瑞银发表报告，预期腾讯第三季收入同比增长放缓至7%，经调整纯利同比跌7%至650亿元，主因AI投资拖累，以及联营公司应占溢利或因快手持股及盈利下降而减少。该行预期国内游戏增长放缓至同比升12%，国际游戏同比跌3%；广告同比升18%；金融科技及企业服务大致平稳，同比升8%。毛利同比升9%，毛利率达57.2%；但在折旧及AI营运开支增加下，经调整经营溢利料同比转跌2%至710亿元。若撇除AI投资，经调整经营溢利仍可同比升13%。该行将2026至2028年经调整每股盈利预测下调2%至5%，目标价由770港元降至740港元，重申“买入”评级，认为现价估值对长线投资者具吸引力。

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