电网设备的产业逻辑，正在从规划预期走向订单兑现。恒生电网设备指数今日企稳回升，上涨2.36%。当前催化来自政策与工程的密集落地：10月10日，烟威1000千伏特高压工程正式竣工投产，成为“十五五”时期全国首个投运的特高压交流输变电新建工程；9月，央行下调抵押补充贷款利率，并将新型电网等“六张网”建设纳入PSL支持领域，为电网投资提供了政策性金融工具。

更长的线索在投资强度上。“十五五”时期我国将投入超过5万亿元建设新型电网，电力需求预计保持年均5%左右的增速。国家电网“十五五”固定资产投资规划约4万亿元，较“十四五”增长约40%，且存在上修可能。落地节奏已有验证：2026年1至8月，我国电力供应业投资同比增长12.7%；2026年上半年国内电网投资同比增长13.5%，相关电力设备订单增速明显高于传统制造业。

第二条主线是出海。2026年上半年我国变压器出口金额达275亿元，同比增长32.89%，二季度出口136.97亿元、同比增长24.01%；1至8月电力变压器出口约380亿元、同比增长25%，其中对美高压产品连续多月保持95%以上增速。全球电网投资同样处于上行周期，IEA测算全球年度电网投资或超过5000亿美元，而北美电力变压器交期已拉长至100周以上，供需错配为具备交付能力的中国企业提供了窗口。叠加AI数据中心对高压、直流、高功率供配电的需求升级，电网设备正从传统的周期制造，转向兼具内需确定性与全球份额扩张的成长赛道。

从指数编制看，电网设备ETF（561380）跟踪的恒生A股电网设备指数，聚焦A股电网设备产业链，能够较为集中地刻画特高压、配网与智能电表等环节的整体表现。投资者可结合自身风险承受能力适当关注，并跟踪四季度电网招标节奏，以及海外订单的交付兑现。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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