美股第二季度财报季拉开帷幕，打头阵的不是互联网巨头，而是两家半导体设备与制造环节的关键角色——阿斯麦（ASML）与台积电（TSMC）。市场把这两份财报视为半导体行业的风向标，认为它们可能提前为整个板块"定调"。

为什么是这两家？阿斯麦处在光刻设备一端，台积电处在代工制造一端，两家公司的订单与产能信号，往往被用来观察芯片产业链的冷热。财报季刚启幕，情绪就先被这两份成绩单牵动。

机构方面，B. Riley给出的判断是：AI资本支出正在超出预期。这一表述指向的是算力投入的强度，而非终端消费的复苏。

更值得留意的是一个分类口径的细节。B. Riley认为，如果台积电把CPU重新归类进其HPC（高性能计算）类别，那么该公司2026年的营收指引有可能上调500个基点。换句话说，同一家公司、同一门生意，统计口径的调整就会改变外界对增长幅度的读数。

这也解释了为什么两份财报被赋予"定调"的分量：一边是设备端的资本开支温度，一边是制造端的收入结构变化。财报数字之外，口径与归类同样是市场要盯的部分。