法国市场周一遭遇全面抛售。大规模抗议浪潮叠加财政整顿前景黯淡，投资者对法国国债风险溢价的担忧急剧升温，债券、股票与欧元同步下挫。
截至发稿，法国10年期国债收益率单日飙升15个基点至4.93%，创近一个月最大单日涨幅，与德国同期国债的利差扩大至146个基点，为两周高位。
CAC 40指数下跌1.5%，法国两大银行法巴银行与兴业银行均跌约3%，领跌欧洲主要市场。欧元兑美元、英镑及日元均下跌0.2%至0.3%。
据新华社周一报道，法国多地日前爆发抗议示威活动，首都巴黎等地出现暴力骚乱。抗议诉求集中于生活成本上涨和公共服务水平下降，凸显法国面临财政危机、福利承压、政治极化等多重矛盾交织的治理困境。
据初步统计，在17日抗议活动期间全法有2000多人被捕，数百家商户遭受严重财产损失。
据彭博，法国内政部长承认情报部门未能预测骚乱规模，并透露曾提出辞职，但被总统马克龙拒绝。法国中央政府已要求部分地方当局实施宵禁，总理Sebastien Lecornu亦未排除宣布紧急状态的可能性。
财政整顿遭遇政治阻力
此轮动荡的核心，是市场对法国能否有效削减财政赤字的信心动摇。法国经济增长疲软、债务规模持续膨胀，本已承压，而此次社会动乱进一步令预算改革蒙上阴影。
SMBC全球市场策略师Hank Calenti表示："此次市场波动发生在大规模抗议之后，表明改革预期正在减退。"他所指的改革，涵盖削减财政赤字与推进养老金改革两大议题。
投资者普遍认为，法国须尽快推进预算法案立法，以重建对其财政轨道的信心。然而，明年总统大选前的政治博弈，或将令这一进程更加复杂。
Calenti还指出，此番冲击已波及整个欧元区，多个市场的改革前景均趋于黯淡。值得关注的是，周一德国10年期国债收益率同样上行4个基点至3.45%，而同期美国国债收益率则走低。
法德利差再度走阔，意大利承压
法德10年期国债利差扩至146个基点，为两周内最高水平。尽管较10月初约160个基点的高点有所回落，但市场走势表明，该利差有重返高位的风险。
10月初，法国10年期国债收益率一度触及4.99%，为2002年以来最高水平，而本周收益率正再度逼近这一关键点位。
市场担忧法国债市的波动可能向欧元区其他高负债经济体蔓延，意大利被视为首要观察对象。周一，意大利10年期国债收益率同步上行11个基点至4.58%。
分析人士还指出，对冲基金在法国债市中日益扩大的参与规模，正在加剧市场脆弱性，这一风险已引起监管机构的高度关注。
法国银行股与零售股首当其冲
法国股市成为欧洲主要市场中表现最差的市场，CAC 40指数跌幅达1.5%，高于欧洲斯托克600指数约1%的跌幅。
法国银行股跌幅尤为突出——法巴银行与兴业银行均下挫约3%。历史规律显示，法德利差每度扩大，法国银行股往往率先承压。
零售板块同样未能幸免。家乐福（Carrefour）股价下跌2.2%，其首席执行官表示，公司因抗议破坏蒙受的损失将达数千万欧元。
法国主权信用违约互换（CDS）溢价亦上行5个基点，报约82个基点，虽仍低于10月2日89个基点的阶段高位，但为当日欧洲市场中表现最差的主权CDS。
穆迪将于本周五对法国主权信用评级进行审查，此次审查存在下调评级的可能性，或为法国债市带来额外压力。
不过，德国商业银行（Commerzbank）分析师认为，下调评级对利差的冲击料将有限。"穆迪此举不过是在向其他评级机构靠拢，因此下调评级对利差的负面影响可能相当有限。"
热门跟贴