作者 | 交易理想国
编辑 |王旭军
审核 | 浦电路交易员
一、先把话说清楚：盘面到底在交易什么
焦煤崩了。
10月19日，焦煤主力2701合约低开低走、增仓放量下行，收盘报1403.0元/吨，下跌82.5元，跌幅5.55%，创两个月新低。盘中最低触及1393.0元/吨，最高1480.0元/吨，全天成交92.91万手，成交额803.5亿元，持仓量42.95万手，日增仓7489手。
焦炭主力2701合约同步重挫，收盘报1910.0元/吨，下跌65.0元，跌幅3.29%，盘中最低1897.5元/吨，一度失守1900元/吨关口。全天成交4.876万手，持仓5.068万手。
盘面是增仓下行，不是减仓下跌。这个区别很重要——增仓下行说明有新资金主动做空，而不是多头认输离场。
这不是一次普通的回调。这一轮下跌，盘面交易的不是"现在缺不缺煤"，而是"以后还缺不缺煤"。
理解这一点很关键。焦煤这个品种，过去大半年的强势，靠的是供给端的故事——安监趋严、煤矿停产、产量上不来。故事讲久了，价格就包含了很高的"紧缺溢价"。而现在，这个故事的地基松动了。
拆开来看，压在盘面上的其实是四块石头：
第一块，政策。10月16日，国家发展改革委、国家能源局会同有关部门在山西太原召开加快煤矿复产增产保供工作推进会。这句话的分量在于——保供这件事，从"发文件"变成了"开现场会"，从"喊话"变成了"动手"。
第二块，蒙煤。甘其毛都口岸通关车数拟于11月提升至1100车以上。据Mysteel，市场消息称，巴彦淖尔市交通运输局拟于11月初组织甘其毛都口岸与蒙方对接，沟通提升通关车数。调研显示，11月起甘其毛都口岸将逐步恢复正常通关水准，预期通关车数在1100-1500车区间。今日甘其毛都口岸现货市场情绪转弱，主流煤种蒙5#原煤报价1640-1650元/吨。
第三块，复产。山西主产区煤矿复产节奏明显加快，523家样本矿山开工率一周之内回升超过5个百分点，原煤日产增加11.6万吨。虽然绝对产量还没回到正常水平，但方向变了。
第四块，需求。钢厂日均铁水产量233.66万吨，环比微降0.18万吨，看着降幅不大，但它是在"钢厂盈利率只有8%出头、超九成企业在亏钱"这个背景下发生的。市场把它读成了需求拐点的确认。
几块石头一起压下来，盘面用增仓下跌的方式快速消化利空，逻辑就通顺了。
但事情还有另一面。现货端不但没跟着崩，还在涨——安泽低硫主焦煤周内上调120元/吨至2370元/吨，尧都区高硫强肥精煤上调100元/吨至2350元/吨；蒙5#原煤口岸报价1640元/吨，与上周持平；各环节库存普遍偏低。
一边是期货单日跌掉5.55%，一边是现货逆势提涨120元。所以现在市场的真实状态是：现货在挺价，期货在杀预期，两股力量在拔河。
这篇文章要做的事，就是把这根绳子的两头都讲清楚。
二、政策这条线：从"发文件"到"开现场会"
2.1 9月的文件，是第一声号角
时间倒回9月中旬。9月17日（文件实际向市场公布在18日），国家发展改革委、国家能源局、国家矿山安监局三部门联合印发《关于做好煤炭安全稳产稳供工作的通知》，也就是业内常说的发改办能源〔2026〕666号文。
这份文件的核心表述有两句：一是"在确保安全的前提下，全力做好稳产保供相关工作，推动煤炭产量平稳有序回升"；二是针对超能力生产煤矿的处理方式——对实际产量已超设计（核定）生产能力的煤矿，在依法处罚和停产整顿的基础上，由省级煤炭行业管理部门会同煤矿安全监管监察部门组织安全评估，符合安全生产条件的，经省级人民政府同意，今年12月底前单月可按照不高于设计（核定）能力的1/12组织剩余月份生产。
翻译成白话就是：之前因为超产被叫停的矿，现在给你一条合规的"复活通道"。这条通道直接指向产量。
文件出来之后，市场的反应很快。焦煤盘面一度累计下跌超过200元/吨，跌幅约12%，快速对保供和供给恢复的预期做了定价。山西、陕西同步跟进，召开专项工作会议部署推进煤炭安全稳产稳供。
