2026年进入第四季度，国际货币舞台上最醒目的变化之一，就是人民币结算网络不断加密，而美元资产正遭遇信任松动。
一个显而易见的趋势是，越来越多的国家在和中国做生意时，自觉选择绕开美元，直接采用人民币。
美国联邦债务规模已经突破40万亿美元大关，连欠下的30多万亿本金都尚且还不清，加码的利息更让华盛顿左右为难。
中国人民银行2025年发布的人民币国际化报告显示，2025年1月至6月，货物贸易项下人民币结算占比已经达到28.1%，同比提升1.2个百分点。
中国银行发布的跨境人民币指数进一步给出印证，2025年第二季度跨境人民币结算量约为17.7万亿元，同比增长11.2%；到了第三季度，这一数据再次攀升至约18.1万亿元，同比增长10.6%。
两个季度合计，已经把人民币跨境流动推上了一个历史级别的新平台。从结构上看，跨境货物贸易项下人民币结算在2025年第三季度达到约3.6万亿元，服务贸易项下也超过5400亿元。
许多做外贸的中小企业经营者谈到，近几年国际市场动荡频繁，汇率一天几个波动不稀奇，用美元定价常常赚了订单赔了汇兑。
改用人民币签合同、走结算，账期和成本都可控，合作方也乐得省掉中间转换环节。
阿根廷方面早在2023年就正式确认人民币与比索为合法贸易结算货币，泰国、越南在双边贸易中稳步扩大本币互换使用。
印度在购买俄罗斯原油时，也多次绕开美元，以人民币或迪拉姆作为支付工具。俄罗斯更是走在前面，中俄双边贸易中以本币结算的比例，官方公开数据已经长期维持在九成以上。
2025年10月，国际钢铁资讯平台SteelOrbis与多家中国财经媒体同步报道，全球矿业巨头必和必拓已和中国矿产资源集团达成一致
自2025年第四季度起，其与中国现货铁矿石交易中的30%额度，将改用人民币结算，涵盖中国港口CFR到岸价。
此前中国矿产资源集团向主要钢厂与贸易商发出通知，要求暂停采购必和必拓以美元计价的部分海运货物，这被视作谈判桌上一次强硬的推手。
公开资料显示，2026年4月，财新报道必和必拓与中国矿产资源集团进一步敲定了一份人民币计价指数框架性协议，部分船货将不再参照传统的普氏指数，而是直接以人民币基准定价。
一笔一笔的交易堆积起来，就是整个铁矿石定价体系在悄悄移动。铁矿石之后，石油、液化天然气、铜精矿等大宗商品都存在类似的通道。
伊朗、委内瑞拉的部分原油贸易、中东地区的液化天然气长协合同，都出现过人民币结算或人民币计价的身影。
从道理上讲，人民币的最大优势，是背后站着全球制造业最完整的工业体系和稳定的宏观政策，这让大宗商品使用人民币定价，比过去绑定美元更贴近实际交易。
而且企业拿到人民币以后，并不会让它趴在账上吃灰。
债券通、互换通、跨境理财通这些制度安排，使得外企可以直接拿人民币去中国银行间市场买国债、买政策性金融债，收益比美元同期限资产更稳健。
债券市场的大门敞开，就相当于给人民币国际化按下了自循环的开关。从这一点来看，人民币结算往前走的每一步，背后都是实体贸易和金融市场双轨同时在跑。
美国财政部2025年10月公布的2025财年决算显示，联邦政府财政赤字高达1.775万亿美元，利息支出首次突破1.22万亿美元，比当年国防预算还要高出一大截。
到2026年，美国国债总规模已经越过40万亿美元关口，Visual Capitalist援引美国财政部2026年6月数据给出的全球前二十大美债持有国排名显示
日本仍是最大海外债主，持有约1.14万亿美元，英国以约9400亿美元位列第二，中国持有约6330亿美元，退居第三。
值得一提的是，中国持有美债的峰值出现在2013年至2014年前后，当时超过1.3万亿美元，此后一路下行。
国际资本市场研究机构Trading Economics援引美国财政部TIC报告数据指出，2026年7月外国持有美债总额为9.248万亿美元，较同年6月的9.2985万亿美元回落约500亿美元，减持的国家不止中国。
日本、法国、意大利等经济体，近两年都在稳步调整美债头寸，节奏不急不躁，但方向一致。
美国国会研究服务局在2026年4月更新的报告中直言，境外投资者在美国公共债务中的占比虽然仍有约31%，但已经不再像十年前那样源源不断地买入。
特朗普自2025年1月重新入主白宫以来，关税牌打得密集，2025年8月将对印度商品的关税加至50%，针对巴西、墨西哥等美洲国家不同时期加征的关税税率一度高达30%至50%不等。
他多次以关税威胁要求欧洲盟友在对华贸易、能源采购等议题上配合美国立场。这种单边做派，直接削弱了美元作为＂中立结算货币＂的信用底色。
布雷顿森林体系从1944年搭建到1971年美元与黄金脱钩，再到今天美元信用被反复透支，走过八十多年，正进入一个明显的调整周期。
欠下的30多万亿本金，加上还在膨胀的新增赤字，使美国不得不靠借新还旧维持运转。
有分析指出，美国在2026财年需要筹措的资金规模高达11万亿美元左右，其中约9万亿美元是存量国债的滚动再融资，剩余才是新增赤字缺口。
这一数字远超全球金融市场一年的常规吸纳能力。需要清醒看到的一点是，人民币国际化走到今天的局面，并不意味着可以一路狂飙。
美国这些年沉迷金融空转、放任制造业外流的教训就摆在那里。中国推动人民币走出去的同时，更需要守住实体经济和高端制造业这个基本盘。
工业做扎实，金融才有底气，这是中国和美国在货币这盘棋上，走出不同路径的根本原因。
至于美元霸权还能撑多久，答案不在白宫的新闻发布会上，而在每一笔跨境订单选择用哪种货币结算的那一刻。
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