10月16日，广东科翔电子科技股份有限公司（以下简称“科翔股份”）披露2026年第三季度报告。第三季度，公司实现营业收入18.50亿元，同比增长100.90%；归母净利润3.11亿元，同比增长638.54%，单季扭亏为盈。前三季度，公司实现营业收入39.79亿元，同比增长45.92%；归母净利润2.44亿元，同比增长304.01%，综合毛利率回升至18.71%。
单季表现明显快于累计增速
从数据结构看，第三季度营收同比增速（100.90%）显著高于前三季度累计增速（45.92%）；第三季度单季归母净利润（3.11亿元）亦超过前三季度累计归母净利润（2.44亿元）。由此推算，公司上半年整体仍处于亏损状态，第三季度是本期利润的主要贡献来源，也是扭亏的关键节点。
盈利质量方面，前三季度综合毛利率回升至18.71%。毛利率回升与收入高增长同步出现，说明第三季度的利润改善并非仅由规模扩张驱动，产品盈利水平本身也在修复。
高端产品发力：AI服务器与光模块
科翔股份主营印制电路板（PCB），目前正发力AI服务器、光模块等高端产品。从行业层面看，AI算力基础设施建设持续带动AI服务器、交换机、光模块等环节对高多层板、HDI（高密度互连板）及高频高速板材的需求。此类产品在层数、材料与工艺上的门槛更高，单位价值量显著高于传统消费电子类PCB，是近年PCB行业结构升级的主要方向。
对照这一背景，科翔股份第三季度收入增速较前三季度累计水平大幅抬升，或反映出AI服务器、光模块等高端产品在收入结构中的占比正在提升，这也是单季利润高增长并实现扭亏的重要基础。对PCB企业而言，能否在高多层、高密度互连等工艺环节形成稳定的量产能力，将直接影响其在AI算力产业链中的位置。
现金流与业绩持续性仍待验证
需要指出的是，在利润端明显改善的同时，公司经营活动现金流仍为负。利润高增长与经营现金流为负并存，通常与业务快速扩张期应收账款、备货等营运资金占用上升有关，具体形成原因仍需结合公司后续披露的财务数据进一步验证。
整体来看，这份三季报确认了两点事实：其一是第三季度收入与利润均实现高增长，单季扭亏为盈；其二是前三季度综合毛利率回升至18.71%，盈利能力有所修复。与此同时，经营现金流尚未转正，高端PCB转型的实际成效与业绩的持续性，仍有待后续季度数据检验。
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