碳酸锂为什么一路跌?

三方面共振：

其一，远期供给宽松预期持续发酵。

津巴布韦、澳洲锂精矿集中到港，港口锂矿库存累库;国内云母端产量释放、部分矿山技改复产推进，市场开始为2027年前后矿山复产与新增产能定价，供给增量预期压顶。

其二，需求预期下修。

大东时代智库调研显示 11月中国锂电总排产约323GWh、环比减5%，是明确的走弱信号;储能端受政策衔接空窗期影响、锂价快速下跌又压制项目收益率，明年装机增速被下调;新能源车内需一般，中欧会谈涉及混动车出口政策调整，出口担忧升温。宁德时代三季报不及预期更直接引爆锂电板块，龙头股价单日重挫12%。

其三，宏观与资金面共振。

悲观预期主导下期股同跌，持仓增至74.56万手，资金增仓打压、现货被动跟随，仓单注销压力下现货宽松局面难改。

碳酸锂会跌到哪里?关键在于成本曲线的"硬底"：当前锂资源完全成本曲线上沿在9–10万元/吨，95%分位线约8万元/吨。也就是说，主力95040元/吨的现价已逼近高成本冶炼厂的亏损区间，下方9万一线有成本支撑、8万元/吨是极端压力位。

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