锤子科技和投资人郑刚的十五年恩怨，最近又添了新章节。9月27日深夜，紫辉创投创始人郑刚在微博实名举报罗永浩偷税漏税，把"救锤子科技的钱未还"这笔旧账重新推到台前。
这笔钱的核心是一笔1500万元借款：2016年前后紫辉借给锤子，2025年官司打完，法院判锤子连本带息还超2142万元，锤子至今没还，还进了失信被执行人名单。
向日葵同学把这事拆开讲。
01 这笔钱怎么来的
这1500万不是投资款，是借款。新浪财经梳理的时间线显示，2016年前后，紫辉旗下两只基金借给锤子1500万元，最初无息；2018年续签展期，改为年化6%计息，还款时间点一路拖到2023年6月30日。
郑刚的说法是，这笔钱是在锤子科技最困难的时候借出去的救急钱。据《中国企业家》报道，公司最困难时，郑刚为给锤子周转不惜抵押自己的房子；2013年A轮、2014年B轮，紫辉累计投入超1亿元，创投圈当时有句玩笑话叫"郑刚的钱，罗永浩花"。
感情上两人互相救过急。罗永浩后来也承认，创业艰难时郑刚不止一次帮过他；郑刚个人遇到困难时，罗永浩也曾反过来借钱给他。只是这些旧情分，没拦住后来的对簿公堂。
02 怎么闹翻的
裂痕最早出在判断上。2015年前后郑刚劝锤子挂牌新三板，罗永浩坚持做"世界级公司"去美国上市，路线之争埋下了刺。
真正的引爆点是回购。光子星球披露，2017年9月锤子D轮协议约定：5年内未能IPO，需按年化5%股息赎回股权，公司无力支付部分由创始人连带承担。2022年9月五年期满，回购权触发，郑刚估算锤子欠投资方回购款约15亿元，紫辉约占1.75亿至1.8亿元。
2023年1月7日凌晨，郑刚在朋友圈发"小作文"炮轰罗永浩：三年不开股东会、董事会，细红线投后估值约1.9亿美元，老股东只拿5%股权补偿，紫辉预计仅获0.69%，条件却是放弃全部回购权。"接受百分之零点几的股权，就要放弃几十亿的回购？"郑刚当场翻脸，罗永浩当天逐条回应，昔日知遇之交彻底撕破脸。
03 官司怎么打的
口水战转向官司。2023年9月，郑刚正式起诉追讨1500万元借款；2024年8月，罗永浩宣布起诉郑刚，发了万字长文。
2025年5月一审判决：锤子偿还本金1500万元、按年化6%付息，并承担约12.7万元诉讼费。锤子不服上诉，同年6月二审维持原判，本息合计超过2142万元。
判决生效后锤子没有履行，2025年9月被列为失信被执行人，成了俗称的"老赖"。2026年初，罗永浩名下700余万元股权被冻结。
04 罗永浩怎么说
罗永浩没有否认这笔债。他在回应里确认，锤子科技和郑刚确实有1500万元借款，到期未还。
但他把不还的理由摆了出来：郑刚作为投资人发起了"无赖诉讼"要求回购，同时持续网络造谣诽谤；郑刚还把紫辉借给锤子的企业借款，说成是用个人房产抵押出借的钱，误导公众以为罗永浩个人赖账。
锤子科技方面曾称，罗永浩本愿个人代偿，但鉴于郑刚"持续诽谤攻击"，这笔债被放在最后处理。2026年9月罗永浩回应举报时，则反指郑刚已是失信被执行人、身负限消令、疑似非法出境。
05 怎么看
截至现在，税务部门还没有就偷税举报作出结论，双方各执一词，真相要等调查。能确认的只有那笔1500万：法院判了，本息2142万，锤子没还。
说到底，这场恩怨的核心早就不只是钱，而是态度。郑刚反复说的是"恶心"，是回购权被一笔勾销的协议；罗永浩坚持的是"流氓协议"在先、诽谤攻击在后。
给创投圈的教训倒是现成的：条款可以谈、利益可以算，情分一旦透支，再多的"真还传"也还不清。
你觉得这笔1500万的救急借款，罗永浩该不该优先还？评论区聊聊。
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