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观点网讯：10月19日，证监会发布《违规转让证券案件行政处罚实施规则》，共十八条，自2026年12月1日起施行。

从2024年5月《上市公司股东减持股份管理暂行办法》落地，到此次专门出台处罚裁量规则，被媒体称为从“有法可依”到“有尺可量”的一跃。

受访专家认为，新规体现了监管思路从“粗放威慑”转向“过罚相当”的结构化威慑，罚款按危害性精确配重，穿透式认定使规避策略失去隔离效果；但随着违规减持手法隐蔽化、复杂化，如何读准尺、用好尺，仍是执法实践面临的问题。

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