2026年10月22日，璞泰来披露接待调研公告，公司于10月21日接待Bank of America、高毅资产等10家机构调研。

公告显示，璞泰来参与本次接待的人员包括董事会秘书张小全、证券事务代表周文森。

调研方式为电话接待，接待地点为公司会议室。

调研详情

一、2026年前三季度整体经营情况介绍

2026年以来，全球能源结构转型持续驱动电动汽车和储能市场需求爆发，电动汽车、储能及电池相关产品出口保持高速增长。电池储能在电力需求增长的带动下已成为全球增长最快的电力技术，单车带电量的提升以及商用车、重卡等电动化提速共同驱动新能源电池需求加速扩张。在供给方面，全球各主要电池厂商产能利用率达到历史峰值，国内电池供应链有效产能建设有所滞后，储能电芯、上游材料及装备供应持续趋紧，新能源锂离子电池各细分行业进入“量升价涨”的景气发展阶段。整体上，在全球能源结构转型驱动下的电动化趋势确定性较高，行业增长呈现需求多元化、增长韧性较强的特征。

2026年前三季度，公司实现营业收入158.58亿元，同比增长46.43%；实现归属于上市公司股东的净利润22.76亿元，同比增长33.87%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21.19亿元，同比增长33.25%；实现经营性净现金流24亿元，同比增长43.81%。

二、问答交流

1、涂覆加工业务全年出货量预计？

答：2026年第三季度公司涂覆加工出货量超过43亿㎡，前三季度累计实现出货量约123亿㎡，同比增长67%。随着自产涂覆、基膜设备的产效提升，基于当前市场需求增速及公司产能利用率情况，预计2026年第四季度出货量有望延续高增长态势。

2、公司基膜业务出货量情况如何？

答：2026年第三季度，公司基膜出货量约7.3亿㎡，同比增长约40%；增量部分主要系公司对存量基膜产线进行技改升级以快速提升产效，进一步验证了公司在基膜设备领域的长期技术改进能力。

3、请问公司基膜业务产能情况？

答：截至目前，公司已形成近30亿㎡的基膜产能，另一方面，公司新增的四川20亿㎡基膜涂覆一体化建设项目部分产线已进入试生产阶段，部分产线处于安装调试阶段，预计2026年第四季度陆续投产并贡献增量。

4、公司基膜设备的单线产能已提升到什么水平？如何看待其他友商的设备竞争优势？

答：公司作为全球生产效率领先的基膜企业，公司自研设备单线产能已达3亿㎡/年，新一代规划超5亿㎡/年；公司认为，在湿法隔膜生产设备的单位资本性支出、设备交付周期、设备长期改进能力等方面，公司与其他友商相比均具有显著的竞争优势，未来公司将充分发挥公司在该领域的竞争优势，加快产能建设以缓解下游客户对基膜产品紧迫的市场需求。

5、公司对未来基膜行业的供需格局走势判断？

答：据行业预测数据，受益于新能源汽车及储能系统对新能源电池需求的持续扩张，全球湿法隔膜需求量有望由2025年的265.2亿平方米提升至 2030年的664.4亿平方米，期间年均复合增速约20%，行业市场规模具备较大的增长空间。供给端，自2026年起湿法隔膜供需关系逐步呈现阶段性偏紧态势，基膜价格呈现企稳回升态势。考虑到基膜环节规模效应显著，在设备生产效率存在较大差异的情况下，同行业友商的扩产将趋于谨慎，因此预计行业新增产能将进一步向具备规模、技术与客户优势的企业集中。

6、公司PVDF业务前三季度盈利情况？

答：公司是国内首家实现锂电级PVDF国产化的企业，前三季度出货量超过4万吨，整体盈利规模同比提升。未来，随着新增自建及合作产能的陆续释放，公司新能源电池PVDF的市场份额有望进一步提升。

7、锂电级PVDF产能扩建项目进度？

答：截至目前已建成自有产能4万吨，在建年产1.5万吨PVDF项目预计第四季度建成投产，形成对现有产能的有效补充，同时公司正基于客户未来的需求规划下一步的产能建设节奏。公司将通过加快产能建设进度，为下游客户提供稳定的产品供应。

8、本轮负极行业扩产潮是否会重演上一轮产能过剩的行业格局？

答：上一轮负极行业供需失衡主要系行业产能无序投放导致。与上一轮不同，本轮扩产主要由当前紧缺的供需格局驱动，新增产能以头部企业为主，普遍具备一体化配套与下游订单支撑。与此同时，在能耗指标管控趋严、绿电应用推广及海外碳足迹要求持续深化的背景下，行业有效供给的增速将有所放缓，同时新能源行业市场规模保持稳定增长。综合来看，供需紧平衡的格局有望在中长期内延续，为行业盈利修复与健康发展提供较好支撑。

9、公司负极业务第三季度盈利水平是否有所修复？

答：当前四川紫宸一期项目逐步爬坡进入满产状态，相应提升了石墨化自给率，一体化布局以及能源成本优势正逐步转化为成本端的实际贡献，单位负极材料生产成本已进入下行通道。此外，2026年下半年负极行业整体供需偏紧，行业产能开工率处于较高水平，公司已完成部分客户调价，有效缓解了上游原材料及石墨化委外的涨价压力，为负极业务盈利修复提供持续支撑。

10、公司如何看待新能源电池行业明年的市场需求预期？

答：2026年，电池储能在电力需求增长的带动下已成为全球增长最快的电力技术，单车带电量的提升以及商用车、重卡等电动化提速共同驱动新能源电池需求加速扩张，半固态电池、钠电池等下一代产品商业化进程蓄势待发。整体上，在全球能源结构转型驱动下的电动化趋势确定性较高，行业增长呈现需求多元化、增长韧性较强的特征。

本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：察微