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近几年，客流向大型枢纽机场集中。

所以，机场业的业绩出现了明显分化：

门户枢纽业绩向好

中小机场日益艰难

深圳机场作为国内第四大机场，业绩稳定增长。

最近，深圳机场公布了2026年三季报，在营收仅增长5%的情况下，利润却近乎翻倍。

这不禁让人好奇：

是客流爆满，还是租金大涨？

当翼哥剥开财报，发现了一个更为关键的事实——主业稳健恢复是基础，但真正的利润爆发力，来自于一次性的“资本运作”与“卖资产”。

一、 营收稳增，利润狂飙

根据公告，深圳机场2026年前三季度的核心财务指标如下：

营业收入：40.38亿元，同比增长 5.17%。

归母净利：8.98亿元，同比增长 91.80%。

扣非净利：4.04亿元，同比增长 0.23%。

这意味着，如果剔除掉那些“一次性”或“非主业”的收益，机场靠起降费、租金等老本行赚到的钱，其实只比去年多了一点点。

真正的利润爆发力，来自于公告中提到的“投资收益”和“资产处置收益”。

二、 利润暴增：资产处置收益+投资收益

详细拆解，今年前三季度深圳机场的投资收益高达2.09亿元，资产处置收益更是达到了4.29亿元。

这两项加起来高达6.38亿元，比去年同期多出了5个多亿。

一是资产处置收益约4.22亿元，来自老T1片区土地整备。

深圳机场将T1片区A/B航站楼、远机位候机厅、A/B楼站坪及配套设施等资产，交给宝安区福永街道办，用于机场东空铁联运枢纽规划，并签署《土地整备补偿协议》。

补偿总评估值8.67亿元，扣除资产账面净值后，确认资产处置收益约4.22亿元。

二是投资收益约2.09亿元，主要来自两块。

1.远致瑞信智慧空港物流产业私募股权投资基金本年收益增加；

2.深圳市机场国际快件海关监管中心自2026年1月起纳入合并报表，购买日之前持有股权的公允价值与账面价值差额计入投资收益。

资产处置收益是老资产腾挪出来的一次性补偿；投资收益更多来自并表重估和基金收益。

这正是净利润能够近乎翻倍的直接原因。

三、 客运增速放缓、货运下滑

那么，这家位于大湾区且在广州与香港挤压下的机场，航空主业怎么样？

1-9月份，深圳机场：

旅客吞吐量已达 5,077.85万人次，同比增长3.81%。

值得留意的是国际客流。

1-9月国际旅客441.69万人次，占总客流仅8.7%，国内客流仍是绝对主力。

不过国际航线增速快于国内。

相比之下，货邮吞吐量前三季度累计同比下降1.08%，其中国际航线货运下降3.19%。

在北上广三大门户枢纽快速发展的背景下，深圳机场如何突围，走出一条属于自己的发展道路来，值得关注。