美国养老金巨头Calpers正在调整投资策略，方向很明确：减持大型科技股，把资金转向私募股权。

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这一进一退，指向的是分散风险。按素材说法，Calpers此举是为了应对AI热潮可能带来的不确定性。

大型科技股是这轮AI行情最直接的受益者，Calpers选择在这个方向降低敞口，同时提高私募股权配置比重，等于把一部分筹码从公开市场挪到了另一类资产上。

调仓动作本身已经落地，策略表述也很直接：降低对大型科技股的暴露，增加私募股权投资。