苹果代工厂不满足于做手机了，它要造汽车

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10月16日，鸿海精密（富士康母公司）宣布通过旗下投资子公司Lin Yin，与三菱电机达成最终协议，以1150亿日元（约合7.27亿美元）收购三菱电机旗下汽车设备子公司"三菱电机移动"50%的股权，双方将共同经营汽车设备业务。三菱电机将为富士康的电动车平台提供自动驾驶技术。10月19日消息正式公布后，市场关注度飙升。值得注意的是，三菱电机预计这笔交易将带来约1000亿日元的账面亏损——等于贱卖核心资产，只为找个有钱的合伙人。

富士康是谁？全球最大的电子产品代工厂，苹果iPhone的主要制造商。但它早就不满足于做手机了。近年来，富士康通过子公司鸿华先进（Foxtron）大举进军电动车领域，已经推出了多款电动车型，还和多家车企建立了合作。这次收购三菱汽车设备业务，是它在电动车供应链上的又一步棋。

深层博弈：日本车企的困境与富士康的野心

三菱电机为什么要卖？因为汽车行业正在经历百年未有之大变局，传统零部件厂商压力巨大。电动车的结构比燃油车简单，需要的零部件更少，传统供应商的市场在萎缩。三菱电机的汽车设备业务连年亏损，与其自己扛，不如拉富士康入伙，用富士康的制造能力和资金来降本增效。而对富士康来说，7.27亿美元就能拿到日本老牌汽车零部件企业50%的股权和自动驾驶技术，这笔买卖非常划算。

但挑战也不小。第一，汽车制造跟手机制造完全不同，安全标准高、认证周期长、供应链复杂，富士康的"快速迭代"模式在汽车行业未必行得通。第二，三菱电机预计账面亏损1000亿日元，说明这块业务本身盈利能力差，富士康接手后能不能扭亏为盈还是未知数。第三，全球电动车市场已经进入"淘汰赛"，特斯拉、比亚迪、大众等巨头环伺，富士康作为后来者，机会窗口正在收窄。

更值得关注的是趋势：全球电子代工厂都在往汽车领域挤，立讯精密、和硕等也在布局汽车业务。未来的汽车可能真的会像手机一样，由代工厂设计制造，品牌方只做营销和定义。

个人观点

富士康收购三菱汽车业务，我觉得这是一个标志性事件：电子代工厂正式从"造手机"转向"造汽车"。逻辑很简单——手机市场饱和了，增长见顶，而电动车是下一个万亿级市场，富士康不想错过。而且汽车的电子化程度越来越高，三电系统、智能座舱、自动驾驶，本质上都是电子设备，富士康的制造能力有迁移空间。

但我对富士康造车持谨慎乐观。手机代工的核心是成本控制和快速量产，汽车的核心是安全和可靠性，两者的基因不一样。一辆手机出问题最多换一台，一辆车出问题可能出人命，这个容错率的差异是本质性的。三菱电机卖资产还亏损1000亿日元，说明传统汽车零部件生意已经很难做了，富士康接盘后要面对的是一个烂摊子。我的判断是：富士康在电动车领域更可能成为"幕后供应商"，而不是打造自己的汽车品牌——它擅长的是制造，不是品牌。未来的汽车行业，可能会出现"富士康造车、别人贴牌"的模式，就像今天的手机一样。但这条路能走多远，取决于它能不能跨过汽车安全这道门槛。

来源：Bloomberg / 三菱电机官方公告

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