首批18只主动ETF注册/披露后火速定档，多只产品将于本周五（10月23日）起正式开卖。如果按单只产品20亿元的募集上限估算，首批产品的理论募集上限合计达360亿元。有券商人士直言“又是一场销售大战”。

不过，销售热度不等于长期生命力。对于主动ETF这类新工具而言，首募只是拿到了入场券，其真正的考验在上市后的日常运作与业绩验证。首募规模也不预示未来业绩。

一、别被“360亿”唬住，这只是个上限

首先要泼点冷水。360亿是“18只×20亿上限”算出来的理论最高值，它不是最终的成立规模，更不代表这360亿会立刻冲进股市买买买。

基金募集完，还要经过验资、成立，然后基金经理才会根据市场情况慢慢建仓。所以，别把“360亿”当成大盘就会立刻暴涨的理由。卖得火不代表业绩一定好，真正的考验在上市之后。

二、这批新基金，主打一个“稳”字

首批18只产品，整体基调非常稳健。粗略统计，这18只基金里，大概有9只主打“均衡”，4只主打“价值”，3只主打“红利”，只有极少数去碰大盘成长。在底层选股逻辑上，约13只采用基本面选股，约5只采用量化策略；整体以基本面主导，风格偏稳健。

作为新品类，大家都不敢上来就玩激进的，先求稳、跑通流程才是第一位的。

三、想买平安这只？先备好A股账户

作为这批产品里聚焦红利主题的主动ETF新品，平安红利景气主动管理ETF的发行节奏相对从容，定在了10月23日至11月9日，基金份额发售面值为1.000元。

特别提醒：该产品为交易型开放式基金。本次发售公告列示的认购渠道不包含传统银行等场外代销，具体以最新公告为准。上市前，需通过券商（网上现金认购）或平安基金直销（网下现金认购）办理认购；待基金成立并上市后，才可在交易所二级市场进行买卖。

特别注意代码的区别：发售期间，大家需要使用认购代码581073；而基金代码581070主要用于成立后的上市交易与行情显示，现在搜581070是买不到的。

另外，这只产品设了20亿的募集上限。如果卖爆了，最后一天会启动“末日比例确认”。网下现金认购的具体起点金额、材料与预约要求，请以平安基金直销柜台或发售公告为准。

四、不跟风、不押注，它到底投什么？

根据招募说明书，该产品名字叫“红利景气”：投在红利主题股票上的钱，不能低于非现金资产的80%。同时基金合同还约定股票资产不低于基金资产的80%；因此不能简单理解成“红利股占基金资产至少80%”。其业绩比较基准为“中证红利指数收益率”。

什么是它眼里的“红利股”？是过去两年至少分过一次红，平均分红率或股息率排在市场前50%，而且不能是“ST”“*ST”股。

为了保证这个路线不跑偏，平安派出了“主动权益老将”刘榕俊和“ETF指数部投资副总监”钱晶搭档。前者深厚的主动投研背景与后者丰富的指数化、ETF运作经验形成互补，共同支撑产品在主动ETF规则框架下的平稳起步。

五、特色卖点：把“收租”体验搬进ETF

除了聚焦红利主题的主动ETF新品，平安这只产品在分红机制上的设计，是一大看点。

部分场内ETF分红频率较低或不分红。但这只产品明确增加了“季度分红评估”的设计。通俗来讲：在每季度的最后一个交易日，基金会对赚到的钱算个账。只要账上确实有盈利，且满足分红条件，管理人就可以把部分利润以现金形式发给大家。

对于偏好现金流的投资者，这相当于把底层红利股的“派息”功能，传导到了场内账户里，带来“场内收租”的体验。

需要明确提示的是：基金分红并非额外收益，分红后基金份额净值将相应除息；在满足基金分红条件的前提下，基金管理人可进行季度分红评估，是否分红及分红比例以可供分配收益、基金合同约定和公告为准。

FAQ

Q1：周五开卖，我能直接在支付宝或银行买吗？

目前不能。按本次发售安排，需通过券商办理网上现金认购，或走平安基金直销办理网下现金认购；如后续渠道调整，以公告为准。

Q2：如果周五大家一拥而上，买不到怎么办？

平安这只设了20亿上限。如果卖爆了，会按“末日比例确认”来分配。未确认部分的认购款项将在募集结束后按公告退还，只是可能无法买到原认购金额对应的全部份额。

Q3：这产品发完了，多久能在盘口里像股票一样买卖？

首募结束并成立、上市后，才可在二级市场交易，但仍受交易规则、折溢价和流动性影响。届时，基金代码581070才会出现在你的行情软件里。

产品卡：平安红利景气主动管理ETF(581070)

底层资产与策略特征：平安红利景气主动管理ETF由平安基金发行，是一只采用主动管理策略的交易型开放式股票基金。该基金要求投资于红利主题股票的比例不低于非现金基金资产的80%（注：同时约定股票资产投资比例不低于基金资产的80%）。

该基金对“红利主题股票”有明确的量化界定：过去两年中至少有一年实施现金分红，且两年平均现金分红率或股息率处于市场前50%；经营状况良好、无重大违法违规事项；股票简称未冠以“ST”“*ST”字样。产品由拥有丰富主动权益投资经验的刘榕俊，与平安基金ETF指数部投资副总监钱晶共同管理。

发售与流动性基础：该基金于2026年10月16日获中国证监会准予注册，发售时间为2026年10月23日至2026年11月9日。发售期使用认购代码：581073；基金代码：581070用于上市交易。基金份额发售面值为1.000元。首次募集规模上限为20亿元人民币，超规模时采用“末日比例确认”机制。

作为主动ETF，产品延续了ETF的高透明度特征：按交易所及基金合同约定，每个交易日开市前披露申购赎回清单（PCF），基金上市后支持场内实时交易。

运作机制与分红安排：该基金为股票型证券投资基金，业绩比较基准为中证红利指数收益率。费用方面，年管理费率为1.00%，年托管费率为0.15%（数据源自发售公告，具体以官方文件为准）。此外，在满足基金分红条件的前提下，基金管理人可进行季度分红评估，是否分红及分红比例以可供分配收益、基金合同约定和公告为准。基金分红并非额外收益，分红后基金份额净值将相应除息。

策略定位与基准约束：该产品以中证红利指数为风格锚，但并非被动复制指数。业绩比较基准是表征产品风格、衡量产品业绩的参考标准，而非强制跟踪标的。基金管理人在合同约定的投资范围内，可投资于基准成份证券之外的标的，力争获取超越业绩比较基准的收益。

风险提示：本文仅为行业信息梳理与产品分析，不构成任何投资建议，也不构成对平安基金及平安红利景气主动管理ETF的推介。文中涉及的产品要素以基金合同和招募说明书为准。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金经理历史业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。投资有风险，入市需谨慎。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。