来源：市场资讯
（来源：东海研究）
证券分析师：
杜永宏，执业证书编号：S0630522040001
李嘉豪，执业证书编号：S0630525100001
王洋，执业证书编号：S0630513040002
邮箱：wangyang@longone.com.cn
▌1.挖掘机内销增速回升，出口延续较快增长——机械设备行业简评
证券分析师：商俭，执业证书编号：S0630525060002，shangjian@longone.com.cn
投资要点：
事件：中国工程机械工业协会发布2026年9月主要企业挖掘机和装载机销量统计。
挖掘机：2026年9月销售挖掘机2.27万台，同比增长14.4%；其中国内销量9911台，同比增长7.16%；出口销量1.28万台，同比增长20.7%。2026年1-9月共销售挖掘机21.43万台，同比增长23.1%；其中，国内销量10.45万台，同比增长16.3%；出口销量10.97万台，同比增长30.4%。
装载机：2026年9月销售装载机1.24万台，同比增长17.9%；其中国内销量5773台，同比增长14.3%；出口销量6646台，同比增长21.3%。2026年1-9月共销售装载机11.71万台，同比增长24.9%；其中，国内销量5.84万台，同比增长16.7%；出口销量5.87万台，同比增长34.2%。
挖掘机内销增速回升，出口延续较快增长。 国内方面，2026年9月挖掘机内销同比增长7.16%，较8月提高3.24个百分点，国内销量增长有所改善；1-9月内销同比增长16.3%，累计销量保持增长。从宏观数据看，国家统计局公布的2026年1-9月全国固定资产投资中，基础设施建设投资同比下降4.2%；其中，采矿业投资同比增长3.2%。我们认为，国内需求仍呈结构性分化，采矿及设备购置需求保持增长，但基建投资整体承压，后续关注重点项目实物工作量及设备更新需求的兑现情况。海外方面，2026年9月挖掘机出口同比增长20.7%，仍保持较快增长；2026年1-9月累计出口同比增长30.4%，海外市场继续构成行业增长的重要支撑。从工程机械整体出口金额看，据中国工程机械工业协会整理的海关数据，2026年1-8月我国工程机械出口金额466.3亿美元，同比增长20.8%。我们认为海外需求仍具韧性，高性价比和优质售后国产设备受到青睐，国产设备全球渗透率逐步提升。
工程机械设备使用强度环比改善。据协会统计，2026年9月工程机械主要产品月平均工作时长为80.7小时，同比增长3.32%、环比增长8.45%；整体月开工率为52.4%，环比提高1.48个百分点，同比下降2.73个百分点。其中，挖掘机、装载机月平均工作时长分别为61.6小时、110小时，开工率分别为51.4%、57.8%。综合来看，国内设备使用强度环比改善，但整体开工率尚未恢复至去年同期水平，后续持续观察开工率复苏情况。
柳工：推进海外产能建设，强化矿山业务布局。 公司在近期投资者交流披露的记录中表示，印度二期项目已于7月建成投产，印尼项目处于土地平整及厂房建设阶段，预计2027年上半年完成设备投入，未来海外制造与本地服务体系完善有助于提升客户响应能力。公司同时披露，上半年国际矿山业务稳健增长，宽体车销量同比增长超过50%，已与15家全球前50大矿山客户建立战略联盟。
建议关注：国内企业正在布局海外售前售后网络，建立海外当地产能，进入全球化加速期，市场渗透率逐步提升。建议关注海外深度布局，品牌认可度高，产品矩阵完善，研发实力强劲的龙头企业，三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压、艾迪精密等。
风险提示：贸易摩擦风险；海外需求放缓；市场竞争风险；政策不及预期风险。
▌2.9月叉车出口增速回升，龙头加码智能化与新能源产品布局——机械设备行业简评
证券分析师：商俭，执业证书编号：S0630525060002，shangjian@longone.com.cn
投资要点：
事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2026年9月叉车整体销量为15.18万台，同比增长16.4%。其中，国内销量9.03万台，同比增长11.3%；出口销量6.15万台，同比增长24.8%。2026年1-9月叉车累计销量为129.75万台，同比增长17.3%。其中，国内销量80.00万台，同比增长14.7%；出口销量49.75万台，同比增长21.6%。
