近日，集海黄金（02489.HK）发布补充公告，进一步披露出售烟台市牟金矿业有限公司52%股权及对应股东贷款交易的估值细节、交易背景。本次交易总价约1.74亿元，交易完成后，集海黄金将彻底退出牟金矿业，不再持有其任何权益。
围绕这笔总价约人民币1.74亿元的资产出售，公司已在8月26日、9月10日、10月13日三次发布公告，交易轮廓已基本清晰。
拟退出牟金矿业
公开信息显示，集海黄金成立于2019年11月11日，是一家黄金勘探、开采及加工公司，其境内运营主体烟台中嘉矿业有限公司成立于2005年，总部位于山东省烟台市。根据弗若斯特沙利文报告，公司为2021年山东省第五大黄金开采公司，市场份额为2.2%（按矿山产量计）。
根据公告，交易标的为烟台市牟金矿业有限公司（下称“牟金矿业”），集海黄金透过集海资源香港与全资附属公司MYG，间接持有其52%股权。交易分为两笔独立股权转让协议。集海黄金向关连人士孔凡忠出售其旗下主体PRG公司全部股权，该主体间接持有牟金矿业41.051%股权及对应股东贷款，交易对价13733.59万元；集团全资子公司MYG向牟金矿业原有股东熠晖投资，直接转让牟金矿业10.949%股权及配套股东贷款，交易对价3662.95万元。两项交易合计对价17396.54万元，其中股权对价合计1.066亿元，股东贷款合计6736.54万元按账面原值转让。 本次交易属于港交所规则下的须予披露交易及关连交易，无需独立股东审批。独立估值师以2026年3月31日为基准日完成评估，牟金矿业100% 股权估值2.05亿元。交易预计带来未经审核处置收益约380万元，资金在扣除相关交易费用后，将作为集团营运资金，用于潜在项目收购与业务扩张。牟金矿业手握烟台三座金矿采矿权，包括处于生产状态的邓格庄金矿，以及岔河、后庄—黑牛台两座长期停产矿区。财务数据显示，标的公司持续亏损，2024年税后亏损2977万元，2025年亏损3742万元，2026年上半年亏损已达3520万元，3 月末净资产处于-7710万元的亏损状态。 据2026年中报披露，牟金矿业经营承压。受区域矿山安全事故影响，牟金矿业2月停产，直至3月底复产，后续常态化安全检查也带来阶段性停产整改，直接压制黄金产出。 邓格庄矿区2026年4月至12月估计黄金产量约66.0千克，其中47.3千克按已签合约每克501.9元定价，18.7千克参考预测金价每克848元，加权平均价为每克600元。邓格庄矿新竖井增产计划推迟至2030年一季度，产能短期难以释放；岔河、后庄—黑牛台矿区长期停产，想要复产需要投入大额资本开支，短期内难以贡献收益，持续消耗集海黄金资金。交易完成后，牟金矿业不再纳入集海黄金合并报表，公司不再承担该主体后续亏损、大额资本开支及安全生产相关风险。
海外收购矿山
2026年中报显示，集海黄金上半年基本面稳健，黄金价格上行带动实现营业收入3.52亿元，同比增长16.1%；归母净利润7962万元，同比增长26.9%。截至6月30日，公司持有现金约3.71亿元，资产负债率约14.0% 集海黄金在10月13日的补充公告中重点提及，集海黄金现有矿山全部集中于烟台牟平，业务地域高度集中。一旦区域出现安全管控收紧等情况，旗下矿山生产经营均会受到波及，经营波动风险突出。出售牟金矿业，是集海黄金化解单一区域集中风险、调整资产布局的重要举措。 业内分析认为，通过出售亏损矿山，集海黄金可有效降低区域业务集中度，腾挪资金支持海外金矿项目布局。但与此同时，其也将失去三座金矿全部资源权益，未来业绩增长将取决于剩余矿山生产稳定度以及海外投资项目落地成效。 据了解，集海黄金已经启动海外布局，7月，其公告完成对非洲GoldStone Resources约20.96%股权收购。后续将借此推进其Homase金矿的开发，并将继续评估其他潜在海外收购机会。
来源：山东财经报道
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