2.2 10月16日的太原会议，是关键一步
如果说9月的文件是"定调"，那10月16日的太原会议就是"落地"。
这次会议由国家发展改革委、国家能源局会同有关部门召开，地点选在山西太原——中国炼焦煤的核心产区。会议的要求提得很具体：
一是加快停产煤矿复工复产，"一矿一策"制定复产计划，优化复产验收程序，推动临时停产煤矿加快复产；
二是督促复产煤矿优化生产组织，尽快达产满产，将煤炭产量提升至正常水平；
三是强化每日监测调度，及时协调解决煤炭生产供应中的突出问题；
四是加强电煤保供中长期合同签订履约，着力提高合同兑现率；
五是挖掘省内增产保供潜力，研究确定一批应急保供煤矿，加快释放煤炭先进产能。
更值得注意的是工作安排：国家发展改革委、国家能源局会同国家矿山安监局等部门已组建工作组，赴山西省产煤地市开展调研督导，协调煤矿复工复产的堵点难点，加快研究出台煤炭增产保供系列政策举措。
"工作组下沉"这四个字，比任何文件都实在。它意味着复产不再是地方自选动作，而是有人盯着、有人催、有人负责。
2.3 对焦煤意味着什么
政策转向对焦煤的影响，要分两层看。
第一层是情绪和预期。过去支撑焦煤高价的核心逻辑是"供给受限"，现在这个逻辑被政策直接削弱了。市场会重新评估：四季度山西到底能放出多少量？只要答案偏"多"，价格就得往下修。
第二层是现实产量。这一层有滞后。文件发了、会开了，但矿要复产，得走验收、得组织人员、得恢复生产，不是一周两周能完成的事。所以短期之内，供给的实际增量可能没那么大。
这就是当前最微妙的地方：预期跑得快，现实跟得慢。盘面先跌为敬，但现货还没崩。
三、复产的真相：开工率回来了，产量还在爬坡
3.1 数据已经动了
政策的效果，最先体现在数据上。
截至10月16日当周，523家样本炼焦煤矿山的核定产能利用率回升到71.4%左右，环比提升超过5个百分点；原煤日均产量约160.76万吨，环比增加11.59万吨，增幅7.77%；精煤日均产量67.71万吨，环比增加4.54万吨，增幅7.19%。
这个增幅是什么概念？523家样本矿山一天多产11.6万吨原煤，一周就是80万吨以上。在焦煤这个体量的市场里，这不是小数目。
停产煤矿的数量也在快速下降。Mysteel最新数据显示，自5月23日以来山西出现过停产现象的煤矿共计207座、产能2.78亿吨；截至10月19日当天，仍处停产状态的已降至48座，周环比减少6座；停产产能降至5305万吨，周环比减少365万吨。太原古交等地复产明显提速。趋势是明确的。
3.2 但"复产"不等于"复量"
这里要泼一盆冷水。开工率回升，不代表产量立刻回到正常水平。
原因有几个。其一，安监形势依然严峻。煤矿复产要过验收关，程序不简单，部分复产矿井的达产进度偏慢。其二，在产矿井的开工负荷普遍不高，不少矿井开工率仍在50%—70%区间，距离满产还有距离。其三，民营矿的提产意愿偏低——前面亏了一段时间，现在煤价又在跌，主动增产的动力不足。
所以市场的分歧就在这里：一方认为复产加速、供给增量会持续释放；另一方认为"复产不复量"，实际增量有限。
从客观数据看，两方都有道理。开工率确实在快速回升，但单产水平同比仍然是下滑的。这个矛盾短期内很难证伪，只能靠后续几周的产量数据去验证。
3.3 中期供给弹性不小
往中期看，山西的增产潜力是实打实的。
山西270座在产炼焦煤矿中，有93座具备增产潜力，合计涉及产能约1.22亿吨。其中约40座预计在9—10月完成复产，对应产能5450万吨。此外，会议还提到要"研究确定一批应急保供煤矿"，这部分产能一旦释放，弹性不容忽视。
换句话说，四季度供给端的上限，比市场此前预期的要高。这是压制反弹高度的根本原因。
四、进口这道口子：蒙煤能不能补上
4.1 通关车数还是低
