上海中期期货10月22日研报显示，宏观方面，伊朗外长称目前几乎没有理由期待谈判取得进展，并警告新一轮冲突可能爆发；美国铜关税仍未公布结果，LME铜库存连续多日回升，铜价走势承压。供应方面，近期矿端供应风险仍存，智利、巴拿马矿区遭遇泥石流和地震，智利铜矿罢工风险则有所缓和；矿端紧张格局同步向下游冶炼环节传导，9月SMM国内电解铜产量112.06万吨，环比下降2.3%。需求方面，下游企业生产积极性有所增加，绿色能源转型、AI产业等新兴领域需求保持景气，电网、家电、工业需求改善，地产领域需求仍继续承压。库存方面，截至10月19日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.09万吨至10万吨上方，总库存较去年同期减少7万吨上方；美国铜关税仍无进展，LME铜库存大幅增仓。综合来看，矿端供应风险、冶炼降负荷及库存偏低对基本面形成支撑，但仍需关注地缘局势和加息预期的反复，以及AI投资增速下降风险，短期铜价可能重心下移。

本文源自：金融界AI电报