进度增加，新年度棉花产量降幅超过此前市场预期的确定性越来越高，卓创资讯最新调研预计2026年新疆地区棉花产量680万吨，较此前预期值下降20万吨，同比下降7%。
宏观数据方面，当地时间10月14日，美国劳工统计局公布数据显示，美国9月CPI同比上涨3.7%，为五个月来最大涨幅，高于市场预期的3.6%。核心CPI同比上涨2.6%，同样超出预期的2.5%。CPI环比升0.6%，为今年4月以来新高；核心CPI环比0.3%，高于市场预期。交易员大幅上调对美联储10月加息的押注，同时预计到2027年底美联储还将累计再加息三次。商品市场方面，国际现货黄金、现货白银均下跌，国际原油价格上涨。
洲际交易所（ICE）期棉小幅上涨，美国CPI高于预期，美元盘中走强，棉价冲高回落。隔夜郑棉小幅下跌。国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的预测报告显示，2026/27年度全球棉花基本面趋于收紧。主要变化是消费量预计超过产量，使全球棉花市场从上一年度的过剩（产量超过需求）转为短缺（产量低于需求）。产量下滑的主要原因是多数主产国棉花种植面积缩减。
当前美棉正处于采收阶段，十月初产区降水有所增加，新棉进度受其影响，且优良率维持偏低水平，预计近日产区以干燥天气为主，有利于新棉吐絮采收。新棉收购价稳中有涨。
目前国内新疆新棉采收进度已超六成，其中北疆超八成，南疆超四成，预计近日北疆或有零星降水但整体雨量不大，南疆或以干燥天气为主，有利于采收工作的继续推进，近日籽棉收购价稳中有涨，现多集中在7.3-7.6元/公斤左右，轧花厂与棉农均较为谨慎，且新季单产仍存疑，短期或为棉价提供支撑，但今年前期新棉预售现象较少，后续棉价将面临集中套保压力。
【观点】棉花旺季预期落空，郑棉短期区间震荡
国内新棉上市，供应阶段性宽松，籽棉收购价稳中偏硬，给予棉价强支撑。但金九银十旺季预期基本落空，难以支撑高位棉价，短期内或维持区间震荡走势。
来源：广州期货、南华期货、光大期货、中国证券报
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