记者|袁东
编辑|张锦河 杜波 校对|程鹏
港股唠嗑局
打折打到骨折，顾客只看不买
跌了三天半，反弹了半天。
恒指周四砸出2560亿港元成交下跌3%，周五回头一看，涨了不到1%。这不叫反转，叫换气——溺水的人浮上来吸口气，你不会以为他在仰泳。
市场最爱说"估值很便宜了"。恒指动态市盈率10倍出头，恒生科技14倍上下，趴在7%分位。但7%分位还有一层意思：过去93%的时间，市场愿意给它更贵的价。便宜不是买入的理由，便宜是卖出的结果。
利率这边更妙。十年期美债收益率从5.3%跌回5%下方，一个月来头一回。利好落地即砸盘见过，利空出尽还是利空，这次也见了。
南向也诚实：连跌一周，北水连续七个交易日净卖出。资产荒讲了三年，人人说自己缺资产；真到货架打折，一个比一个走得快。嘴上缺筹码，手上全是现金。
供给那头不消停，新股与解禁排队进场，池子里的水就那么多。估值分位是后视镜，不是挡风玻璃。
没有成交量的底，是 PPT 里最好画的那种底。
进攻：别在消费平台上找 AI，那笔钱在算力、电力里。放量收复本周失地之前，别动手。
防守：高股息当底仓，现金比例提上来。便宜的时候，手里有子弹比有观点管用。
地雷：高估值次新股、解禁临近的标的，以及"抄底科技指数"这种消费加宏观的杠杆组合。为信仰站岗，大可不必。
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上海证券报：深交所发布公告，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定，茶百道（HK02555）被调出深港通下港股通标的证券名单，并自2026年10月23日起生效。
中国经济网：中际旭创（03308.HK）港股近期持续创上市以来新低，目前该股处于破发状态，基石投资者高瓴、淡马锡等浮亏。
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