文丨詹詹编辑丨杜海
来源丨新商悟
（本文约为1000字）
一纸基金经理变更公告，让宝盈新锐这只曾经的明星产品，再度陷入人事动荡的争议。 10月13日，宝盈基金发布公告，蔡丹因内部工作调整卸任宝盈新锐基金经理，由入职仅一年多的侯星宇接棒。
从肖肖时代的业绩高光到如今规模缩水至1.11亿元、年内收益亏损8.14%，频繁换帅的背后，是老牌公募宝盈基金持续的投研人才阵痛。
宝盈新锐曾是宝盈基金的标杆产品。2015年成立后，由明星基金经理肖肖执掌期间，业绩一度领跑同类，管理规模最高峰突破百亿元，跻身公司旗舰产品行列。
不过，肖肖离职后，宝盈新锐就开始了频繁换帅。短短数年间，历经多任基金经理交接，投资风格反复摇摆，业绩持续波动。Wind数据显示，截至2026年10月14日，其A年内收益率为-8.14%，跑输业绩基准；蔡丹任职期间，产品累计跌幅超20%，规模也从高点持续缩水，目前仅剩1.11亿元，沦为迷你基金。
此次接棒的侯星宇，拥有8年证券从业经验，历任银行、券商资管、券商研究所岗位，2025年1月才加入宝盈基金，这是其首次独立管理公募产品。从资深量化老将到公募新人，产品的业绩稳定性与投资风格延续性，都打上了大大的问号。
这背后，是宝盈基金全条线人才动荡的缩影。
权益条线早有预警。2025年8月，唯一的百亿级权益基金经理杨思亮开始陆续卸任产品，9月正式离职加盟易方达基金。杨思亮在宝盈任职7年，从研究员成长为投研骨干，巅峰管理规模超100亿元，是权益投研的核心人物，他的出走直接抽走了权益条线的中坚力量。
高管层面同样生变。2026年6月，任职多年的总经理杨凯因个人原因离任，由内部提拔的葛俊杰接任。短短一年多时间，从核心基金经理到公司总经理，关键岗位接连换人，投研体系与管理风格都面临重构。
人事动荡的背后，站着一个双重困境。
其一，是业绩承压。近年来，市场风格极致分化，成长、价值轮动加快，宝盈新锐等产品未能跟上市场节奏，业绩持续跑输基准，规模持续缩水，换帅成了最直接的应对手段。但频繁更换基金经理，反而导致投资风格断档、策略延续性差，进一步拖累业绩，陷入“业绩差—换经理—业绩更差”的恶性循环。
其二，是明星依赖症下的投研梯队断层。宝盈基金早年靠肖肖、杨思亮等明星经理打出名气，但始终未建立起成熟的平台化投研体系，明星一走，产品业绩便迅速滑坡。新人提拔速度赶不上人才流失速度，青黄不接之下，只能让经验尚浅的“新人”上阵。
事实上，这也是不少中型老牌公募的共同困境：头部机构虹吸核心人才，自身培养体系跟不上，只能靠频繁换帅尝试破局，最终往往治标不治本。【《新商悟》出品】
CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然
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