来源：市场资讯

（来源：中国石油石化）

2026 年第三季度，原油价格受地缘因素扰动震荡运行，海外成品油、芳烃及化工品价差分化修复，国内民营大炼化板块整体盈利较去年同期显著改善，多家头部民营炼化企业已发布前三季度业绩预告，企业依托各自产能布局、产品结构与出口渠道呈现明显业绩分化。

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恒力石化

  • 前三季度预告归母净利 102.56 亿元，同比 + 104.20%；

  • 上半年归母净利 72.06 亿元，推算Q3 单季约 30.50 亿元；

  • 驱动来自炼化、PTA 价差修复，油煤化一体化协同。

恒力石化发布 2026 年前三季度业绩预增公告，公司依托国内 2000 万吨级炼化及煤化工一体化平台，核心装置保持高负荷稳定运行。三季度炼化、芳烃、PTA 产业链价差持续修复，公司动态调整产销结构，油、煤、化多路线成本对冲优势充分释放，单季度盈利维持高位，一体化产业链协同效应持续兑现，业绩增幅显著。

荣盛石化

  • 前三季度预告归母净利 78.0082.00 亿元，同比增长777.93%至822.95%；

  • 上半年归母净利 51.11 亿元，推算 Q3 单季 26.89~30.89 亿元（中值 28.89 亿元），环比抬升；

  • 核心驱动为浙石化成品油出口、海外油品行情走强。

荣盛石化旗下浙石化 4000 万吨炼化基地保持满负荷生产，三季度海外成品油行情向好，成品油出口渠道顺畅，出口利润对业绩形成有力支撑。公司依托大炼化全产业链布局，灵活调配内销与出口资源，PX、芳烃等配套产品盈利同步改善，Q3 盈利环比二季度继续上行，在民营炼化板块中出口端盈利优势突出。

恒逸石化

前三季度预告归母净利 79.0081.00 亿元，同比 + 3318.59%至3405.13%；

上半年归母净利 59.02 亿元，推算 Q3 单季 19.98~21.98 亿元，环比回落；

依托文莱炼化基地，东南亚成品油价差走弱是环比下滑主因。

恒逸石化业绩核心来自文莱炼化项目，炼厂装置运行稳定，受益东南亚区域油品供需红利，前三季度整体盈利大幅增长，高增幅主要源于去年同期基数极低。进入三季度，东南亚成品油裂解价差边际走弱，炼厂盈利水平较二季度有所回落，形成单季业绩环比下行的格局，公司同步推进文莱炼化二期规划落地。

卫星化学

  • 前三季度预告归母净利87.0097.00 亿元，同比 + 131.69%至158.32%；

  • 上半年归母净利 62.27 亿元，推算 Q3 单季 24.73~34.73 亿元；

  • 乙烷裂解轻烃路线，丙烯酸、EO、聚乙烯等化工品盈利向好。

卫星化学走乙烷裂解轻烃一体化路线，区别于传统油制炼化，三季度上游原料端成本可控，丙烯酸、环氧乙烷、聚乙烯等下游化工品市场景气维持高位，产品价差稳定。公司装置长周期平稳运行，产业链配套完善，轻烃赛道盈利韧性较强，业绩弹性可观，是民营炼化体系内差异化路线代表。