9月叉车出口增长提速。2026年9月叉车整体销量同比增长16.4%，较8月增速提高1.3个百分点；国内销量同比增长11.3%。从国内制造业景气度看，2026年9月制造业PMI为50.1%，环比提高0.3个百分点，重返扩张区间；新订单指数为50.5%，连续两个月保持在扩张区间，制造业需求总体保持改善。物流方面，最新公布的2026年1-8月全国社会物流总额为同比增长4.9%，物流需求保持平稳增长，为叉车等仓储搬运装备需求提供支撑。出口方面，2026年9月叉车出口销量同比增长24.8%，较8月增速提高8.5个百分点。9月制造业PMI新出口订单指数为50.0%，环比下降0.1个百分点，处于临界点，制造业整体外需保持基本稳定。工程机械出口方面，最新可得数据显示，2026年8月我国工程机械产品出口额为60.64亿美元，同比增长18.6%；1-8月累计出口额466.14亿美元，同比增长20.8%，出口持续增长。
杭叉集团：拟募资22.59亿元，加码叉车机器人产能与研发。杭叉集团董事会审议通过可转债发行相关议案，并于9月16日披露预案，拟募集资金不超过22.59亿元。其中，拟投入7.59亿元用于叉车机器人智慧工厂项目、7.05亿元用于新能源叉车扩建项目、2.25亿元用于叉车机器人及物流机器人研发项目，其余用于补充流动资金。此次募投同时覆盖机器人制造、研发及新能源叉车扩产，有望将公司整车制造、智能物流技术与客户场景资源进一步结合，提升智能装备的规模交付能力，推动产品结构向新能源和智能化升级。
安徽合力：发布G4系列新能源平衡重叉车。2026年10月9日，安徽合力在上市30周年活动上发布2.5-5吨G4系列新能源平衡重叉车。该系列满载最大行驶速度达到20公里/小时，满载最大爬坡度为20%；标配电池续航约7-8小时，并提供快充及换电方案。2.5-5吨覆盖制造业及物流搬运的重要应用场景，G4系列有望提升公司新能源平衡重叉车在高频、长班作业中的适用性，增强对内燃车型的替代能力。
建议关注：叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高。未来制造业复苏和仓储物流量的增长，对国内叉车需求呈现积极作用。同时，国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升。另外，国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局。建议关注：品牌认可度高，海外已深度布局，研发实力强劲的国产叉车龙头企业，杭叉集团、安徽合力、中力股份，诺力股份。
风险提示：全球化进程不及预期风险；行业竞争加剧风险；国际贸易风险。
// 财经新闻 //
1.八部门印发《产业基础能力提升“十五五”规划》
10月22日，工业和信息化部联合国家发改委等八部门印发《产业基础能力提升“十五五”规划》(下称《规划》)，全面部署未来五年产业基础高级化建设任务。《规划》提出，到 2030 年我国产业基础薄弱问题显著缓解，产业基础能力跻身国际先进行列，培育一批单项冠军、专精特新企业与知名品牌，支撑现代化产业体系建设。规划设置七大方向、22 项任务，覆盖技术攻关、主体培育、成果转化、生态建设全链条：攻坚关键基础产品保障产业链安全，梯度培育优质企业并推动数字化绿色化转型，依托 “三首” 等机制促进创新成果落地，打造产业集聚平台，强化人才支撑，完善多元投融资机制，同时推进高水平对外开放。
（信息来源：工信部）
2.商务部：下一步将深化云计算、生物技术、独资医院等领域开放试点
10 月 22 日国新办 “十五五” 商务高质量发展发布会，商务部吴迪表示，更大力度引资是高水平开放重要抓手，外资在产业升级、技术创新等方面作用突出。十五五期间将按照稳存量、扩增量、提质量主线推进引资：落实外资国民待遇、强化知识产权保护，保障存量 56 万余家外资企业经营稳定；扩大服务业开放试点，用好利润再投资税收优惠、熊猫债等工具，依托开放平台和 “投资中国” 品牌吸引新增项目；优化引资导向，引导外资投向新兴与未来产业，助力产业链强链固链、数字化绿色化转型。
