别看泡泡玛特卖的是几十块钱的塑料小人，它本质上是在做“年轻人的合法精神鸦片”。

前两年全网唱衰，说盲盒热度退潮、年轻人不交智商税了，结果人家扭头就给市场抽了个响亮的大耳光：业绩不仅没崩，反而在海外直接杀疯了。

泡泡玛特最狠的其实就两招：

第一，把“赌徒心理”包装成“情绪价值”。

几十块钱买不了一个包、买不起一件大牌衣服，但能买五分钟拆盒的心跳加速，抽中隐藏款还能发朋友圈炫耀甚至二手翻倍卖。经济越让人焦虑，这种即时满足的廉价多巴胺就越好卖。

第二，疯狂出海掏老外的钱包。

国内卷不动，王宁直接把店开到了伦敦、巴黎、曼谷、东京。尤其是东南亚，泰国明星带货直接让Labubu被抢到断货。老外哪见过这种把IP、潮玩和盲盒机制焊在一起的玩法？直接降维打击，海外现在就是它的第二增长飞轮。

别拿它当传统玩具厂看。它既不指望讲多深刻的故事，也不靠代工赚辛苦钱。只要年轻人还需要发泄情绪、还要寻找认同感，它这台情绪收割机就能一直轰隆隆地转下去。

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