10月16日，野村发表研究报告，维持台积电（2330.TW）台股“买入”评级，目标价由3,615元新台币升至3,745元新台币。该报告提到，台积电认为人工智能需求强劲，无意把商机让给其他业者。

中信里昂同日发布的研报显示，台积电第三季收入1.494万亿元新台币，同比增长50.9%；该行重申“跑赢大市”评级，目标价3,700元新台币。

野村指出，台积电已再次将2026年按美元计的收入增长指引由“略高于40%”上调至约44%，原因是人工智能需求“极为强劲”。

中信里昂指出，台积电第三季毛利率66.4%，符合该行预期；每股盈利29.43元新台币，优于其先前预估的28.6元。

野村同时提到，台积电2026年资本开支指引维持在600亿至640亿美元，台积电还检查了数据中心建设进度，认为电力供应不会影响其产能计划。

中信里昂还提到，台积电称当前市场需求极其旺盛、未见放缓趋势，并暗示AI相关需求的复合年增长率有望升至50%以上的高段位。

野村认为，投资者对台积电的这些正面表述似乎并不满足，更希望审视人工智能周期在2027至2028年的走势，更多细节需待1月业绩电话会。

中信里昂预测，台积电2027年与2028年的资本开支将分别达到800亿美元和900亿美元，并认为随着需求持续释放，实际开支不排除有进一步上修的可能。

野村称，台积电第四季毛利率指引65%至67%或显得平淡，但按季回落可以理解，因N2快速放量，2027年N2年产能料逾倍增长。

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本文源自：市场资讯

作者：闻野