10月20日，科创板“人形机器人第一股”宇树科技（688836.SH）延续强势表现，盘中一度涨超11%，最高触及556元/股，总市值突破2200亿元，截至收盘，涨幅收窄至6.07%，市值仍稳居2100亿元上方。叠加前一日16.15%的涨幅，宇树科技两个交易日累计上涨约25%，三日累计涨幅偏离值超过30%，触发股票交易异常波动情形。
消息面上，政策端，商务部等九部门于10月19日发布《关于加快推进科技兴商的意见》，明确丰富机器人等智能商品供给，推动具身智能技术在商贸领域落地；同日，工信部科技司在国新办发布会上进一步释放推动人形机器人产业在消费商贸领域应用的政策信号。
另外，我国首批六项人形机器人领域国家标准正式批准发布，涵盖本体构成、系统架构、环境感知、运动能力与安全要求等核心维度，宇树科技创始人王兴兴是《人形机器人技术要求》国家标准的起草人之一。
值得注意的是，宇树科技定于10月22日举办2026世界物理AI大会暨合作伙伴生态大会，届时将设1个主论坛和7个平行分论坛，涵盖3000余名嘉宾与40余个展示专区，市场对其平台化布局与生态落地抱有明确预期。
当晚，宇树科技发布风险提示。公告明确，人形机器人行业尚处于商业化早期，技术成熟度、下游需求培育和产业链配套均存在不确定性，若大规模商业化落地进度不及预期，公司营收扩张与业绩释放将受到不利影响，“存在估值回归的投资风险”。截至10月20日，宇树科技滚动市盈率为388.25倍。
基本面上，2026年上半年，宇树科技实现营收11.52亿元，同比增长48.54%，但扣非净利润2.44亿元，同比下滑19.34%。出货结构上，上半年宇树科技人形机器人出货超7000台，市场份额31%，但大部分仍来自科研与娱乐场景，工业与商业服务场景的规模化订单尚未放量。
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