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大家好，这里是北境翁，今天来给大家聊一下中国对越南和泰国的合作。2026年10月21日，关于中国企业海外布局的一篇报道，再次把泰过去很长一段时间，越南凭借劳动力成本、靠近中国供应链和出口制造优势，成为中国企业向东南亚延伸的重要选择。
但现在，越来越多企业开始把泰国放进新的投资计划里。中国商务部公布的2025年对外直接投资统计数据显示，中国对泰国直接投资流量约53.3亿美元，对越南约24.6亿美元，差距已经相当明显。
这件事值得琢磨的地方，不是越南还能不能吸引外资，而是中国企业选择海外生产基地时，衡量标准正在发生变化。以前，成本低、距离近，可能就足以让一个项目落地；现在，供应链是否完整、投产能否顺利、贸易风险能否控制，同样会影响企业的决定。
在我看来，泰国竞争力上升，恰恰说明东南亚承接产业转移的竞争已经进入更深一层。越南过去积累的优势还在，但如果不能跟上中国企业海外布局的变化，部分新增项目被泰国抢走，并不是什么难以理解的事。
投资流向的变化
判断一个国家是不是正在失去投资吸引力，不能只听招商部门怎么说，更要看企业的钱往哪里走。
根据《2025年度中国对外直接投资统计公报》，2025年中国对外直接投资流量达到2135.8亿美元，同比增长11.1%。中国企业的海外布局并没有停下来，而是在继续扩展，并逐渐覆盖更多行业。
在这样的背景下，泰国和越南之间的差距就值得关注了。按照上述中国对外直接投资流量口径，2025年中国对泰投资约53.3亿美元，对越投资约24.6亿美元，前者是后者的两倍多。
不过，数字还得看清口径，越南官方公布的2025年数据表明，中国对越南注册投资额约56.96亿美元，同比增长20.4%，排名第二，仅次于新加坡。
泰国投资促进委员会公布的2025年数据则显示，中国投资者提交了982份投资促进申请，金额为1721.14亿泰铢，折合约55.2亿美元。前者是越南的注册投资统计，后者是泰国的投资促进申请，不能直接拿来比较高低，更不能把申请金额当成已经到账的钱。
这些数字放在一起，真正说明的是，泰国正在获得更多中资企业的关注，而越南并没有失去全部吸引力，两国争夺新增项目的竞争却在加剧。
这也是我认为最值得关注的变化，企业做海外投资，不会因为某个国家过去表现不错，就永远把它列为第一选择。项目动辄投入数亿甚至数十亿美元，生产基地一旦建成，后续调整的成本非常高。企业在落子之前，必须把未来几年可能遇到的问题提前算进去。
2026年10月21日的相关报道还提到了一个具体案例，比亚迪在泰国罗勇府的工厂于2024年投产，投资额约4.9亿美元，年产能约15万。
相比之下，比亚迪2024年公布的越南类似建厂计划，建设进度仍然滞后。单个项目不能证明所有中资都在离开越南，但它至少说明，同一家企业在不同市场的项目推进，可能出现完全不同的结果。
泰国真正的底气
为什么一些中国企业会把泰国放到更重要的位置？如果只用税收优惠来解释，显然还不够。
制造业最怕什么？不是厂房贵一点，也不是某项税费多一点，而是工厂建好了，上游零部件跟不上，下游交货不顺畅，物流和生产配套又要重新搭建。表面上省下来的土地和人工成本，很可能被这些隐性支出抵消。
泰国的优势，恰恰在于它有一部分产业链可以直接接上，以东部经济走廊为例，这一地区覆盖春武里、罗勇和北柳等地，已经形成汽车、电子、橡胶塑料及相关工业配套。当地拥有工业园区、港口、公路和较成熟的供应商网络。
泰国开泰银行研究机构指出，中国企业在泰投资正从汽车和电子产品的下游生产，逐步向电池、印刷电路板、半导体及工业材料等上下游环节延伸。
这背后的逻辑很简单，一家整车企业进入当地之后，如果电池、零部件、电子材料和配套服务企业也跟着进入，整个生产体系的效率就会提高。后来的企业不必从头搭建全部供应链，前期准备和生产磨合的成本也可能下降。
