近日，中国银行间市场交易商协会（NAFMII）发布2025年“NAFMII研究计划”获奖名单，天保控股公司所属天保财务有限公司申报的《信用债和银团贷款的比较优势研究——兼论债券持有期条款创新设计》成功获评优秀课题，该公司成为天津市首家独立申报并获此奖项的金融机构。

中国银行间市场交易商协会（NAFMII）是由中国人民银行指导的全国性银行间市场的自律组织，承担着非金融企业债务融资工具的注册与发行、交易实施自律管理等职能。

“NAFMII研究计划”自2021年设立以来，面向银行间市场各类参与者，以及高等院校、研究智库等机构开放，聚焦金融领域重大理论和实践问题深入开展调查研究，旨在提升银行间市场服务国家战略能力。

2025年“NAFMII研究计划”共计103项课题获得立项，内容覆盖债券市场改革发展主线，聚焦市场定价基准、科创债券产品创新、债券市场风险防控等前沿方向与重点领域开展深度研究，最终评选出25项获奖课题。

天保财务公司本次课题立足银团贷款与债券市场业务实际，对最新监管政策以及市场趋势开展深度研究分析。课题聚焦银团贷款新规实施后的市场变化，从制度演进、风险定价机制、二级市场流动性等维度对银团贷款与信用债展开比较研究。

同时，课题探索在债券发行中引入“投资者连续持有期收益补偿”条款，结合国际市场实践，设计了“持有期条款、回售权、调整票面利率权”在不同期限债券间的组合应用方案，为发行人提供更多选择，引导长期资金参与信用债市场，也为提升债券风险定价透明度、平抑异常交易、保护投资者权益以及建设高收益债券市场提供了一种创新思路。

作为天保控股公司下属的非银行金融机构，天保财务公司依托银团贷款、财票保贴、跨境资金池等金融产品，深化与银行协同合作，积极借鉴同业先进经验，持续加强金融产品及服务创新研究。此次获奖，不仅体现了天保控股在金融创新研究领域的实力，也为天津港保税区优化金融生态、推动产融结合增添了新成果。

未来，天保财务公司将以专业化资金管理为核心、以特色化金融服务为支撑，着力打造专业突出、特色鲜明的企业集团金融服务平台，持续提升金融资源配置能力与综合服务水平。保税区也将继续发挥自贸试验区与综合保税区政策叠加优势，支持区内金融机构开展前沿研究，推动金融创新成果在重点产业链落地转化，以优质金融服务赋能区域高质量发展。