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前雷曼兄弟交易员Larry McDonald警告：标普

500可能下跌30%。

他认为，美股实际上已经发生了一场内部崩盘，只是指数还没有反映出来。

截至10月12日，标普500年内上涨约14%，但超过40%的成分股下跌，四分之一的股票跌幅超过11%，成分股涨幅中位数仅4%。

大量股票已经进入熊市，指数却仍然维持高位。

原因是少数AI和科技权重股支撑着整个指数。

McDonald担心，巨额AI资本开支尚未证明能够产生足够的投资回报，而越来越多的融资风险已经开始暴露。

$CRWV 的债券收益率突破16%，就是一个危险信号。

过去几年，资金不断涌入少数科技巨头，推高了它们在标普500中的权重。

一旦AI投资回报受到质疑，权重股估值开始收缩，指数也就失去了最重要的支撑。

很多股票已经跌过一轮，真正支撑指数的那些股票，可能才刚刚开始调整。