昨日A股指数高开震荡走低，尾盘依然还是大资金托底拉起，相比沪指，创业板受到宁德时代的拖累走的更弱，科创板收红走势偏强，成交依然维持在1.5万亿下方，流动性依旧不足。

当前 A 股是典型存量磨底、结构分化行情，不放量短期指数很难走出单边趋势，但3700点大概率也不会跌破，整体上还是以时间换空间。

沪指短期区间非常清晰，上方套牢筹码集中区，反弹到这个位置没有放量，抛压很容易出来；下方支撑靠 ETF 托底资金、低估值红利板块守住，属于跌下去有人接、涨上去没人追的拉锯状态。

创业板、科创 50 弹性更大，但弱点也更突出：板块估值对业绩敏感，前期 AI、算力一批标的估值打的比较满，现在进入三季报集中兑现期，资金天然谨慎，容易出现 “利好兑现就砸、不及预期大跌”。

这里有一个很关键的结构特征：宽基 ETF 持续被资金申购，但个股层面赚钱效应并没有同步扩散。说明进场资金以机构底仓配置、左侧布局为主，不是主动进攻的短线游资，资金思路是 “逢低慢慢买指数，不主动拉题材”，这就决定了很难出现普涨大阳线，所以还需要时间来消化大家的悲观情绪。

简单一句话总结指数：没有持续放量之前，所有反弹都先定义成震荡修复，不是反转。放量站稳压力位，才是右侧信号，缩量冲高，优先考虑兑现。

隔夜美股三大指数全线收涨，道指 + 0.69%，标普 500+0.58%，纳指 + 1.05%，芯片、算力科技板块领涨，外围情绪偏暖，对今天开盘形成温和利好。

消息面

1、泽连斯基：愿在保留75%领土控制权的基础上达成和平协议

俄乌战争这是要结束了吗？连续4年的战争，有望停战，看看重建方向有没有资金关注。

2、上交所召开首批主动ETF市场动员会

增量资金加速入场。

3、上交所：对南威软件及有关责任人予以监管警示

上交所决定，对南威软件股份有限公司及时任董事会秘书张媛予以监管警示，公司需在1个月内提交整改报告。

4、三星电机MLCC交期已经涨到52周

业内人士透露，三星电机的MLCC的订单交付周期已进一步延长至52周。这意味着客户现在下单后需要等待一年才能收到产品。报道称，全球主要客户正争相签订明年的供货合同，以确保获得三星电机的MLCC产品。仅三星电机今年迄今为止披露的MLCC相关订单额就高达约2.4万亿韩元。

5、英伟达携供应链伙伴扩产 加速AI基础设施建设

英伟达及其供应链合作伙伴宣布扩大产能，以加速AI基础设施建设。英伟达计划未来三年将基板产能提升至目前的2.5倍；KYEC将获得英伟达11亿美元预付款，用于在美国建设新设施；安靠科技计划到2028年底将先进封装产能提升逾300%。此外，英伟达计划将半导体测试产能从2026年到2027年翻倍，并于2027年2月在新加坡启动大规模测试生产。