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高盛席位持续逆势加仓，四标的获大额增持，最高增持4912万股

北向龙虎榜和QFII股东名单分开看，很多人分不清高盛自营席位和普通北向通道。这一轮披露的三季度股东数据里，高盛国际自有资金账户同步出手四只标的，分布在存储、算力设备、人形机器人零部件、高端材料赛道。Wind股东变动统计，四家增持量级拉开差距，第一名增持达到4912万股，其余三家分别是2176万股、1533万股、947万股，合计接近9500万股。

兆易创新603986：存储芯片主线，高盛增持4912万股

兆易创新是这四家中增持力度最大的标的，三季度高盛国际新增持股4912万股，跻身第七大流通股东，期末持仓5761万股。2026半年报营收35.62亿元，同比上涨22.47%，归母净利润6.38亿元，同比增幅51.09%，NOR Flash全球市占率稳步抬升至18.2%，MCU车规订单增速亮眼。

它的业务结构分散，不单纯绑定HBM涨价行情，工控、汽车电子业务对冲消费存储的疲软。群智咨询监测数据，四季度NOR现货报价环比上调7.3%，AI边缘端、摄像头、车载屏幕的芯片需求持续放量。高盛在调研纪要里面给出判断，国产存储的估值折价存在修复空间，后续订单验证会成为行情支点。

资金层面有一点要拎清楚，高盛不是短期游资，这笔加仓是分二十多个交易日慢慢吃筹，不是单日脉冲扫货。前期板块跟着日韩存储巨头跳水的时候，这个席位没有减仓，反而逢调整持续承接。同赛道长鑫科技、江波龙同期外资调仓幅度偏小，资金优先集中在兆易创新。

它的短板同样明确，消费类NAND业务依旧承压，海外大厂持续释放库存，价格上行节奏随时会被打断。车规MCU认证周期漫长，新客户导入速度慢，增量兑现是循序渐进的过程，很难出现单季度业绩爆发。

拓普集团601689：人形机器人线性执行器，增持2176万股

高盛三季度对拓普集团增持2176万股，期末持仓3045万股，位列前十大流通股东。2026半年报营收87.52亿元，同比下滑11.64%，归母净利润6.21亿元，同比下滑20.92%，汽车底盘主业承压，机器人零部件业务保持正增长。公司线性执行器已经拿到智元远征机型定点，分十二个月持续交付。

外资愿意布局，看重的是底盘一体化制造能力平移到机器人赛道，压铸、减震、精密装配都是现成产线。高盛研报测算，2027年人形机器人关节模组会给拓普带来接近18亿元营收增量，线性执行器玩家稀缺，竞争格局优于旋转关节。

盘面分歧集中在汽车业务拖累报表，整车行业去库存周期没有走完，底盘订单持续收缩，机器人增量暂时不足以抵消主业下滑。它和三花智控路线不同，主打线性关节，单台机器人搭载数量更少，单品价值量偏低。板块轮动的时候，它的弹性弱于减速器标的，但是订单确定性更强。

北向资金整体在锂电、汽车链持续减仓，唯独这个席位逆势加仓，属于赛道里面做结构性筛选，不是普买整车零部件。

永鼎股份600105：光模块与光纤光缆，增持1533万股

永鼎股份获得高盛增持1533万股，期末持仓2208万股，是算力通信链里面的布局标的。2026半年报营收42.16亿元，同比增长27.83%，归母净利润2.74亿元，同比上涨63.22%，800G、1.6T光模块小批量出货，海外云厂商送样持续推进。光纤光缆业务受益海外海缆招标，海外订单占通信板块收入四成以上。

高盛在通信产业链的逻辑，是海外算力资本开支不会彻底熄火，只是节奏放缓，海缆、中低速光模块的订单韧性更强。对比中际旭创、新易盛，永鼎的估值处在低位，前期回撤幅度更大，安全边际更高。光模块大厂报价内卷严重，但是海缆赛道供需格局偏紧，招标价格没有出现明显踩踏。

这家公司业务混杂，线缆、汽车线束、通信零部件多条线并行，很多机构嫌弃业务不够纯粹。光模块业务目前营收占比不足25%，行情爆发的时候弹性跟不上头部光模块企业，行情退潮的时候抗跌性会好很多。三季度龙虎榜数据显示，内资机构分歧很大，一边机构卖出，高盛席位持续承接。

海外云厂商长单谈判拉锯，是这条赛道最大的变量，一旦采购计划延后，光模块板块估值会继续压缩。

昊华科技600378：电子特气高端材料，增持947万股

昊华科技是四朵金花里面体量最稳的材料标的，高盛增持947万股，期末持仓1672万股。2026半年报营收41.07亿元，同比增长13.51%，归母净利润7.03亿元，同比增长19.65%，电子特气、氟材料配套国内晶圆厂，半导体耗材国产替代持续推进。

电子特气属于晶圆制造刚需耗材，每一轮扩产都要持续复购，客户验证周期长，供应商一旦切入，更换成本极高。SEMI数据显示，国内12英寸晶圆厂2026全年新增产能折合月产能接近42万片，对应特种气体需求稳步抬升。高盛把它当成半导体板块里面的防御配置，波动远小于芯片设计标的。

它的增长节奏平滑，没有爆发式订单，很少成为短线资金主攻方向，更多是外资底仓配置选择。氟树脂、航空材料业务提供稳定现金流，对冲半导体周期波动，报表波动幅度显著小于存储、光通信标的。缺点是行业空间有上限，很难走出几倍级别的行情。

电子特气赛道国内新玩家持续扩产，远期价格竞争压力客观存在，只是短期验证壁垒还能守住份额。

席位交易的底层逻辑：不是盲目抄底，是分赛道做组合

把这四家拆开，能看清高盛这一轮加仓的思路，四条赛道完全独立，分散周期波动。兆易创新博弈存储涨价+国产替代；拓普集团押注人形机器人关节模组放量；永鼎股份埋伏海缆、中速光模块的韧性订单；昊华科技拿半导体耗材做底仓对冲。

很多散户容易混淆一个误区，北向高盛席位，包含自营、代客多类资金，里面有长线配置盘，也有对冲交易盘，买入不等于一路锁仓不动。QFII股东名单是季度快照，只能看到期末结果，看不到中间波段做T的操作，增持数据只是一段时间内的净买入。

对比同期外资整体动作，三季度北向资金整体在电力设备、消费板块净卖出，高盛的调仓方向明显偏离主流北向。它避开了拥挤的光模块龙头、锂电龙头，转向细分二线标的，优先挑选已经完成定点、订单可以持续兑现的公司，而不是纯题材小票。