（信息来源：商务部）
// A股市场评述 //
上交易日上证指数明显回落，下方最近支撑位是120周均线支撑位
证券分析师：王洋，执业证书编号：S0630513040002，wangyang@longone.com.cn
上交易日上证指数回落明显，收盘下跌55点，跌幅1.48%，收于3658点。深成指、创业板双双大幅回落，主要指数均呈回落。
交易日上证指数延续回落，收长阴线带小下影线。量能略放，大单资金大幅净流出超231亿元，金额可观。日线KDJ、MACD再度死叉共振成立。日线均线体系空头排列趋势向下延续。5日均线尚未走平，日线技术条件尚无修复迹象。指数目前日线再度进入超跌，与周线形成超跌共振。指数回落进一步趋近2026年5月与6月两个高点形成的下降通道下轨支撑位，这里同时临近555日均线3623点，也在120周均线3612点附近，同时也是30月均线3600点附近。在此一线支撑位较多。在支撑位附近需关注是否有做多力量介入，是否有短线技术条件修复。若做多力量不能明显介入，即便在重要支撑位附近，反弹也难以展开。趋势向下的情况下，即便反弹力道或有限。观察中仍需适当谨慎。
上证指数周线呈小实体阴K线带上影线，仍处周中短期均线之下。短期周均线空头排列延续，尚未好转。60周均线有拐头向下迹象，中期周均线也进一步走弱。周KDJ、MACD死叉共振延续。周技术条件尚无明显向好迹象。指数跌破2024年10月8日的前期高点支撑位，前期高点支撑位破位。目前指数与120周均线支撑位3612点还差46点。但指数能否遇支撑反弹，需在支撑位有做多力量明显介入。指数目前中短期均线趋势向下，即便遇支撑反弹，高度或有限，观察中仍需适当谨慎。
深成指、创业板大幅回落，收盘分别下跌2.96%、4.37%，均收长阴线，均再创波段新低。深成指跌破60月均线支撑位，创业板跌破30月均线支撑位，两指数均呈重要支撑位破位，相应支撑位也转化为压力。目前两指数日线、周线明显超跌，但没有做多力量明显介入，超跌呈现钝化。没有做多力量大幅介入，即便在支撑位附近，反弹也难以展开。目前日线KDJ、MACD死叉共振尚未修复，日线中短期均线空头排列尚未修复。指数目前日线中短期均线趋势向下，即便反弹，高度有限，短期内较难企稳。观察中仍需谨慎。
上交易日同花顺行业板块中，只有两个板块逆市收红，收红板块占比约2%，收红个股占比8%。涨超9%的个股38只，跌超9%的个股高达123只。上交易日板块、个股进一步低迷。
上交易日同花顺行业板块中，两个收红板块分别是电机、工程机械板块。电机板块涨幅第一，收盘上涨4.3%。石油加工贸易、银行、证券、保险、美容护理等板块跌幅垫底。影视院线、文化传媒、元件、教育、互联网电商、游戏等、电子化学品、贵金属等板块大跌居前。仅10%的板块大单资金小幅净流入，其中电机板块大单资金净流入居首，而通信设备、元件、半导体、电池等板块，大单资金净流出居前。
电机板块，昨日收盘大涨4.3%，在同花顺行业板块中逆市居首。指数收长阳线带上影线，上破20日均线，暂时在60日均线处遇阻。量能放倍量，大单资金净流入超10亿元，对该板块来说金额较大。日线MACD金叉成立，与日线KDJ金叉共振成立。日线指标有所修复。目前受60日均线压制，短线或有震荡。但指数放量进钱，适当整理后或仍有震荡盘升动能。但从周线看，指数中短期周均线空头排列趋势向下尚未修复，趋势向下较难短期内企稳。即便仍有反弹动能，以短线对待为宜。
// 市场数据 //
// 报告信息 //
证券研究报告：《晨会纪要20261023》
对外发布时间：2026年10月23日
报告发布机构：东海证券股份有限公司
// 声明 //
一、评级说明：
1.市场指数评级：
2.行业指数评级：
3.公司股票评级：
二、分析师声明：
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。
本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。
四、资质声明：
东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。
热门跟贴