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观点网讯：10月20日消息，德银发表研究报告，将中国燃气（00384.HK）目标价由9港元下调至8.2港元，评级维持“买入”。

德银下调中国燃气2027至2029财年每股盈利预测6%至8%，主要因燃气单位利润及销售量假设略降。该行预期燃气销售量按年大致持平，住宅增长抵销工商业疲弱；燃气单位利润因成本上升受压，估计按年收缩每立方米0.03元人民币。

该行指，新接驳将进一步下跌，受内地楼市持续疲弱拖累，今年首八个月新开工跌25%，增值服务则大致持平；预计中国燃气上半财年纯利按年录得单位数跌幅，中期每股派息料按年持平。中国燃气预期于11月下旬公布9月底止2027财年上半年业绩。

德银认为，中国燃气近期股价跑输恒生中国企业指数7%及同业6%属过度，2027财年预期股息率约7%具吸引力。该行预期其盈利前景于2028财年随生物质新业务爬坡而改善，预测生物质业务于2027至2029财年分别贡献总纯利3%、8%及18%。

德银并指，区域LNG价格仍处高位，加上预期今冬偏暖，中国城市燃气分销商近况仍具挑战；中国燃气仍为该行在中国城市燃气板块的首选。

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