银行观察 · 财报阅读
半年多了510.51亿元存款，归母净利润同比增加约0.49亿元。
这是郑州银行2026年上半年报表里的两组数字。放在一起看，它们呈现出一家银行的现实处境：规模在增长，盈利缓慢修复，风险与资本两本账还要一起算。[1]
对郑州银行的疑问，有些确实应该被认真回应。2025年度没有现金分红，2026年上半年也计划不派发现金红利；股东关心回报，完全有理由。[1][2]
但把财报继续往后翻，会发现这家银行也有一些不该被忽略的变化。它们未必能让利润立刻大幅增长，却关系着一家银行今后能走多稳。
看见问题，也看见修复中的进步，才算把郑州银行的财报读完整。
01
存款增长了，平均资金成本却在下降
银行的经营，从找到资金开始。资金来源能否持续，成本能否控制，直接影响它往后做业务的空间。
2025年末，郑州银行吸收存款本金总额为4630.75亿元，较2024年末增长14.47%。到2026年6月末，这个数字达到5141.26亿元，较上年末再增长11.02%。按两份财报披露的本金余额计算，一年半增加了1095.88亿元。[1][2]
吸收存款本金余额 · 亿元
2024年末
2025年末
2026年6月末
不含应计利息；数据来源：[1]第8页、[2]第10页。
比余额增长更值得看的，是资金价格。2026年上半年，吸收存款的平均成本率为1.79%，上年同期是2.05%，下降0.26个百分点。[1]
存款多了，平均付息成本同时下降，说明这轮扩张至少没有表现为平均资金成本上升。负债端为经营争取到的这点空间，很容易被利润增速掩盖。
这里有利率环境带来的帮助，也涉及存款结构和定价管理，不能把变化全部归功于某一个动作。但结果本身值得肯定：郑州银行的存款基础在扩大，成本端也在减轻压力。
02
息差收窄时，利息净收入仍保持增长
2026年上半年，郑州银行的年化净利息收益率为1.52%，低于上年同期的1.64%。简单理解，同样一笔生息资产，能够贡献的净利息收益变少了。[1]
但同期利息净收入为55.27亿元，同比增长3.29%。财报对此给出了拆解：业务规模变化带来约2.22亿元增量，收益率或成本率变化带来约0.46亿元减量，合计增加约1.76亿元。[1]
2026年上半年 · 与上年同期比较
1.52%
净利息收益率（年化）
+3.29%
利息净收入同比
上年同期净利息收益率1.64%；数据来源：[1]第8、14—16页。
这组数据的含义很具体：在利率因素形成拖累时，业务规模的增长撑住了利息净收入。它也解释了管理的难处——要把业务做起来，还要算清每一笔新增业务的收益、风险与资本消耗。
这份韧性暂时没有变成很高的利润增速。2026年上半年，营业收入67.59亿元，同比增长1.04%；归属于本行股东的净利润16.77亿元，同比增长3.03%。这是一份温和修复的成绩单。[1]
03
资产质量的改善，有逾期余额作旁证
只看不良贷款率，容易漏掉分母变化的影响。判断风险有没有改善，还要看贷款余额、逾期情况和拨备。
2026年6月末，郑州银行不良贷款率为1.68%，较上年末下降0.03个百分点；拨备覆盖率为193.61%，较上年末提高7.80个百分点。[1]
另一组变化更直观：逾期贷款余额由上年末的176.64亿元降至130.70亿元，减少45.94亿元，降幅26.01%；逾期贷款占比从4.31%降至3.12%。[1]
逾期贷款余额 · 亿元
2025年末
2026年6月末
较上年末减少45.94亿元，降幅26.01%；数据来源：[1]第31页。
逾期余额减少，是值得肯定的修复信号。不过，财报没有在这张表里把减少额全部拆解为现金回收、重组或核销等因素，因此不能把45.94亿元一概写成收回的现金。
还要把另一面摆出来：不良贷款余额从约70.29亿元略增至70.50亿元，关注类贷款占比由2.02%升至2.17%。[1]
郑州银行仍需要持续处理风险。逾期余额下降、拨备覆盖提高，说明部分指标正在改善；这份进展有价值，也需要后续财报继续验证。
04
投资结构在调整，两类产品规模明显减少
财报里还有一处不太抢眼的变化，藏在证券投资及其他金融资产的明细中。
2026年6月末，信托计划项下投资产品为205.97亿元，证券公司管理的投资产品为182.67亿元。按原表金额相加，两项合计约388.64亿元，较2025年末的532.73亿元减少约144.08亿元，降幅约27.05%。[1]
