从2026年10月13日至2026年10月19日之间，发行了1元诞辰百年纪念币，并且开启了兑换窗口。在兑换期内任意一天都可以进行兑换。
我是对这个品种进行长时间跟踪的研究人员，在第一天交易中所取得的数据令我感到非常惊讶。开盘时，诞辰币报价直接涨到了 19.5元/枚 ，较1元面值溢价约 19倍 ，涨幅 接近2000% 。
但是这个高位并没有保持很久。当天交易时间段里，价格不断下跌：首先跌破了20元大关，之后又跌到了 18元、16元 左右，在盘中最低的时候曾达到过 12元/枚 左右。从开盘最高价到当天最低价，单日回撤幅度为 40%左右 。
之后几天的行情开始有所好转，在目前的成交量中，主要集中于 13—15元/枚 的价格区域。注：由于价格变动较快，请大家以实际购买时的价格为准。
单日之内由高价开盘转为深度回调的现象，在最近的纪念币品种里是极为少见的。
高溢价开盘市场的逻辑
要想了解第一天价格走势的情况，就要先看一下在兑换之前市场上给出的预期。
这枚诞辰币自带两个稀有标签：一 是1元的小面额设计 ，二是 限量发行1000万枚 。这两点使得市场在兑换之前就已经给出了一定范围的价格预期，即21.5～23元。
以这样的预期为前提的话， 20元以上开盘价 就不足为奇了——市场已经提前吸收了稀缺性的溢价。
大量的抛盘出现：第一天兑换的数据所透露出的信息
值得我们注意的是，在开盘之后就出现了大量的卖单。
按照中国人民银行发布的数据，在诞辰币的第一天兑换率已经达到了45%。把该数据和最近一些品种进行比较的话，就会发现马年的首日兑换率只有23%，而诞辰币的第一天兑换率为它的两倍左右。
45%的第一天兑换率 表示什么意思呢？表示大量的实物当天就在银行和市场之间完成交易，并不是被收藏家所拥有而长期持有。
市场上堆积起来的卖盘数量远大于买方能够接受的数量。少量的求购盘很快就被大量的卖盘所填补，因此价格也就被直接打穿了。
投机行为还是正常的换手？
根据第一天兑换率和价格走势的关系来看，大部分诞辰币在兑换之后马上出手变现，并没有当作收藏品保存下来。集中抛售的行为具有很强的套利目的性。
回顾八月份预约当天就出现了秒杀的现象，市场上已经有预约团队和外挂工具被传出来的消息。目前首日45%的高兑换率和之后的集中抛压，再一次证明了 投机资金的活跃状况 。
过高市场的期望值 ，在最后无法支撑起20倍面值的高溢价水平。当大量的实物被兑换出来之后，但是真实收藏的需求还没有完全形成的时候，价格回调就是必然的了。
回归到事物本身
撇开短期内的价格波动，该枚1元诞辰百年纪念币的基本面仍然十分明确： 1元小面额、1000万枚小发行量的组合 ，在同类型的产品中仍然具有一定的稀缺性支撑。
但是第一天从 20.5元暴涨 之后又 下跌了四成多 的走势，确实和正常市场的节奏不符。引起如此大的起伏的原因是多方面的，或者是由于预期管理不当造成的，也有可能是由于投机资金的大规模进出所导致的。这些原因都值得收藏爱好者去仔细研究一番。
各位爱好者们，对于此次诞辰币行情的变化 你是怎么看 的呢？
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