国内复产是一条线，进口是另一条线。焦煤进口的大头是蒙古煤，主要通过甘其毛都口岸进来。
当前的通关水平，用一个字形容就是"低"。10月中旬，甘其毛都口岸通关车数大致在600—700车区间：10月13日603车、10月15日676车、10月16日735车、10月17日873车。作为对比，上半年日均通关量在1200车上下。也就是说，近期的通关量大致只有上半年的六到七成。
蒙煤三大口岸的库存本周小幅回升到198.4万吨，但整体仍处于近年同期低位区间。库存低，意味着可流通的货源不多，现货价格反而有支撑。
10月19日，甘其毛都口岸现货市场情绪转弱，主流煤种蒙5#原煤报价1640—1650元/吨。价格还在，但买方的积极性下来了。
4.2 11月有恢复预期
市场有一个正在发酵的预期：巴彦淖尔市交通运输局拟于11月初组织甘其毛都口岸与蒙方跨境运输对接会，就提升甘其毛都口岸通关车数进行沟通。相关信息显示，11月起逐步恢复正常通关水准，甘其毛都口岸通关车数预期在1100—1500车区间。
如果这个预期兑现，蒙煤增量会相当可观——从600车到1100车以上，近乎翻倍。这对盘面是明确的压制。
但要注意，这目前还只是"预期"。口岸通关涉及蒙方配合、运输组织、天气等多重因素，历史上"预期落空"的情况并不少见。所以它对盘面的影响，更多体现在情绪层面——只要预期在，反弹就容易被按住。
4.3 结构性缺口补不上
还有一个容易被忽略的点：蒙煤补不了低硫主焦的缺口。
当前口岸流通的货源以中硫配煤为主，而市场真正紧张的是低硫主焦煤。进口增量主要补充的是配煤环节，对低硫主焦的结构性短缺帮助有限。
这个矛盾很重要。它意味着即使进口总量上来了，优质主焦的资源依然偏紧，现货底部仍然有托底力量。这也是为什么现货价格没有跟着期货一起崩。
五、需求端：铁水见顶，钢厂真的撑不住了
5.1 铁水开始往下走
说完供应，说需求。需求端的数据更直白。
截至10月16日当周，247家钢厂高炉开工率80.51%，环比下降0.86个百分点；日均铁水产量233.66万吨，环比减少0.18万吨。
0.18万吨的降幅，看着微不足道。但它的意义不在数字大小，而在于方向——这是在高位盘整之后出现的边际转弱，而且是在钢厂大面积亏损的背景下出现的。
市场为什么这么敏感？因为此前铁水一直有韧性。即便钢厂利润很差，钢厂也通过套期保值、转产钢坯等方式维持生产，铁水减产并不明显。现在连这个"最后的倔强"都开始松动，就被解读成了需求拐点。
往后看，铁水回落的压力还在累积。传统"金九银十"的旺季已经进入尾声，后期钢厂铁水产量季节性回落的概率较高。钢铁行业已发起自律控产降库倡议，钢厂在亏损约束下补库意愿谨慎，原材料采购以按需补库为主。
5.2 盈利：不足一成钢厂在赚钱
钢厂的盈利状况，是理解需求的钥匙。
本周钢厂盈利率8.23%。这个数字意味着，超过九成的钢厂在亏损或者勉强打平。在这种状态下，钢厂会做两件事：一是想方设法压低原料采购成本，二是控制采购节奏、压低库存。
全国300家钢厂废钢日耗仅52.20万吨，这个数据从侧面印证了终端成材需求的疲软——连废钢都用得少，说明钢厂对后市的判断偏悲观。
电炉的情况也不好。电弧炉钢厂平均成本3292元/吨，平均利润-64元/吨，持续亏损，复产动力不足。短流程成材的供给增量有限，但这不是因为需求好，而是因为亏得开不动。
5.3 成品材也在弱势运行
成材端的表现同样平淡。螺纹钢主力RB2701在3071元/吨附近，热卷HC2701在3242元/吨附近，铁矿石I2701在671.5元/吨附近——铁矿石甚至还在创下半年新低。
现货市场上，螺纹钢全国均价3259元/吨，热卷3262元/吨，冷轧3727元/吨，中厚板3623元/吨，整体呈现小幅走弱、成交一般的格局。贸易商的心态趋于谨慎，回笼资金是首要目标。
成材不涨，钢厂的利润就修复不了；利润修复不了，原料就得继续被压价。这个链条是闭合的。
