中网投、中移动链长基金、国智投的 AI 项目投资统计|中移动链长基金|中网投|云知声|国智投|投资基金|投资统计|量子

来源：市场资讯

（来源：战投观察）

同样是"国家级基金"，同样在投 AI，三家的账单长得完全不像。

10 月 19 日，工信部科技司司长魏巍在国新办发布会上说，600 亿元的国家人工智能产业投资基金"已投出一批优质项目"——但没说投了谁，也没说投了多少。

而在同一个月，另一家国家级基金——中网投，它的第 36 个 IPO 项目在香港敲钟。

钱最多的那家出手最慢，规模最小的那家反而下注最密。这背后不是能力差异，是三种完全不同的"国家队"角色设定。

本文拆解三家国家级资本——中网投（规划 1,000 亿）、中国移动链长基金（260 亿）、国智投（国家人工智能产业投资基金，600.6 亿）——的 AI 投资版图：投了多少、投在哪、谁已经跑出来了，以及读这类统计时必须避开的四个口径陷阱。

01 ｜三个数字，三种打法

先把三家放在一张表里。

中网投

中国移动链长基金

国智投

设立

2017-01

2022 年

2025-01

规模

规划 1,000 亿

实缴 301 亿

260 亿

600.6 亿

发起方

中央网信办

+ 财政部

中国移动

工信部

+ 财政部

已投项目

100 家

58 个

工商 10 家

AI 项目

至少 36

（36%）

约 43

（74%）

约 16

（100%）

已披露出资

未披露

约 54 亿

（不足 10%）

退出

IPO 36 个

宇树、摩尔线程已上市

尚无 IPO

三句话概括：中网投是"广度"，链长基金是"密度"，国智投是"纯度"。

中网投投了 100 家，AI 只是七大领域之一；链长基金只投 58 个，四分之三都在 AI、量子和机器人；国智投 600 亿全部只能投 AI，但 21 个月下来，公开能查到的出资不到一成。

02 ｜中网投：AI 只是七分之一，IPO 却最多

中网投董事长吴海把 AI 投资拆成三层：支持基础创新（模型算法）、关注基础设施（AI 芯片、光电芯片、量子计算、数据平台）、助力产业融合（具身智能、自动驾驶、AI 安全）。这家 2017 年设立的基金，已经用 36 个 IPO 证明了这条路径。

环节

数量

代表项目

大模型

云知声（09678.HK）、面壁智能、生数科技、中科闻歌（1956.HK）、中数睿智、海致科技（02706.HK）

AI 算力芯片

昆仑芯、沐曦（688802.SH）、奕斯伟计算（01256.HK）、清微智能、登临科技、微纳核芯、硅基流动等

具身智能

宇树科技（688836.SH）、银河通用、千寻智能、灵猴机器人、首形科技、越疆机器人、极智嘉等

AI 应用数据

共绩科技、优锘科技、清云智通、开源中国、寄云科技、云天畅想

量子前沿

图灵量子、原机量子

真正让中网投区别于另外两家的，是退出端。

2025 年 6 月 30 日云知声（09678.HK，第 26 个）→ 7 月极智嘉（2590.HK）→ 10 月西安奕材 → 12 月沐曦股份（第 29 个）→ 2026 年 2 月海致科技（第 31 个）→ 6 月中科闻歌（第 33 个）→ 8 月宇树科技（第 35 个）→ 10 月 9 日奕斯伟计算（第 36 个）。

这条 IPO 线里，云知声、宇树、中科闻歌、海致科技、极智嘉都是 AI / 机器人属性。AI 已经从"布局方向"变成了中网投 IPO 产出的主要来源。

其中云知声最能说明这家基金的耐心：2018 年 7 月中网投领投其 C+ 轮 6 亿元（C 轮系列合计 13 亿元，创当时语音技术领域单轮融资纪录），七年后——2025 年 6 月 30 日，云知声在港交所主板挂牌，成为"港交所 AGI 第一股"，也是中网投的第 26 个 IPO 项目。宇树是另一例：2022 年参与早期投资，是最早投宇树的国家级基金，此后 2024、2025 年两轮追加，上市当天盘中一度涨超 629%。

