谷歌云实现了大型科技公司中极为罕见的组合——增长更快的同时盈利能力更强。

上季度营收飙升82%至近250亿美元，而营业利润率——也就是扣除运营成本后剩下的销售额占比——攀升至近36%。

就在三年多前，谷歌云还在亏损。

自2023年初实现盈利以来，该业务迅速扭转局面。营收增速从去年年初的28%一路攀升至48%，再到63%，如今已达82%。盈利能力也跟着水涨船高。

通常，增长这么快，背后都得花大价钱去争取客户、扩充产能。正如图表所示，谷歌云恰恰相反——即便业务加速，每赚一美元，留下的部分反而更多。

Alphabet（GOOGL，GOOG）表示，这些增长涵盖了企业为构建AI而租用的算力、用于部署AI的软件，以及数据库、存储和网络安全等传统云产品。

首席执行官桑达尔·皮查伊表示，该业务收入增长率升至82%，"这得益于市场对AI基础设施和AI解决方案的需求。"

云业务贡献了Alphabet同比新增收入的近一半，以及新增营业利润的近三分之二。它不再是依附在谷歌广告帝国旁边、烧钱的边缘项目。

这一增长也让谷歌云庞大的销售积压订单有所松动。

谷歌云本季度末的待履约合同金额达到5140亿美元——即客户已承诺支付但Alphabet尚未入账的收入。这一数字较上一季度增加了520亿美元。

但营收增长更快。如下图所示，积压订单从近六年的年化云销售额降至略高于五年的年化云销售额。

其中一些承诺现在包括谷歌TPU系统的直接销售，这使得积压订单的可预测性不及经常性软件订阅。但该季度仍显示，谷歌在不牺牲利润的情况下获得了更多承诺业务。

这些结果有助于解释为什么Alphabet尽管AI支出激增，仍持续投入。资本支出翻倍至近450亿美元，导致季度自由现金流转为负值。

谷歌刚刚拔高了人工智能交易的标准。其他大型科技公司现在需要证明，创纪录的支出能够产生同样难得的两全其美——更快的增长和更高的利润。

Jared Blikre是雅虎财经的全球市场和数据编辑。在X上关注他的账号@SPYJared或发邮件至jaredblikre@yahooinc.com。