六、负反馈：从钢厂一路往上"卷"
焦煤这轮下跌，还有一个深层的产业逻辑，叫负反馈。
负反馈的传导路径是这样的：终端需求不好 → 成材价格跌 → 钢厂亏损 → 钢厂控制原料采购、压价 → 焦炭被提降 → 焦企亏损 → 焦企压价焦煤、减少采购 → 焦煤价格下跌。
每一个环节都在压缩上游的利润空间。焦煤在这个链条的最上游，按理说是最晚被压到的，但因为期货定价的是预期，所以它反而最先跌。
这个链条现在运转得怎么样？
钢厂端：盈利率8.23%，超九成亏损，采购以刚需随用随采为主，主动补库意愿几乎消失。
焦企端：独立焦企吨焦平均盈利-52元/吨，已经陷入亏损。为了止损，山西、河北部分焦企主动限产30%—40%，但限产的同时也在放缓原料采购。
矿山端：本周焦煤竞拍价格有所回暖，流拍率下滑，部分煤种报价上调。但这更多是阶段性现象，在下游不补库的背景下，持续性存疑。
值得注意的是，负反馈目前还处在"温和"阶段。铁水降幅只有0.18万吨，焦企限产也还没大规模落地。如果后续铁水加速回落，或者焦企限产范围扩大，负反馈会明显加深。
反过来讲，如果钢厂利润因为原料下跌而修复，铁水重新企稳，负反馈也可能中断。这也是后面要重点跟踪的变量。
七、焦炭的尴尬：刚被提降，就想提涨
7.1 二轮落地，三轮在博弈
焦炭这一端，最近演了一出有点拧巴的戏。
10月12日，焦炭第二轮提降落地，湿熄焦降100元/吨、干熄焦降110元/吨，两轮累计降幅200—220元/吨。提降落地之后，独立焦企吨焦平均盈利迅速转为亏损，最新在-52元/吨附近。
亏了钱，焦企自然不乐意。山西、河北部分焦企主动限产30%—40%，出货放缓、控制厂内库存增量。市场随即进入第三轮提降的博弈阶段——钢厂想继续压价，焦企想挺价。
7.2 10月19日的提涨尝试
有意思的是，就在期货大跌的同一天，现货端出现了反向动作。
10月19日，山东滨州市场个别焦企率先上调焦炭价格，准一级干熄焦上调55元/吨至2275元/吨，一级湿熄焦上调50元/吨至2080元/吨，自当日起执行。随后潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安、临沂等地焦企跟进，计划湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，自10月21日0时起执行。
一边是期货深跌，一边是现货提涨，看着矛盾，其实各有各的道理。
现货提涨反映的是什么？是当下的成本支撑和库存低位。焦炭第二轮提降落地后，焦企陷入亏损；而原料煤因为竞拍回暖、流拍率下滑，报价反而上调，入炉煤成本重心上移。成本上来了，库存又低，焦企自然想涨。
期货下跌反映的是什么？是对第三轮提降的预期。如果铁水继续下滑、钢厂继续亏损，第三轮提降迟早要落地。期货定价的是这个"以后"。
所以焦企的"提涨博弈"和盘面的"提降预期"，构成了当前多空分歧的核心。谁对谁错，取决于铁水的走向。
7.3 焦企的处境
焦企现在的状态，可以用"进退两难"形容。
提产，会加剧亏损；限产，又丢市场份额。产能利用率维持在71%附近，亏损却已经扩大。高开工与低利润的矛盾正在激化。
从产业链的角度看，焦企是夹心层——上游焦煤涨价它扛不住，下游钢厂压价它也扛不住。只要这个格局不变，焦企对焦煤的采购就只能是"随用随采、低价优先"，很难出现主动建库。
八、库存和基差：现货挺得住，期货不买账
8.1 库存：整体偏低，但结构在变
库存数据能告诉我们很多东西。截至10月16日当周，各环节焦煤库存大致是这样的：
230家独立焦企炼焦煤库存778.76万吨，环比减少6.26万吨，降幅0.80%，可用天数约11天，处于偏低水平；
247家钢厂炼焦煤库存761.13万吨，环比减少1.79万吨，降幅0.23%，库存相对平稳，没有主动补库迹象；
港口进口焦煤库存267.95万吨，环比减少7.05万吨，降幅2.56%；
