全球央行储备超过3.5万吨，首饰加工厂日夜赶工，金店柜台永远不缺人——可黄金偏偏越卖越贵。答案其实就一句话：存量太少，产量太少，需求太旺。三条线拧在一起，价格根本松不了。

人类有史以来一共挖出了多少黄金？约21万吨。这个数字听起来吓人，堆成一个正方体，边长只有22米。放在小区里，也就是一栋六层居民楼的大小。

70多亿人分这21万吨，人均30克。30克是什么概念？一只普通金镯子大概要30到50克。换句话说，把全世界已开采的黄金平均分给每个人，有人连一只镯子都打不成。

为什么存量这么少？因为绝大部分黄金根本不在地表。地球内部其实不缺金，但99%以上都沉在地核里，最近的深度也有2900公里。人类目前最深的钻孔只有12公里多，连地壳都没穿透，更别说地核了。

地壳上那点金，多是小天体远古撞击带来的。一吨普通金矿石常常不足一克金，好一点的矿石一吨也就十几克。挖一吨石头，提炼出的黄金还不够做一枚戒指。这种"大海捞针"式的开采，成本天然就高。

产量这边也紧。全球金矿一年产金3000多吨，听着不少，可年总需求超过4500吨。中间差出1000多吨，靠回收旧首饰、旧电子板来填。回收不是捡钱，拆解、提炼、提纯，每一步都要成本，能补的缺口有限。

需求端为什么压不住？先看央行。全球央行黄金储备总量超过3.5万吨，占人类已开采黄金的六分之一。黄金化学性质稳定，不氧化、不反应，各国把它当"底仓"，经济一波动就买。

央行这种级别的买家进场，价格想跌都难。

再看消费。首饰加工一年吃掉全球黄金产量的一半左右。剩下的去哪了？

分散得很：手机芯片里要有，一部智能手机含金几十毫克，全球一年卖十几亿部；卫星镀膜要用，太空环境恶劣，只有黄金扛得住；医疗领域也有份，类风湿和肿瘤治疗里黄金是材料之一。

工业用金看起来单点用量小，可架不住面太广。电子、航天、医疗、首饰、央行储备，五条线同时抽一根水管，水管还只有3000多吨的流量。供不应求不是炒作，是物理现实。

所以金价高，跟金店老板加价关系不大。核心矛盾是：地核里明明有，够不着；地表上能挖的，总量就那么多；挖出来的，还不够全世界分。22米的立方体，70多亿人盯着，价格能便宜才怪。

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