日前，川宁生物(301301)举行“2026年投资者走进川宁生物”调研交流活动。投资者首先关注甲醇蛋白项目进展。公司表示，该项目已完成中试，并于2026年7月底向农业农村部提交申报材料。后续产业化安排将根据审批结果及市场情况有序推进。

川宁生物强调，所使用的菌株与同业公司有所区别，始终严格遵守农业农村部及相关法律法规的规定开展项目申报工作。具体产能及投产时间表暂不确定，项目收入和利润影响暂无法预测。

针对麦角硫因等合成生物学产品的业绩占比，公司坦言，目前主要收入仍来源于硫氰酸红霉素、头孢类中间体和青霉素类中间体等抗生素中间体，其他产品（含合成生物学产品）营收占比较小。

2026年半年度报告显示，公司营业总收入为20.98亿元，疆宁生物实现营业收入7175.99万元，合成生物学产品收入占比较小。

在回应产能计划时，公司进一步披露，2025年合成生物学生产基地全年收入为7826.16万元，净利润为-9279.20万元，但和2024年相比收入已有较大改善。2026年基地一期产能将逐渐推向满产，营业收入和利润将持续改善。

面对行业集中度提升带来的整合机会，公司回应称，目前暂未寻找到契合公司发展的标的，如有动向将及时根据深交所相关要求披露公告。

公司坚持“川宁生物”与“合成生物学”双轮驱动发展战略，依托新疆资源禀赋及上海研究院创新驱动，重点向保健品原料、生物农药、高附加值天然产物、高端化妆品原料、生物可降解材料等领域进军。

目前公司三大中间体生产线基本保持满产状态，巩留合成生物学基地正推进柔性生产车间建设。公司暂未有扩产或向生物发酵投资的计划，将加大对合成生物学的研发投入，让其成为公司的第二增长曲线。

成本护城河方面，新疆玉米价格具有全国优势，充足的阳光和较高的昼夜温差使当地玉米蛋白含量更高，工业用电价格相对行业厂商所在地区亦具优势，煤炭、电力、玉米、水、黄豆等优势资源构成约60%的成本要素。

当地适宜的气候条件还有利于生物发酵，能够提高发酵水平。公司通过规模化生产、技术创新及环保投入，持续巩固成本优势，这是公司长期竞争力的重要组成部分。

关于毛利是否见底，公司称抗生素中间体价格已处近五年低位，其中6-APA、7-ACA等产品价格分位较低。行业产能出清叠加政策环保壁垒高，价格修复基础扎实，青霉素类中间体价格自2026年第二季度已现回暖迹象。

2026年上半年公司营收20.98亿元，归母净利润2.76亿元，Q2单季度归母净利润同比降幅明显收窄，环比显著回升。但利润修复持续性受行业周期、市场需求、原材料价格等多重因素影响，存在一定不确定性。

资本开支方面，2026年上半年公司经营活动产生的现金流量净额达7.75亿元，同比提升98%以上，经营韧性较强。项目资金不足部分将通过自有资金、银行融资等方式解决。

来源：读创财经