523家样本矿山原煤库存418.7万吨，环比减少2.64万吨；精煤库存247.54万吨，环比增加6.97万吨，增幅2.90%，同比增幅已扩大至20.5%——上游累库的斜率在变陡。
这里面有个值得注意的变化：下游（焦企、钢厂、港口）的库存都在降，而上游矿山的精煤库存在增。
这个组合说明什么？说明下游不补库，上游出货在放缓，复产带来的增量正在往库存端转化。矿山精煤库存从前期低位显著回升，是上游累库逐步显性化的信号。
下游确实存在低库存的刚性补库需求，但这是被动采购，不是主动建库。在利润承压的背景下，补库的力度和持续性都有限。
8.2 基差：期货深度贴水
基差是这一轮行情里最值得说的部分。
简单解释一下基差：现货价格减去期货价格。基差为正且很大，说明期货比现货便宜很多，也就是"深度贴水"。
期货跌到1403之后，基差被进一步拉大。按10月19日收盘价1403元/吨测算，几个口径大致是这样：
CCI山西低硫主焦报价2246元/吨，对应仓单约2130元/吨，基差约727元/吨；
山西低硫主焦煤报价2294元/吨，折盘面仓单价约2260元/吨，升水盘面约857元/吨；
甘其毛都蒙5#原煤1640元/吨，折盘面仓单价约1955元/吨，升水盘面约552元/吨；
安泽低硫主焦煤上调至2370元/吨，现货价格还在往上走；
介休主焦煤现货报价2080元/吨附近，对应期货主力1403元/吨，贴水仍超过600元/吨。
不管用哪个口径，结论都一样：期货深度贴水现货，基差处在历史高位。一天之内，盘面又往下砸了5.55%，贴水幅度只会更大。
8.3 高基差怎么修
深度贴水一般会限制盘面的下行空间，因为跌太多了会有修复需求。但修复有两条路：
第一条，期货涨上去，向现货靠拢。这条路需要现货保持强势、供给不恢复、下游补库。10月9日盘面出现过一次显著反弹，可以看作这条路的阶段性表达。
第二条，现货跌下来，向期货靠拢。这条路需要供给真的恢复、需求继续走弱。
在当前供给增量预期明确、需求走弱趋势未改的格局下，第二条路的概率更大。也就是说，基差修复更可能通过"现货跟跌"而不是"期货上涨"来完成。
这一点对交易很重要。很多人看到高基差就想抄底，但在供给宽松预期主导的行情里，高基差未必是安全的护城河。
九、三张表，把关键数据摆在一起
表1：焦煤产业链核心供需数据一览
指标
最新值
环比变化
数据含义
523家矿山产能利用率
71.4%
+5.2个百分点
复产提速
523家矿山原煤日产
160.76万吨
+11.59万吨
增幅7.77%
523家矿山精煤日产
67.71万吨
+4.54万吨
增幅7.19%
山西停产煤矿(10/19)
48座／5305万吨
-6座／-365万吨
复产加速
甘其毛都通关(10/17)
873车
上半年日均1200车
进口偏低
247家钢厂日均铁水
233.66万吨
-0.18万吨
边际转弱
247家钢厂高炉开工率
80.51%
-0.86个百分点
小幅回落
247家钢厂盈利率
8.23%
超九成亏损
盈利极差
独立焦企吨焦盈利
-52元/吨
转入亏损
成本倒挂
蒙5#原煤口岸报价
1640元/吨
与上周持平
现货坚挺
数据来源：Mysteel、中国煤炭资源网、广发期货公开数据整理
表2：焦煤各环节库存结构变化
库存环节
库存量（万吨）
环比变化
变化方向
230家独立焦企炼焦煤
去库
247家钢厂炼焦煤
去库
港口进口焦煤
去库
523家矿山原煤
去库
523家矿山精煤
累库
蒙煤三大口岸
小幅回升
低位
数据来源：Mysteel、钢联数据、期货日报公开数据整理
表3：焦煤期现价格与基差对照
价格口径
价格（元/吨）
对应仓单/基差
焦煤主力JM2701(10/19收盘)
-82.5／-5.55%
创两个月新低
焦炭主力J2701(10/19收盘)
-65.0／-3.29%
盘中失守1900
CCI山西低硫主焦
