来源：市场资讯
（来源：化妆品观察 品观）
今日（10月22日）晚间，宝洁发布2027财年第一季度（2026年7月-9月）业绩：
期内，销售额为233亿美元（约合人民币1554.88亿元），同比增长4%；有机销售额（剔除外汇以及收购和剥离的影响）同样同比增长4%。同期，净利润为48亿美元（约合人民币320.32亿元）。
宝洁董事长兼首席执行官Shailesh Jejurikar表示：“本季度稳健的销售、盈利与现金流表现，印证了我们一体化战略的落地执行成效。”
他进一步指出，本次开局良好，让宝洁有望达成财年既定目标。公司将持续践行战略：一切以消费者为先，以优质产品与出色价值打动消费者。“我们对短期经营有信心，也看好长远发展。”
按照业绩指引，2027财年宝洁营收需实现2%至4%的增长，即达到887.73亿美元（约合人民币5924.71亿元）至905.13亿美元（约合人民币6040.84亿元）。
五大板块全部正增长
2027财年第一季度，宝洁销售额达到233亿美元，同比增长4%，增长由销量、价格和产品组合共同驱动。
宝洁五大板块营收表现一览，截自公告
分业务看，五大板块有机销售额全部实现正增长，但增长质量和驱动因素各有不同。
美容板块：销售额44.10亿美元，实现有机增长5%，护发、护肤、个人护理齐发力。
其中，护发有机销售额实现中个位数增长，主要受北美和拉丁美洲创新驱动定价、有利产品组合以及单位销量增长推动；个人护理有机销售额实现中个位数增长，受大中华区和欧洲销量增长及有利产品组合推动，部分被贸易投资抵消；护肤有机销售额实现中个位数增长，主要由于高端产品组合有利以及北美单位销量增长。
美容板块是宝洁本季度收入增长的重要引擎之一，产品组合优化和创新驱动定价成为关键支撑。
理容板块：销售额18.89亿美元，实现有机增长5%，由定价和产品组合驱动。有机增长主要由创新驱动定价推动，主要集中在北美和IMETA地区，有利产品组合也提供支持。尽管销量略有下降，但定价能力帮助该分部维持了较好的有机增长。
健康护理：销售额33.18亿美元，实现有机增长3%，口腔护理和个人健康护理均实现低个位数增长。
其中，口腔护理有机销售额实现低个位数增长，受高端产品组合和创新驱动定价推动，部分被单位销量下降抵消；个人健康护理有机销售额实现低个位数增长，主要因定价上升（主要在北美和拉丁美洲）和有利产品组合推动，部分被单位销量下降抵消。
织物与家居护理板块：销售额82.05亿美元，实现有机增长5%，销量增长突出，涨幅达4.3%。
婴儿、女性与家庭护理板块：销售额53.22亿美元，实现有机增长3%。其中，婴儿护理有机销售额实现中个位数增长，受单位销量增长（主要在大中华区和北美）及有利高端产品组合推动，部分被定价下降（主要在北美）抵消。
因收购Thorne，
宝洁上调营收增速指引
从行业视角看，宝洁本季度财报传递出两个信号：
第一，消费必需品需求仍具韧性。五大分部有机销售额全部正增长，说明在宏观压力下，日常消费品的基础需求并未明显失速，创新驱动定价、产品组合优化和销量增长仍能支撑收入。
第二，成本压力仍是利润修复的关键制约。报告期内，商品成本、产品再投资和汇率等因素共同压缩了利润率，导致收入增长4%而每股收益（EPS）仅增长1%。对于同类消费品企业而言，生产效率节约、供应链效率和定价能力，仍将是守住利润增速的核心。
宝洁在财报中表示，由于今年10月1日完成对Thorne的收购，公司将整体总销售额增速指引上调至2%—4%；维持有机销售额增长指引1%—3%不变。
值得注意的是，有机销售增长指引中已计入品牌、产品形式及上市策略终止带来的30至50个基点不利影响。这意味着，宝洁在推进品牌和产品组合优化的同时，也在主动放弃部分低效销售。
如果按2%—4%的增速测算，2027财年宝洁销售额需达到887.73亿美元至905.13亿美元。
实际上，在刚刚过去的2026财年，宝洁已取得不错成绩。回望过去5个财年，宝洁年营收额从2022财年的802亿美元增长至2026财年的870亿美元，5个财年销售额增长68亿美元。
宝洁2022财年至2026财年业绩一览，截自宝洁官网
在这样的增长基础上，宝洁仍给出2027财年2%至4%的增速指引，显示出其对未来增长的信心。
注：文中美元兑人民币汇率以10月22日汇率为准
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