国际油价再度走高。10 月 23 日，受中东局势紧张、市场担忧原油供应中断等因素影响，国际油价上涨，伦敦布伦特原油期货价格盘中升至每桶 115 美元，创五个月来新高。
油价上行，也把国内成品油零售限价的下一轮调价窗口——10 月 29 日 24 时 ——推向“ 上调”。年内国内成品油已历经 20 轮调价窗口，呈现 "十三涨五跌二搁浅" 格局，国内汽、柴油价格较去年底分别上涨 2375 元 / 吨和 2290 元 / 吨。
就在最近一轮的 9 月 24 日，为减缓国际油价上涨对国内的冲击，国家曾实施调控：国内汽、柴油（标准品）价格每吨应分别上调 830 元、800 元，调控后实际上调 395 元、385 元。随后的 10 月 15 日，因计价周期内国际原油短暂回落后又较大幅度上涨、变化幅度未达调价门槛，本轮调价搁浅，这也是今年第二次搁浅。
推高国际油价的力量，既有地缘风险溢价，也有基本面的偏紧。高盛 10 月 8 日研报显示，今年 9 月布伦特原油期限价差中隐含的平均风险溢价达每桶 22 美元，为有记录以来第二高的月度水平，仅次于今年 4 月，甚至超过 2022 年俄乌冲突爆发时的峰值；全球可观测石油库存已降至 2017 年有数据以来接近历史最低的水平，持续产生补库存需求。该行同时警告，在地缘局势出现明确外交解决方案前，风险溢价可能维持高位。
供需面上，欧佩克 10 月《石油市场月度报告》将 2027 年全球石油需求增长预期从日均 236 万桶上调至 255 万桶；国际能源署则警告，全球柴油供应紧张将持续至明年，尽管近期原油运输有所恢复，中东成品油出口恢复仍缓慢。市场人士判断，美伊博弈仍在，霍尔木兹海峡原油通行恢复并不稳定，供应风险忧虑短期内暂难消除。
回到国内成品油市场。分析师指出，国庆假期后汽油终端消费量下滑，叠加新能源汽车冲击，汽油需求疲软、价格高位回落；柴油则受基建赶工、秋收刚需托底，叠加部分区域资源偏紧，成交重心相对坚挺，市场整体呈现 "汽油弱、柴油稳" 的紧平衡格局。
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