泰国投资促进委员会2025年的统计，同样能看到产业结构变化的影子。泰国全年投资促进申请总额约1.876万亿泰铢，同比增长67%；其中，数字产业申请金额约239.5亿美元，电子与电器行业约89.1亿美元，汽车及零部件行业约27亿美元。
政策优惠又在这套产业基础上增加了一层吸引力，泰国官方投资促进政策规定，符合条件的项目可以获得最长13年的企业所得税豁免，部分获促进项目还可以享有100%外资持股等安排，但具体取决于行业类别、投资条件和适用法律，并非所有企业都能自动享受。
说白了，税收优惠能让企业少花一笔钱，成熟的产业链却可能让企业少走很多弯路。前者能够通过政策调整提供，后者却需要多年积累。
这就是泰国的竞争力所在。它不是每个方面都比越南强，而是在汽车、电子等特定行业里，已经有了一定的产业基础。对于需要上下游协同的中国企业来说，这种优势比单纯降低一点成本更有吸引力。
越南的压力
越南过去十几年的制造业发展并不差，它靠近中国，能够承接部分生产环节，也有面向国际市场的出口制造基础。中国企业赴越投资增长，本身就说明这个市场仍然有吸引力。
但问题在于，过去有效的竞争方式，不一定能满足下一阶段的产业需求。如果一个国家主要依靠低成本组装承接产业转移，那么它在早期很容易吸引企业。
可当企业开始向电池、电子材料、核心零部件和更复杂的制造环节延伸时，要求就变了。企业需要的不只是能够招到工人，还需要足够的供应商、工业配套、技术服务和稳定的生产条件。
这并不意味着越南制造业没有技术积累，而是说，部分产业的本地供应链深度仍有提升空间。对于想把生产、采购和区域运营放在一起规划的企业而言，这个差距会影响投资决策。
越南也在调整自己的引资思路。2025年12月11日，越南通过新的《投资法》，并于2026年3月1日起施行。新法调整了附条件投资经营行业清单和部分投资审批流程，改革方向包括简化手续、改善投资环境。
由此看，不能把越南的法规修订直接理解为营商环境必然恶化。真正需要观察的，是制度调整能否减少企业的实际办事成本，以及政策落地能否保持可预期性。
投资促进局势发展
在我看来，越南最需要解决的，不是简单地把税收优惠再加大一点，而是怎样让外资企业与本地产业形成更紧密的联系。
如果企业在越南建厂之后，大部分关键零部件仍要从境外采购，本地供应商难以进入核心生产环节，那么当地能够获得的产业附加值就会受到限制。
反过来，如果本地企业能够提供更多高质量零部件、技术服务和配套生产能力，越南对制造业投资的吸引力就有机会继续提高。
而且，越南面临的压力并不只有产业配套。美国关税措施、原产地审查和全球供应链调整，也会影响企业对生产基地的判断。
中国企业把部分产能放到东南亚，本来就有分散贸易和地缘风险的考虑。如果一个目的地不能让企业有效管理这些风险，企业自然会比较其他选择。
不过，泰国也不是天然安全的避风港。2026年10月21日的相关报道同样提到，随着中资企业进入泰国，美国对中国商品经第三国转运的审查风险也可能成为新的约束。
企业不能只把工厂搬到第三国，就指望自动获得贸易便利；真实生产、原产地规则和当地增值情况，仍然会影响出口安排。
如果顺着这个逻辑往下看，越南需要面对的就不是一次简单的招商竞争，而是制造业升级的长期考验。泰国能不能把投资申请变成真实产能，越南能不能把出口制造优势转化为更完整的产业链，都会影响未来的竞争结果。
结语
越南还想继续分享中国制造业外溢带来的机会，关键不在于把自己说得多有吸引力，而在于能不能接住企业下一阶段的需求。泰国的产业基础和投资政策，已经让它在部分中资项目竞争中占据更有利的位置。
照这个趋势发展，越南如果不能加快本地配套和制造升级，部分新增投资继续流向泰国，并不令人意外。真正值得关注的，是泰国能否把申请转成产能，越南又能否把现有优势转化为更深的产业能力。
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