Alphabet公司 股价周四下跌，尽管公布了炸裂的第二季度业绩。投资者和分析师都把注意力放在了公司快速膨胀的AI支出计划上。更高的资本支出预测，把搜索和云业务的强劲增长风头给盖过去了。
以下是几位分析师的核心观点：
- DA Davidson 分析师Gil Luria维持中性评级，同时将目标价从375美元下调至350美元。
- 摩根大通分析师Doug Anmuth维持增持评级，同时将目标价从460美元下调至420美元。
- Guggenheim Securities 分析师Michael Morris维持买入评级及450美元的目标价。
- Needham 分析师Laura Martin维持买入评级及450美元的目标价。
- Rosenblatt Securities 分析师Barton Crockett维持中性评级及393美元的目标价。
看看其他分析师的股票评级。
分析师们怎么说
DA Davidson：Luria在报告中表示，剔除汇率影响后，Alphabet总营收同比增长23%，达到1198亿美元。他补充说，公司又交出了一份强劲的季报，谷歌云收入达到250亿美元。
分析师表示，谷歌云收入同比增长加速至82%，高于上一季度的63%，这得益于核心云业务增长的提速，以及本季度首次向客户数据中心交付TPU系统所带来的销售放量。他进一步写道：“尽管增长趋势令人鼓舞，但资本支出方面的表态说明，高支出将持续更长时间。”
摩根大通：业绩继续体现出Alphabet在AI上的投入正在产生回报。Anmuth提到了云收入增长82%、搜索增长17%。他补充说，谷歌第二季度还首次录得TPU销售收入，超过10亿美元。
分析师表示，管理层把2026年的资本支出预期从1800亿至1900亿美元上调到了1950亿至2050亿美元。他进一步写道：“尽管在努力加快产能爬坡，但供应仍然紧张”，谷歌在扩大客户群的同时要靠第三方产能来补上这个缺口，这短期内可能会给利润率带来压力。
Guggenheim Securities：Morris表示，Alphabet在所有关键业务板块都表现强劲。但他补充称，管理层把2026年资本支出指引的中间值上调了100多亿美元。
该分析师表示，管理层再次表示预计2027年资本支出将“大幅增长”。他预计Alphabet 2027年资本支出将接近3500亿美元，而市场普遍预期为2650亿美元。
Needham：Martin表示，Alphabet公布了不错的业绩，营收为1198亿美元，非GAAP每股收益为2.85美元。她补充称，尽管业绩强劲，该股可能仍会受到压制，原因如下：
- 资本支出指引上调
- 自由现金流为负
- 费用快速攀升
- 对第三方的资金承诺
“我们认为，GOOGL除非股价上涨，否则留不住投资者，也留不住人才，”该分析师进一步写道，并指出市场对二季度财报的反应表明“华尔街并不支持GOOGL的选择”。
Rosenblatt Securities： Crockett表示，尽管Alphabet云收入增长强劲，这当然是好事，但大家对上调后的资本支出指引存有疑虑。他补充说，虽然搜索业务保持稳定，但YouTube的增长提速部分是因为世界杯，公司还暗示，这两块业务的广告趋势下季度可能会有所走软。
该分析师写道，2026年资本支出指引的中值意味着约120%的同比增长，管理层预计2027年资本支出将“大幅”增加。他进一步写道，Alphabet举足轻重的云业务，对一个“竞争正变得远比当初设想激烈”的行业有着“过大的敞口”。
股价动态
截至周四发稿时，Alphabet的股价已下跌7.18%，跌至317.36美元。
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