摩根大通分析师给出判断：美国监管机构近期的一系列政策动作，部分抵消了CLARITY法案在参议院受阻带来的负面影响，但政治与法律风险仍将存在。

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具体动作有四条：

  • 美国证券交易委员会（SEC）针对代币化股票推出五年创新豁免
  • 美国商品期货交易委员会（CFTC）正在研究受监管平台能否提供加密货币杠杆交易；
  • 美国货币监理署（OCC）已向稳定币发行方和数字资产公司发放全国性信托牌照；
  • 美国财务会计准则委员会（FASB）正考虑允许企业将部分稳定币归类为现金等价物。

摩根大通认为，这些措施短期内可能吸引机构参与。但问题在于，未来的政府可以将其逆转，而且它们无法替代国会立法。

CLARITY法案今年通过的可能性不大，或许要到2027年才会被重新推动。在全面的市场结构立法落地之前，加密行业仍将面对较高的政治与法律风险溢价。