同期，债务工具投资中的债券投资占比，由77.27%升至83.41%。这说明投资组合的产品结构，正在更偏向债券。[1]
不能仅凭产品名称就把前两类投资全部视为高风险资产，债券同样有信用、利率和流动性风险。这组变化的积极意义，在于两类产品占用的资金减少，债券配置比重提升，为观察后续投资结构与风险管理提供了清晰线索。
05
费用率下降，为经营留出一点余地
收入增长不快时，费用管理的分量会更重。
2026年上半年，郑州银行业务及管理费为13.93亿元，同比下降5.09%；成本收入比由上年同期的22.06%降至20.73%，下降1.33个百分点。[1]
费用率下降，给银行消化经营压力留出了一点余地。但这项改善也应拆开看：财报披露的人工成本同比下降9.54%，是费用变化的重要组成部分，不能直接将总费用下降都解释为技术效率提升。[1]
往后更值得观察的，是这种成本控制能否持续，同时守住服务质量、专业队伍和风险管理能力。做到这些，费用端的改善才会有更长久的价值。
06
把这些账放在一起，才懂赵飞的不容易
2025年报披露，赵飞于2022年9月加入郑州银行，2022年11月至2023年7月担任行长，2023年7月起担任董事长。[2]
评价他这几年的工作，需要看清管理层面对的几组约束。
存款增长，需要找到合适的资产去配置；扩张业务，又要防止风险和资本消耗跑得过快。股东希望利润增长，银行同时需要保留足够的风险抵补能力。2026年上半年，信用减值损失为32.71亿元，同比增长3.13%。这项成本并没有随着利润修复而下降。[1]
资本方面，2026年6月末，核心一级资本充足率为8.20%，较上年末下降0.25个百分点；资本充足率为11.32%，较上年末下降0.39个百分点。资本补充仍是一项现实任务。[1]
也有后续进展。8月，郑州银行完成发行60亿元二级资本债券，票面利率1.97%。这笔发行发生在半年末之后，不能混进6月末的资本指标；募集资金用于补充二级资本，也不能直接等同于核心一级资本增加。[3]
至于分红，2025年报解释，不分红的考虑包括通过利润留存补充核心一级资本、增强风险抵御能力。这个经营逻辑值得理解，股东对回报的期待也应得到持续回应。留存利润最终能否带来更稳的经营和更好的回报，还需要时间与结果证明。[2]
赵飞需要同时回答的，是增长从哪里来、风险怎样降、资本如何补，以及股东何时能获得更好的回报。
从这些约束看，赵飞确实不容易。短期利润、风险处置和长期能力建设，很难在同一张报表里同时呈现最漂亮的数字。财报中的变化，是董事会、经营层和全体员工共同努力的结果；对管理者的理解，也应建立在这些具体变化之上。
当然，非利息收入和手续费及佣金净收入在2026年上半年分别同比下降7.96%和17.32%，提醒我们收入结构仍有短板。理解经营的难处，与继续追问经营结果，可以同时成立。[1]
郑州银行值得再看一眼。
存款基础扩大、平均付息成本下降、逾期余额减少、投资结构调整、费用率改善——这些进步，都应被看见。
赵飞的不容易，也值得被理解。更值得期待的，是这些努力在下一份、再下一份财报里，继续变成经得起检验的结果。
资料来源与口径说明
[1] 郑州银行《2026年半年度报告》（A股）
报告内页码第7—8、14—20、24、26、28、31、66页。中期财务报告未经审计，已经会计师审阅；除特别说明外，采用集团合并口径。
[2] 郑州银行《2025年度报告》（A股）
报告内页码第10、67、103—104页。用于核对存款历史数据、赵飞履历及利润分配说明。
[3] 郑州银行《关于完成发行2026年二级资本债券的公告》
2026年8月7日公告，第1页。8月4日簿记建档、8月6日完成缴款，发行规模60亿元，募集资金用于补充二级资本。
本文核对截至2026年10月16日已公开的上述资料。金额单位为人民币亿元；存款规模采用不含应计利息的本金口径。金额一般四舍五入至两位小数，跨期差额、合计数及其增减比例按财报原始千元数据计算，四舍五入后相加减可能存在尾差。同比指与上年同期比较，较上年末指与2025年12月31日比较；比例变化使用百分点。文中经营评价为基于公开数据的分析，不构成个股买卖建议。
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