过去一周，全球矿业延续矿山复产与产能爬坡并行的态势。国内方面，新疆卡尔恰尔萤石矿120万吨/年项目全面投产、钟九矿首批精矿出矿、山西煤矿复工复产推动原煤产量抬升；国际方面，第一量子赞比亚Kansanshi铜矿扩建处理量超设计能力8%、澳大利亚Hillgrove矿山首批锑精矿发运、智利Tres Valles铜矿复产推进。
一、国内要闻
1. 新疆卡尔恰尔萤石矿120万吨/年采选项目全面投产
10月20日，新疆有色集团华瓯矿业卡尔恰尔萤石矿120万吨/年采选项目全面投产。项目位于若羌县，总投资16.1亿元，设计年采选120万吨、日选矿能力4000吨，储量约占全国已探明萤石储量的15%。投产前已完成全面隐患排查与提质升级，生产线运转稳定，产能稳步释放。萤石是氟化工及新能源材料关键上游原料，该项目投产对稳定战略性矿产市场供给、健全区域萤石产业链具有直接支撑作用。
2. 钟九矿正式生产后首批精矿出矿
10月19日，钟九矿首批精矿粉产出。该矿9月28日取得安徽省应急管理厅安全生产许可证，由基建转入正式生产。生产准备阶段围绕“采掘工作面—运输系统—溜破提升系统”逐项打通流程，累计加固修护巷道975米，10月12日起开展矿石置换测试，上下口矿量平衡；球磨机、半自磨机、隔膜泵等核心设备完成空载与带负荷试运转，主副井钢丝绳第三方检测符合安全规范。一座现代化井下矿山进入实质出矿阶段。
3. 山西220座煤矿完成整改复产，原煤日产较8月提升约22万吨
10月20日晚，山西省能源局发布消息，全省220座煤矿完成整改并复工复产，原煤产量持续抬升。9月全省日均产量较8月提升约22万吨，10月以来日产量加快恢复。复产在前期事故整改与安全整治基础上推进，山西同步出台《统筹煤炭行业发展和安全新规十七条》约束复产节奏。从8月产量明显回落到9—10月快速抬升，山西煤炭供应恢复对今冬明春保供形成直接补充。
二、国际要闻
1. 第一量子Kansanshi铜矿S3扩建处理量超设计能力8%
10月21日，第一量子矿业表示，赞比亚Kansanshi铜矿S3扩建项目运行表现良好，新增硫化矿处理线预计2026年处理矿石约2700万吨，较2500万吨/年设计处理能力高出8%。S3项目投资约12亿美元，2025年8月启动投产，设备及磨矿表现支撑处理量超设计。目前正处理较大比例低品位堆存矿石，处理量提升有助于释放矿端供应，实际铜产量仍取决于入选品位与新鲜矿石供给节奏。Kansanshi全矿2026年铜产量指引为17.5万—20.5万吨。
2. 澳大利亚Hillgrove矿山首批锑精矿发运
10月23日，Larvotto Resources宣布，其位于澳大利亚新南威尔士州的Hillgrove矿山已产出首批金精矿与锑精矿，首批68吨锑精矿发运至承购合作方Wogen Resources，矿山进入创收阶段。该项目预计成为澳大利亚最大的锑生产商，初始8年矿山寿命内年均产出约4900吨锑和40500盎司黄金。锑精矿已就前七年开采期分别与Wogen、嘉能可签订有约束力的承购协议。中国自2024年起对锑实施出口管制，全球锑供应链持续重构，Hillgrove投产为海外市场增添新的非中国来源供应变量。
3. 智利Tres Valles铜矿复产推进，Papomono地下矿拟年底投产
10月18日消息，美国公司Global Critical Resources正加快推动智利Tres Valles铜矿复产与扩产。旗舰项目Papomono地下矿有望于2026年底投产，预计每年贡献约3.08万吨铜，成为未来产量增长的主要来源。Tres Valles采取“自有矿山增产+收购小型矿商矿石”混合模式，从90多家中小矿商采购矿石并利用现场加工厂生产铜阴极。截至今年4月，铜阴极年化产量约1.41万吨，低于1.85万吨设计产能。全球铜价受电动汽车、电网和数据中心需求拉动持续走高，而矿石品位下降与大型项目周期漫长制约供应，老旧矿区复产成为铜供应端的重要补充路径。
本周矿业新闻的主线是“复产后的产能兑现”。国内方面，卡尔恰尔萤石矿从整改验收到全面投产、钟九矿从取得安许到首批精矿出矿、山西煤矿从事故整改到220座矿井复产放量，三条新闻共同指向：前期受安全、审批或建设周期约束的矿山，正在集中进入实际产出阶段。国际方面，Kansanshi S3扩建以超设计8%的处理量运行、Hillgrove首批锑精矿进入承购交付、Tres Valles借中小矿商矿石激活老矿区加工产能，反映全球矿业在新增绿地项目不足的背景下，对存量矿山扩产与复产潜力的加速挖掘。从萤石到锑，从铜到煤炭，供应增量更多来自既有资产的效率提升与复产节奏，而非全新项目的投放。
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