塔塔集团旗下的印度航空公布2025-26财年合并亏损2223.823亿卢比，折合美元23到24亿美元之间——这是塔塔2022年把这家烂摊子接手回来之后，单年亏得最惨的一回。
四年亏掉大约57亿美元，印度航空的＂维修＂做到今天，账面上就剩下窟窿。更要命的是外部环境还在继续恶化。
新上任没多久的印航CEO Tewolde Gebremariam，就是前埃塞俄比亚航空的那位老兵，10月14号给员工发了封内部信，宣布成立一个＂跨部门全职成本控制小组＂，一笔一笔抠支出。
前任CEO Campbell Wilson 2025年6月艾哈迈达巴德787坠机、260人罹难之后辞了职，整个管理层等于重新洗牌。你说新班子有多难？
接盘的那一天就是火山口。亏损账单里，最刺眼的一笔就是巴基斯坦领空被关掉造成的损失。
Campbell Wilson 离任前亲口估算过——光这一项就吞掉了印航400亿卢比。
印度航空的大股东新加坡航空也跟着遭殃，持股25.1%的联营损失，直接把新航FY26净利润砍掉一大半，账面上吃了7.42亿美元。连带效应已经蔓延到整个南亚航空生态。
这锅怎么扣到巴基斯坦头上的？要从2025年4月那场帕哈尔加姆恐袭讲起。
印度随后启动＂朱砂行动＂越境打击，巴基斯坦当即宣布关闭领空，对象明确——所有印度注册、印度运营、印度持有、印度租赁的飞机，一架都不让飞。这道NOTAM已经续了好几轮，最新一次延期到2026年10月24号。
眼下离失效日只剩下一周，续不续？伊斯兰堡那边的口风没松过。路被堵死，印航只能走南边。
目前主要绕L639航线，从阿拉伯海上空兜一个大弯，欧洲航线平白多出大约两小时。印度飞芝加哥、飞多伦多这类北美远程航班，油耗飙升不说，机组执勤时间逼近法定上限，不得不中途加站或者裁航班。
土航、阿联酋、卡塔尔航空笑眯眯地抢客——人家又没被禁，谁坐印航吃苦？走投无路之下，莫迪政府9月29号祭出一张牌。
印度民航部长Ram Mohan Naidu在新德里公开放话：印度正在和中国谈，希望借道新疆和田上空开辟一条＂北线＂。
按设想，德里、孟买出发的宽体机往北飞到列城上空，由此进入中国领空，掠过和田再西拐进吉尔吉斯斯坦，接上去欧洲、英国和北美的既有航路。印航的777、787、A350都做过可行性评估，连靛蓝航空都报名了。
这条所谓的＂和田走廊＂听着漂亮，可印度媒体自己都承认——谈了一年多，北京给的回复不咸不淡。为什么卡得这么死？
第一道坎，就是阿克赛钦。印度自己心里跟明镜儿似的，这条航线要飞过去的地方，正好是北京作为新疆和田地区一部分管辖、而新德里口头上从未放弃主权声索的那块3.8万平方公里。
印度媒体ThePrint 9月底的报道直接把话挑明了：谈这条航线，等于默认领土现状。
第二道坎是军事敏感性。
和田机场是军民两用，2024年刚扩建了第二条跑道，是西部战区距离拉达克东段最近的空军基地。谁来做空中交通管制？军方管还是民航管？
进出的印度客机会不会顺手＂看一看＂？2020年加勒万河谷流血冲突的记忆还没散，这个节骨眼上开门请客，换哪个决策者都要掂量三回。
第三道坎在国际法层面。《国际航空业务过境协定》该协定不适用于中国内地，印度不能依据它自动取得新疆过境权，没有自动给予过境权的义务。印度要走和田，必须一事一议双边谈。
这种高敏感度的双边谈判，没有大的政治红利打底，很难一蹴而就。德里希望一纸协议解决问题？想得美。
还有一个绕不开的因素——巴基斯坦。中巴经济走廊是＂一带一路＂旗舰项目，瓜达尔港、ML-1铁路升级都在推进，伊斯兰堡是北京南亚方向最硬的支点。
你中国这边刚答应给印度开新疆后门，巴方辛辛苦苦摆出的那个筹码瞬间归零。换个角度想——真给印度抄近道了，巴基斯坦的禁令还有什么威慑意义？
更微妙的是2026年9到10月印巴关系又在走低。印度河水条约还悬着没解，克什米尔那边偶发交火没停过。
这节骨眼上让中国＂伸把手＂，北京的外交天平没理由那么倾斜。平衡外交讲的是火候，不是人情债。讲回印航自己。
10月15号Reuters和《经济时报》的报道透露，印航正向塔塔集团和新加坡航空伸手要15亿美元的新一轮注资。老机队升级卡在零部件短缺上，座椅都凑不齐，几百架新机的交付也在申请延期。
油价高位震荡、卢比对美元持续走弱、FY26单外汇损失就飙到738.8亿卢比——这家公司已经不是单纯的航线问题，是全面的结构性危机。
那莫迪政府的出路在哪？
讲真，和田走廊是远水，解不了近渴。真想救印航，最直接的办法摆在面前——把巴基斯坦那张10月24号到期的NOTAM谈下来。
可印度教民族主义这面大旗摆在那儿，低头的政治成本谁敢背？于是宁可绕北京一个大圈，赌一个大概率谈不成的许可，也不愿意走最近那扇门。
巨亏23亿美元换不回一句软话，和田走廊喊了一年喊成空响。等到10月24号那张NOTAM如果再延一轮，印航下个季度的报表怕是要更难看——到那时候，莫迪是继续向北京张嘴，还是认真考虑一下，南边那位邻居到底想听他说什么？
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