【导读】从上报到获批仅3个月，首批18只主动ETF来了！监管从严把关，名称强调“所见即所得”
中国基金报记者 闫军 方丽
上报3个月后，10月19日，记者获悉，国内首批18只主动ETF已于近日获证监会批复。境内公募基金正式开启场内主动投资新时代。
这18只产品将各有9只分别登陆沪、深交易所。
其中，易方达品质均衡主动ETF、华夏质量甄选主动ETF、永赢景气均衡主动ETF、摩根大盘成长主动ETF、华泰柏瑞价值精选主动ETF、汇添富均衡策略智选主动ETF、华安均衡慧选主动ETF、招商价值智选主动ETF以及平安红利景气主动ETF将在上交所上市；
南方均衡配置主动ETF、富国价值优选量化选股主动ETF、大成红利智选主动ETF、鹏华价值臻选主动ETF、工银瑞信红利主动ETF、华宝均衡精选主动ETF、国泰鑫汇均衡收益主动ETF、天弘均衡量化选股主动ETF以及建信均衡优选主动ETF将登陆深交所。首批18只产品于7月17日正式向中国证监会申请注册，管理人覆盖内外资、大中型各类机构梯队。
在业内看来，这是国内主动ETF制度落地后首批产品，将推动公募行业探索主动管理能力与ETF交易载体深度融合的新路径。中国基金报记者获悉，首批主动ETF将迎来快速发行、上市，有基金公司表示最快将在10月23日开启募集。
投资工具创新供给境内首批18只主动ETF获批
6月17日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛明确表态支持沪深交易所推出主动ETF，为产品创新划定政策方向；同日沪深交易所发布主动ETF专项业务指引，搭建起产品准入、投资运作、信息披露等监管框架。
基金公司对此积极响应，7月17日，首批18只产品正式向证监会申请注册，管理人覆盖内外资、大中型各类机构梯队。经过产品审核与专项现场检查验收，首批18只产品即将正式拿下“准生证”。
本次获批的18只首批主动ETF整体策略稳健、定位清晰，同时形成主观主动与量化策略互补的多元产品格局，体现了监管层审慎创新、严控风险、保护投资者的核心导向。
从策略风格来看，首批产品整体聚焦市场容量空间较大的稳健型投资策略。其中，均衡策略9只、价值策略4只、红利策略3只、质量策略1只、大盘成长策略1只，整体风险偏好审慎可控。产品名称中均包含“均衡”“价值”“红利”“质量”等直观反映投资策略的字眼，便于投资者快速识别产品投资定位，有效降低信息识别成本，从产品设计层面保障投资者知情权。
从策略类型来看，首批产品以主观选股为主，兼顾量化策略。据悉，18只产品中，13只采用基本面主动选股策略，依托基金经理深度研究开展精细化投资；5只采用量化策略，包含富国、天弘2只纯量化策略产品，以及大成、招商、汇添富3只“量化+基本面”融合策略产品。量化策略是海外成熟资本市场主流的主动ETF品类，运作模式相对成熟稳定，具有策略因子多元、子策略丰富的特点，有助于更好满足市场投资需求。5只量化策略产品均在名称中体现了“量化”“智选”等字眼，进一步提升产品辨识度。
从产品准入来看，据基金公司介绍，监管层坚持从严把关，在注册审核中重点核查管理人配套风控机制、投资运作流程等制度建设情况。同时，强化核心投研人员资质审核，对基金经理的从业履历、投研经验以及中长期业绩表现等进行多方位核查，从制度体系和核心人力等维度筑牢产品运作根基，切实守护投资者合法权益，保障试点产品高质量起步。
值得关注的是，部分产品在注册过程中对基金名称进行了进一步规范，围绕“所见即所得”原则，多只产品对名称进行了调整，变动主要表现在三个方面：
一是多只产品名称中强调“均衡”。易方达旗下主动ETF上报名称为“易方达品质未来主动ETF”，获批名称则为“易方达品质均衡主动ETF”；永赢景气精选主动ETF更名为“永赢景气均衡主动ETF”；天弘均衡优选主动ETF变更为“天弘均衡量化选股主动ETF”；建信竞争优势主动ETF则变更为“建信均衡优选主动ETF”；华宝优选稳健主动ETF变更为“华宝均衡精选主动ETF”；南方大盘风格配置主动ETF变更为“南方均衡配置主动ETF”。
二是名称更为表征风格策略，摩根核心成长主动ETF则变更为“摩根大盘成长主动ETF”，平安行业优选主动ETF变更为“平安红利景气主动ETF”。
三是量化策略也要有所体现，比如汇添富旗下汇添富均衡策略主动ETF略有调整，增加“智选”，新名称为“汇添富均衡策略智选主动ETF”。此外，富国价值优选主动ETF在注册过程中，增加了“量化”表述。
力求产品平稳运行监管、基金公司、指数公司等多方协同全链筹备
主动ETF的顺利获批，是市场各方全链条协同、前置化筹备、全方位保障的成果。据悉，沪深交易所与基金公司围绕制度建设、系统升级、技术验收、投资者教育等关键环节稳步落地各项工作，为后续产品发行、上市、平稳运作筑牢坚实基础。
中国基金报记者获悉，在主动ETF获批之前，监管先后进行了至少两轮调研，一方面围绕公司治理与人员配置、内部管理制度、三大核心监控系统、每日披露申赎持仓清单（PCF）与基金份额参考净值（IOPV）流程机制、风险应急处置以及配套服务准备等六大维度，进行了全覆盖式“体检”；另一方面则对基金经理风格和运作思路进行了摸底，力求首批产品的稳健运作。
基金公司作为产品运作主体，率先完善内部制度与技术系统。具体来看，针对主动ETF业务特性，管理人制定专项内部风险管理制度与运作流程，细化投资运作管理与投资风格约束等核心环节规范，搭建适配主动ETF的专属内控体系。同时，对投资交易、基金参考份额净值（IOPV）计算与复核等相关业务系统进行迭代改造，并通过多轮测试，确保系统运作稳定、业务流程合规规范。
记者还了解到，沪深交易所全程压实自律监管与服务职责，组织基金公司、指数公司、证券公司等行业机构开展专项技术测试，并联合证监局依规开展现场检查验收，逐项核验机构运作管理、技术系统与风险防控安排，确保首批基金管理人均具备主动ETF运作管理条件，从源头守住市场运行风险底线。
同时，在投教方面，沪深交易所与相关基金管理人通过长图解读、科普短视频、深度图文等多元化渠道，系统普及主动ETF的产品属性、运作机制及风险特征等内容，厘清主动ETF与传统场外主动基金、被动指数ETF的核心区别，夯实市场认知基础。
编辑：舍梨
校对：纪元
制作：鹿米
审核：许闻
注：本文封面图由AI生成
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