2246
仓单2130／基差727
基差高位
山西低硫主焦煤
2294
仓单2260／升水857
现货强势
甘其毛都蒙5#原煤
1640
仓单1955／升水552
口岸坚挺
安泽低硫主焦
2370
周内上调120元
逆势提涨
数据来源：东方财富行情中心、中国煤炭资源网、Mysteel公开数据整理
十、后面怎么看：几个必须盯紧的变量
10.1 短期：弱势磨底，反弹空间有限
短期之内，盘面大概率是"急跌之后弱势修复"的节奏。
理由有三。其一，盘面对保供和复产的预期已经做了比较充分的定价，继续向下需要新的利空推动。其二，高基差和现货挺价对盘面有一定托底作用，连续大跌的动能不足。其三，下游库存确实偏低，刚需采购还在，一旦价格跌太快，会有补库盘进来。
但反弹空间也受限。1400—1500元/吨这个区间，上方会遇到复产增量和套保盘的双重压力。只要保供政策在推进、铁水在下移，任何反弹都容易被按回去。
技术上看，盘面已经跌穿了此前1500—1550的运行区间，短期上方压力位下移到1440—1470元/吨，下方核心支撑在1380—1400元/吨一带。今天盘中最低1393、收盘1403，距离1400整数关口只差一线。这个关口一旦有效失守，意味着市场对宽松的定价又进了一步。
10.2 中期：中枢下移的压力还在
中期要看得更空一些。
核心判断是：焦煤供需格局转向宽松的趋势已经比较明确。供应端，保供政策从预期层面转为现实层面，矿山开工率已显著回升，后续供给增量会持续释放；需求端，铁水季节性回落、钢厂亏损、焦企限产，负反馈还在深化。
如果铁水产量加速回落，同时煤矿日均产量持续攀升，双焦的中枢还有下移压力。
但节奏上存在不确定性。前期盘面已经对宽松预期做了部分定价，当前基差仍在高位，所以下行的空间和节奏都不会太顺畅，更可能是"震荡中重心下移"，而不是单边暴跌。
10.3 四个跟踪变量
要判断行情往哪走，盯住这四个变量就够了：
第一，矿山复产进度。重点看523家样本矿山的产能利用率和精煤日产能否持续回升。如果连续两三周产量上不来，"复产不复量"的故事会重新主导，盘面有反弹空间。
第二，甘其毛都口岸通关车数。11月的跨境运输对接会如果谈成，通关恢复到1100车以上，进口增量会明显压制盘面；如果落空，进口偏紧的支撑仍在。
第三，铁水产量。这是需求端最直接的指标。铁水如果稳在230万吨以上，负反馈就温和；如果跌破230万吨，负反馈会明显加深。
第四，钢厂盈利率。盈利率如果修复到20%以上，钢厂补库意愿会回升，产业链的正反馈可能启动；如果继续在个位数徘徊，压价逻辑不变。
十一、写在最后：拔河的绳子往哪边走
回到开头那句话：现在的焦煤，是现货挺价和预期走弱在拔河。
绳子的一头，是现实。低库存、高基差、低硫主焦结构性缺口、蒙煤通关低位——这些东西撑着现货，也撑着盘面的底。
绳子的另一头，是预期。保供政策动了真格、矿山开工率一周回升5个百分点、铁水见顶回落、钢厂超九成亏损——这些东西压着盘面的顶。
哪一头力气更大？短期看，现实这一头还能撑一撑，盘面不至于崩；但把时间拉长，预期这一头的力量在持续增强，因为政策的执行力度只会加大不会减弱，而需求的季节性回落才刚刚开始。
所以比较务实的判断是：焦煤重心会往下走，但过程会很磨人。急跌之后有修复，反弹之后有抛压，震荡偏弱的结构短期内很难被打破。
对参与这个市场的人来说，现在最重要的不是猜方向，而是盯住那四个变量——复产进度、通关车数、铁水变化、钢厂盈利。这四个数字会告诉你，绳子往哪边移动。
至于价格本身，1400元/吨这个位置正在被测试。今天盘中最低1393、收盘1403，已经把这一关贴到了鼻子底下。守得住，是弱势震荡；守不住，1400下方的空间就打开了，1350—1380会成为下一个观察区间。
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