03 ｜链长基金：260 亿里 74% 押 AI，量子下了 9 注

规模最小的链长基金，是三家里面 AI 浓度最高的一家。58 个投资项目里约 43 个落在 AI、量子与具身智能。它的逻辑不是财务回报，而是"补短板、锻长板、布前沿"——围绕中国移动自己的产业链买能力。

2025 年 4 月，中国移动发布"AI 能力联合舰队"，以"1+3+N"阵型编队，21 家企业全部来自链长基金被投企业——这是最权威的一份官方口径 AI 清单：

编队

数量

企业

算力攻坚

摩尔线程、谦合益邦、后摩智能、曦智科技、华翊量子、玻色量子

模型中枢

科大讯飞、联汇科技、中科类脑、暗物智能

场景赋能

亚信科技、华宇软件、西井科技、瓦特曼、钛虎机器人、清大科越、吉威空间、中科慧远、谛声科技、镁佳科技、帮安迪

在此之外，链长基金还有两个独家的动作。

一是量子，投了 9 家。华翊量子、玻色量子、信通量子、国科量子、本源量子、图灵量子、中微达信、中科酷原（2026 年 1 月独家近亿元）、弧光量子（2026 年 9 月超亿元）——几乎覆盖超导、离子阱、光量子、中性原子全部主流技术路线。这是另外两家都没做的布局。

二是具身智能，从本体打到零部件。2025 年 12 月独家投戴盟机器人亿元级、领投银河通用超 3 亿美元；2026 年 8 月领投桥介数物亿元级（通用机器人操作系统）；还有因时机器人、舞肌科技、钛虎机器人、宇树、新石器、迅蚁。

它还有个特点：投完不撒手。弧光量子本来就是中国移动云公司的供应商，投资后从客户关系升级为联合研发；奕行智能投完后双方在 RISC-V 开源生态、智算互联上做技术适配和标准共建。这是"投 + 场景 + 联合研发"的三段式，和中网投的纯财务协同不是一回事。

04 ｜国智投：最纯的钱，最慢的手

600.6 亿元，2025 年 1 月设立，大基金三期出资 600 亿作为唯一 LP，存续期 13 年。它是三家里面唯一一家"只能投 AI"的基金，也是唯一一家官方从未披露过被投名单的基金。

综合工商登记与公开报道，能梳理出的项目约 16 笔：

被投企业

环节

持股 / 出资

DeepSeek

大模型

持股 0.28%，出资约 9.8 亿

可灵 AI（快手系）

多模态

14 亿元，持股约 1.14%

月之暗面（Kimi）

大模型

F 轮领投，轮额超 35 亿美元

长亭科技

AI 安全

持股 8.95%

科大讯飞

大模型

持股 0.80%

云深处科技

具身智能

持股 3.81%

银河通用

具身智能

2026-03 融资 25 亿元

新石器

无人配送

2026-10 近 4 亿美元，联合领投

新芯航途

智驾芯片

持股 2.51%

东方算芯 / 云脉芯联 / 艾捷科芯

AI 芯片

分别持股 2.00% / 5.49% / 2.40%

黑湖科技 / 中电信人工智能 / 自变量 / 沐曦

应用 / 模型 / 具身 / 芯片

金额未完整披露

三个特征很鲜明。

头部极度集中。DeepSeek（约 9.8 亿）加可灵 AI（14 亿）两笔就占了已披露出资的约 44%。模型层合计 4 笔，是资金最密集的环节。

投放率很低。设立 21 个月，公开可核对的出资金额约 54 亿元，占 600.6 亿元不足 10%。但基金存续期 13 年——这是典型的长周期耐心资本，慢是设计出来的，不是失误。

投的是闭环，不是单点。它一边直投 DeepSeek、月之暗面这类模型公司，一边直投沐曦、东方算芯这类算力供给方。模型公司拿到钱之后的最大开销就是买算力——据《财经》报道，DeepSeek 融资后在乌兰察布推进数据中心建设，计划部署至少 16 万颗昇腾芯片，采购规模约 170 亿元。钱从这个口袋出去，绕一圈回到另一个口袋。

05 ｜三家都投了谁：银河通用

把三家的清单叠在一起看，交集比想象中小，但每一个交集都有信号意义。

标的

中网投

链长基金

国智投

银河通用

● 领投

宇树科技

● 三轮

硅基流动

微纳核芯