戴尔董事长兼首席执行官迈克尔·戴尔近日表示，全球内存短缺的局面远未结束。随着人工智能数据中心持续消耗DRAM与HBM的供货量，2027年的供应形势将进一步恶化。

戴尔科技面临的瓶颈并非需求不足。该公司手握约950亿美元尚未交付的AI服务器订单，创下历史最高积压量，真正制约交付的是内存。

AI加速芯片需要大量HBM，配套服务器仍依赖传统DRAM，两类内存同时短缺，直接卡住了AI服务器的出货节奏。

供应缓解看起来遥遥无期。新建内存工厂大约需要四年建设周期，他预计要到2029或2030年才会出现显著新增产能。

美光首席执行官近期表示，2027、2028年的供应紧张程度将远超今年；SK海力士首席执行官也给出相近判断，认为内存短缺会持续至2030年。

巴克莱分析师Tim Long已将戴尔科技评级由“增持”下调至“持股观望”，目标价由603美元降至574美元，主要担忧估值偏高、内存成本上涨及企业IT支出前景的不确定性。

戴尔科技的应对方式是临近整机组装阶段才采购DRAM，同时签订长期供货协议；这套策略在多大程度上覆盖消费级产品，该公司并未说明。

巴克莱指出，戴尔科技2027财年指引中的增长有相当一部分来自内存涨价推高产品平均售价，而非实际需求扩张；随着未来内存价格趋于正常化甚至回落，戴尔科技未来两年营收增速可能明显放缓。

市场调查机构集邦咨询预估，2026年第四季度DRAM合约价格将环比上涨约20%；该机构提到，主要存储器厂商将产能优先投向HBM等高端产品，使传统DRAM供给更趋紧张。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：聆风