摩根大通在一份报告中给出判断：新云厂商眼下融资不顺，但这不足以打断AI基建的节奏。按报告估算，全球科技公司今年仍有约4000亿美元的现金流盈余，可用于支撑AI资本开支。

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报告同时提到，超大规模厂商有能力填补任何建设缺口。也就是说，即便部分新云厂商因资金问题放缓脚步，基建端的推进也不会因此断档。

另一个被报告点出的信号是市场定位的回落。摩根大通认为，这一变化意味着短期下行空间有限。

融资承压与现金流盈余同时存在，构成了这份报告的核心判断：局部资金紧张，整体投入照旧。