来源：市场资讯
（来源：维科网显示）
近日，江苏高光新材料科技股份有限公司（简称“高光新材”）正式启动北交所上市辅导。公司于2026年9月22日与国泰海通证券签署《股票发行上市辅导协议》，向江苏证监局提交辅导备案材料，江苏证监局于9月28日受理并完成备案公示。
公司股票于2026年8月28日在全国股转系统挂牌公开转让，所属层级为基础层。根据挂牌文件，公司计划在挂牌后12个月内向北交所提交发行上市申请。从新三板挂牌到启动上市辅导，高光新材的资本市场进程推进得相当果断。
需要注意的是，公司目前仍为基础层挂牌公司，须进入创新层后方可申报公开发行股票并在北交所上市，公司自身也在辅导备案公告中提示了“存在因未能进入创新层而无法申报的风险”。这意味着从辅导备案到正式申报之间，仍需完成层级升级这一必要环节。
高光新材成立于2013年5月15日，主要从事AMOLED金属掩膜版及OLED有机材料的研发、生产和销售，并提供精密清洗、精密制造等综合技术服务，其主要客户覆盖京东方、天马微、维信诺、TCL华星、和辉光电、惠科股份、信利国际等国内主流显示面板企业，并与LG等国际厂商开展合作。
从收入结构看，金属掩膜版是核心支柱。2025年，金属掩膜版收入占比约85%，OLED有机材料约占11%，综合技术服务约占4%。公司产品覆盖通用金属掩膜版（CMM）、封装金属掩膜版（CVD Mask）和高精密金属掩膜版（FMM），可满足G2.5至G8.6等多世代产线需求，其中G6及以上世代线收入占比超过85%。
根据中国光学光电子行业协会液晶分会（CODA）出具的证明，2024至2025年，公司CMM、CVD Mask在国内市场份额排名第一，FMM已实现稳定量产出货。
值得关注的是，公司FMM产品目前仍处于大规模投入期，盈利能力尚未建立。2025年FMM产品营业收入1086.20万元，营业成本1772.68万元，毛利率为-63.20%。虽然FMM收入占比不高，但这一数据揭示了公司在高端FMM领域的商业化进展与财务表现之间存在明显落差。
技术层面最值得关注的是公司在G8.6高世代掩膜版上的突破。公司已在TCL华星G5.5F印刷OLED试验线上完成产品验证，并推进配套华星光电G8.6印刷OLED产线的战略支撑项目，一期总投资5亿元，达产后可年产2200张G8.6H AMOLED金属掩膜版及400张G8.6F印刷OLED金属掩膜版。
高光新材的资本化提速，有着明确的产业背景。当前，京东方、TCL华星、维信诺等面板企业持续推进G8.6 OLED产线建设，OLED应用正由智能手机向平板、笔记本等IT产品延伸。CINNO Research数据显示，预计到2030年全球AMOLED用FMM市场规模约128.2亿元，2025年至2030年复合增长率达15.1%；中国大陆市场规模约66.5亿元，同期复合增长率达19.1%。
与此同时，OLED材料国产化正迎来关键窗口期。市场研究机构Counterpoint Research报告显示，中国材料企业在国内市场的份额预计将从2025年的43%升至2028年的50%。
财务数据方面，公司保持了较高的盈利水平。2024年至2025年，高光新材营收分别约为4.02亿元和4.84亿元，净利润分别为6433万元和7217万元，2025年毛利率达46.04%。不过2026年上半年营收2.41亿元，同比下降7.90%，归母净利润3486万元，同比下降42.28%，毛利率从上年同期的48.56%降至44.75%。
公司解释称，营收下滑主要系全球存储芯片供应短缺导致下游终端OLED面板市场需求阶段性下滑，净利润下降则主要因为政府补助减少及营业收入下滑所致。此外，公司客户集中度较高，2026年上半年前五大客户收入占比达86.56%，业绩波动风险值得关注。如何在募资到位后加快新产线产能释放，将是公司下一阶段的重要课题。
从掩膜版到有机材料，从G6到G8.6，高光新材的技术路线与国产面板产能扩张节奏高度契合。但能否借助资本力量巩固其在G8.6世代线上的先发优势，仍取决于产能释放进度、客户拓展以及无FMM技术路线的演进。
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